面向俄罗斯、朝鲜、韩国的辽宁东北亚金融中心建设研究

把辽宁建成东北亚金融中心是由辽宁特别是沈阳和大连在东北亚区域的区位优势、港口航运优势、雄厚经济实力和当前金融改革向纵深发展的客观形势所决定的,符合我国多层次金融中心建设的战略规划。通过对东北亚地区的经贸往来及金融格局的研究,并对国内各区域金融中心进行比较分析后认为:辽宁的金融中心建设应当采取政府主导的模式,兼顾自然形成,以实现金融自由化为目标,不断提高金融效率,推动金融创新。     

Regime-specific impact of financial reforms on economic growth in Pakistan

This study uses and proposes a new methodological approach to construct a financial liberalization index on the basis of the dynamic factor model technique. The resulting index is used to investigate the impact of the financial sector reforms in Pakistan on economic growth. Using the Markov regime-switching model over the period 1972–2015, the empirical results showed that the examined relationship is nonlinear, nonmonotonic, state-dependent, and better described by the two-state Markov switching model characterized by the high growth regime and low growth regime. Despite the positive impact of financial liberalization on economic growth in both the high and low growth regimes, financial liberalization relatively strongly affects real GDP growth in the high growth regime. The results further demonstrate that transition probabilities establish an inordinate episode of the low growth regime. Furthermore, the high growth regime is relatively short-lived than the low growth regime. Among the other variables, trade openness and physical capital stock have a positive impact on economic growth, while labor force and government expenditure exert a negative effect on economic growth. Several economic policies are proposed and discussed for better functioning of financial sector development in Pakistan.     

推动"一带一路"沿线国家贸易和投资自由化便利化研究——新冠疫情背景下的挑战与应对

新冠疫情全球大流行带来生命威胁的同时,对全球贸易和投资造成的冲击和影响亦不容小觑。我国推动与"一带一路"沿线国家贸易和投资自由化便利化建设遭遇了外部环境收紧和疫情叠加的双重约束。作为"一带一路"倡议的主导者,如何审视新冠疫情冲击下与沿线国家的贸易和投资自由化便利化成为当前研究的重要内容。文章从新冠疫情全球大流行的现实背景出发,分析了推动"一带一路"沿线国家贸易和投资自由化便利化面临的新挑战,在立足于贸易和投资自由化便利化的基本判定之上进一步提出应对之策。研究认为,疫情直接冲击了全球供应链、价值链和产业链,全球经贸活动受限影响了"一带一路"贸易和投资自由化便利化的进度和节奏,但是相关基本判定不会因外部环境的变化而产生动摇。因此,推动"一带一路"沿线国家贸易和投资自由化便利化,在把握多元目标的逻辑自洽性和一致性基础上,还需要意识到实施过程的长期性、反复性、复杂性和多样性,以平常心对待主客观认识的变化和修正。基于上述重要判定,文章提出以下政策建议:第一,强化区域经济一体化的对接,在现有的规则和多边贸易协定基础上,融合和对接有助于"一带一路"贸易和投资自由化便利化的规则和措施。第二,在区域经济一体化"整体对接"情况下,充分利用"个体"合作的重要性和突破作用。可考虑通过双边自贸协定谈判,强化中国与自贸协定国的经贸关系,以"一带一路"倡议作为积极开拓双边市场的重要动力,利用示范性合作和收获性成果撬动区域的贸易和投资自由化便利化。第三,借助已有的价值链体系优势和制造业产能优势,从地区和产业维度对沿线国家制定差异化和有针对性的区域价值链布局策略。建议以"一带一路"倡议为契机强化以价值链构建为核心的贸易和投资平台,构造以中国制造为核心的价值链体系,打造"区域价值链合作范本"。第四,抓住疫情期间数字经济的快速发展机遇,挖掘疫情后信息网络、数字经济、跨境电子商务以及公共卫生领域的产业合作新空间。     

后多哈时代世界贸易法发展的可能路径及我国对策

随着多哈回合谈判的失败，在可预见的将来，要重新创建一个广泛承诺的多边谈判议程已不太可能。但在多边贸易协议框架内，仍有一些领域存在达成共识的可能和共同努力的方向；在区域贸易协定中，仍有继续扩展和深化的空间，并存在一些新的努力方向。我国应把握当前世界贸易法发展趋势，合理自我定位，积极参与规则谈判，正确处理多边与区域的关系。     

马克思主义关于社会主义公平的理论和实践

从马克思到邓小平一直探讨社会主义社会经济领域中的公平。马克思、列宁认为社会主义社会的经济生活的公平主要体现在按劳分配原则中 ,但这是平等权利中的不平等 ,认为只有实行按需分配的共产主义社会中才能实现真正的公平。毛泽东在实践中把避免两极分化作为公平的主要内容 ,贯彻按劳分配有失误。邓小平在改革开放和社会主义市场经济条件下 ,在新的分配结构和分配方式下 ,把公平归结为有利于调动群众生产积极性和生产力发展的分配模式 ,最终归结为共同富裕     

资本市场对外开放与股价崩盘风险——来自沪港通的证据

沪港通是中国资本市场对外开放的一个重大创新措施,近年来受到实务和学术界的广泛关注.以沪港通实施作为自然实验,选取我国上市公司2009年～2016年的样本数据,构建倾向得分匹配-双重差分模型(PSM-DID模型),检验资本市场对外开放如何影响上市公司股价崩盘风险.研究发现:1)相比于非沪股通标的公司而言,沪港通政策的实施显著降低了沪股通标的公司的股价崩盘风险; 2)沪港通对沪股通标的公司股价崩盘的负向影响主要存在于对外开放程度较低的上市公司中; 3)沪港通政策降低股价崩盘风险的路径在于:沪港通政策提升了沪股通标的公司的信息透明度,降低了噪音交易程度.进一步研究表明,沪港通政策对港股通标的公司股价崩盘风险没有显著影响.这些研究结果说明,资本市场对外开放有助于降低股价"暴涨暴跌"风险,促进资本市场的稳定与健康发展.研究结论不仅丰富了股价崩盘风险的相关研究,同时为监管部门进一步完善和推进资本市场对外开放政策提供了重要启示.