免费VS.订阅:考虑广告质量的网络内容盈利模式选择

不同于已有决策模型对网络内容质量或广告质量的忽略,本文考虑用户粘度、广告质量及其信息不对称等因素或决策情形,运用委托代理理论,分别针对免费模式与订阅模式建立博弈模型,探讨网络内容提供者的最优盈利模式选择问题及其最优的内容质量策略与广告定价策略,并设计广告合同以激励拥有私人信息的广告主"讲真话"。结果表明：（1）网络广告尤其是优质网络广告的存在有利于系统实现帕累托改进,并能缓解订阅模式的实施难度;（2）信息不对称削弱了网络广告质量对网络内容提供者与社会福利的积极作用,并且网络广告质量越高,其信息价值越大;（3）订阅模式并非始终优于免费模式,并且相同条件下,前者适宜"少而精"策略而后者适宜"广而平"策略。     

基于交通量风险的PPP交通项目再融资产品设计

交通PPP项目的投资大、风险高。政府作为发起方,需要为项目提供担保以吸引社会资本方的参与,但过度依赖政府担保意味着：一旦发生数额较大的债务违约将会给财政造成巨大的负担,因此有必要谋求适宜的市场化融资渠道。为了协调PPP项目相关者的利益,本文在项目收益债的基础上嵌入了与项目未来收益挂钩的或有条款,并运用结构化方法中的Merton模型在风险中性情景下对融资产品进行了定价。最后,以某PPP交通项目为例,进行了具体的融资产品设计,计算了相应的产品价格和风险价差,并对某些关键条款进行了敏感性分析,结果表明该产品能够在有效减轻政府担保的基础上降低融资成本。     

存在战略购买需求的定价、供给、机制选择和配给研究

本文研究存在战略购买需求的易逝资产销售策略问题。垄断厂商基于利润最大化目标确定易逝资产定价、供给、机制选择和配给策略,战略消费者通过锚定预期价格安排战略购买时机。不同于通常基于效用理论研究定价的思路,本文首先基于锚定效应和跨期价格均衡思想探寻不同战略等待购买规模的市场预期需求曲线和动静态定价区域;其次在众多预期需求曲线中寻找市场有效定价前沿（即有效预期需求曲线）;再次在利润曲面上找出与有效定价前沿对应的容量扩展线（即最大利润曲线）;最后沿容量扩展线和有效定价前沿搜寻最大期望利润及相应策略。研究表明,消费者保留价异质和需求不确定性是动态定价和战略购买存在的根本原因;市场在不同战略等待购买规模状态拥有不同预期需求曲线,最大战略等待购买规模状态预期需求曲线是市场有效定价前沿。动静态定价机制各有其所适用的容量和价格空间,消费者保留价水平和战略消费者规模决定动态定价空间大小,随机需求分布差异只影响动态定价空间形状（即影响需求弹性）。在跨期价格均衡区域内,提价和扩容都会加剧消费者战略购买程度,供给越大定价往往越低。战略购买不仅会降低厂商供给、定价和利润水平,改变不同类型消费者之间高低价购买机会,甚至还可能影响定价机制选择和配给策略。压缩过度供给和虚高价格空间可降低战略购买导致的利润损失。本文研究结果可为考虑消费者行为的需求价格理论研究和运营管理实践提供参考。     

生鲜产品供应链最优化决策综述与拓展建议

生鲜产品具有强时效、低残值、高随机的特点。为综合了解生鲜产品企业的优化决策及其供应链的契约协调,采用文献归纳法,综述生鲜产品的易逝性刻画方法、生鲜企业的优化决策模型、以及渠道契约协调机制,并分析进一步可以拓展的研究方向。拓展建议有三点,一是将市场或消费者因素纳入变质率函数;二是寻找全链保鲜投入和终端货架服务与成本效益的均衡点:三是设计兼具收益共享和成本分担功能的契约机制。     

增长性市场条件下垄断定价的实物期权方法

许多研究垄断厂商定价的文献忽视了垄断厂商拥有的调整价格的权利. 事实上,这种调 价的权利等价于厂商拥有的一个实物期权. 基于此,应用实物期权的方法确定了增长性市场条 件下调价权利(调价期权) 的价值,进而研究了垄断厂商的定价行为,给出了企业价值最大化的 条件. 结果表明,在增长性市场中,需求状况的好坏决定了垄断厂商的定价决策是否考虑调价 期权. 并且,当垄断厂商定价考虑其拥有的调价期权的价值时,除一些特殊情形外,边际收益等 于边际成本,不再适用垄断厂商的定价决策     

我国财务危机公司投资行为的财务特征分析

在引入一个简化的理性财务危机公司投资模型的基础上,论文分析了企业陷入财务危机后,债权人与债务人之间在期权博弈过程中,企业在投资策略的选择上会偏离正常的投资行为的财务特征。在此基础上,重点分析了我国经济转轨时期财务危机公司严重地过度投资和在债务重组过程中的盲目性、短期性和功利性及其形成的主要原因。企业的过度投资是内部人控制和银行债权弱化的具体体现,虚假的债务重组是将危机转嫁给企业债权人的真正动因。     

Bertrand竞争下融资策略与产品差异化策略的博弈分析

融资策略与产品差异化策略是企业两大重要的决策.本文通过构造一个纵向产品差异化的三阶段动态博弈模型,研究了不确定环境下,企业债务融资对产品差异化策略和定价策略的影响,并与不存在债务策略下的均衡结果进行了比较.研究表明,负债情形下,企业的均衡质量和均衡价格均高于无负债下的质量和价格,产品纵向差异度低于无负债下的差异度,且负债水平越高,企业的均衡质量、均衡价格和均衡利润越高,企业间的产品纵向差异度也越高.     

异质产品供应链定价控制权与零售商横向兼并效应分析

针对一部线性合约与供应商是否具有绝对定价控制权,比较分析零售商横向兼并集中度提高对消费者福利的影响.结果表明,(1)当供应商具有绝对定价控制权时,零售商横向兼并对消费者产生的影响取决于产品替代性程度大小:若替代性程度较高,则将产生有利影响,反之,将产生不利影响;(2)当供应商没有绝对定价控制权时,零售商横向兼并对消费者产生的影响取决于零售商兼并前的相对定价控制权强弱与兼并后的相对定价控制权增幅大小:若零售商在供应链中处于相对弱势地位,且零售商横向兼并使零售商的定价控制权增幅较大,则兼并将对消费者产生有利影响,否则,将对消费者产生不利影响.     

优先级债务与次级债务的激励效应

把通货膨胀率和红利支付率融入优先级债务和次级债务的激励效应模型. 利用期权的 对策论分析方法,给出了优先级债务、次级债务、股票和公司价值的解析评价公式,并分析了通 货膨胀率和红利支付对公司的破产决策、次债务的发行决策,以及对股东和债权人之间财富转 移的重要影响. 说明了通胀率和红利支付率在实际借债合同中是不能被忽略的因素.     

带有快速反应策略供应链系统的补偿策略研究

过长的订购提前期往往使得零售商订货决策感到困难. 快速反应策略能使零售商在获 得更多更准确的市场需求信息后,调整订购量而提高收益. 但是快速反应策略并不一定使供应 商的利润也提高. 有文章指出只有低的服务水平才能使两者利润同时提高,因而这种方法在工 业应用中是不一定可行的. 补偿策略是一种广泛应用的方法,能够提高产品的客户服务水平, 因而研究了补偿策略在快速反应供应链系统中的作用. 在某些条件下,在快速反应供应链系统 中,补偿策略能使零售商与供应商一方的收益不变或者提高,另一方的收益有所提高,即Pare2 to 提高. 还研究了引进补偿策略后,供应链系统的最优解及期望卖出量、期望缺货量和期望残 余量的变化情况.