股票期权对股票市场的波动性分析:基于agent的计算实验金融仿真角度

在SFI-ASM模型的基础上,按照学习速度和风险偏好程度构建了异质agent股票市场模型,引入了随机交易者以及随机交易者信心变量等.交易者的异质化使得股票市场脱离了原先的预期均衡市场的理性状态,市场的波动性变大,收益率的分布也更趋向现实市场.在上述模型的基础上,引入期权交易市场,试验结果表明,期权交易会为股票市场带来更大的波动,不同的期权交易策略和不同类型的投资者对股票市场的影响也明显不同.     

基于Copula模型的商业银行碳金融市场风险整合度量

目前低碳经济已经成为转变经济发展方式的战略措施之一, 碳金融业务逐渐成为金融机构助力低碳经济发展的重要金融创新领域, 而风险控制问题始终是影响金融创新成败的关键。目前中国的碳金融市场以清洁发展机制(CDM)下商业银行参与的间接金融为主导, 商业银行参与碳金融业务面临国际碳价波动、碳交易结算货币汇率波动等诸多风险, 且多源风险因子之间具有业务共生性和复杂相关性。论文选取2009-2012年美国洲际交易所(ICE)的核证减排量CERs期货价格和欧元兑人民币汇率价格作为金融时间序列的样本数据, 探究运用ARMA-GARCH模型分别刻画碳价风险和汇率风险特性的方法, 研究处理风险因子间的非线性相关关系的Copula函数方法, 构建Copula-ARMA-GARCH模型并利用Monte Carlo模拟计算碳市场多源风险的整合VaR。实证发现:碳金融市场收益率具有波动聚集性和异方差特性;潜在的碳价风险要高于汇率风险;若忽视不同风险因子之间的相关性会高估碳市场风险;政府汇率监管在一定程度上降低了碳市场的风险。研究贡献在于探究符合碳金融资产风险特征的多源风险整合度量技术, 为商业银行有效控制碳市场风险、促进碳金融创新提供理论依据。     

物流金融中季节性存货质押融资质押率决策

物流金融创新模式下的存货质押融资业务能有效解决供应链上的资金瓶颈,具有很大发展空间,但风险控制水平的滞后严重制约了业务的成长.本文针对基于统一授信的物流金融创新模式中季节性存货质押融资业务的核心风险控制指标——质押率展开研究,首先考虑统一授信模式的特征及成本收益结构,借鉴贸易融资中“主体+债项”的风险评估思路,构建融资...     

基于市场参与者行为假设的股票市场量价关系研究

基于市场参与者非理性行为假设,从供给需求分析出发,研究股票市场的量价关系.首先假设市场参与者具有"急于实现盈利"同时"不愿结算浮亏"的行为特征,通过供求分析,给出股票市场中的需求曲线与供给曲线,然后设定初始均衡,采用经济学中的比较静态分析方法,研究新信息到来时对初始均衡的影响,进而分析新信息的到来对成交量和价格的影响.结果发现,成交量和成交价格的变动正相关,成交量和成交价格变动的绝对值正相关.最后使用计量经济学方法,基于中国A股市场的个股日度数据进行了实证检验,实证结果支持了上述结论.     

关于上海金融产业专门人才培养的建议

金融高等职业技术教育担负着培养面向金融产业、服务于高新或复合技术运作岗位的高级技术专门人才的任务,必须注重学生理论知识与实务技能的综合培养,并将它贯穿于办学指导思想、师资队伍建设、课程设置和教学实践等各个环节之中.促进上海金融人力资源的健康发展,还有赖于政府的宏观调控.     

农村二元金融结构与金融抑制

农村二元金融结构的形成与国家金融制度的变革和农村金融体制的发展紧密相关,农村二元金融结构在不同历史时期表现不同,因此农村二元金融结构和农村金融抑制具有内在的相关性,而且二者都具有双重性,所以农村金融抑制也就相应地具有自己的特点。     

农户消费性融资需求的多质性与结构分析

论文首先提出了农户消费的“居民化”趋势这一新的金融需求分析视角，并以此为基础分析了现阶段我国农户消费性融资的“民间性”、“无息性”和“互助性”等特征，揭示了农户消费性金融的发展路径和取向。接着通过农户消费性融资需求与农户收入差距和城乡收入差距的相关性，证明了收入差距是造成农户尤其是低收入农户陷于融资困境的重要原因之一。分析了各类农户的消费融资需求特征并将其分为四种类型，指出农户的消费性“融资”需求并非完全是金融性需求，它还包括了救济性的、财政性的需求等多个层面。得出的基本发展思路是：农户消费性金融问题的最终解决，依靠的是高度专业化的金融形式、规模化的运作方式和城乡消费金融的“一体化”发展。     

中国银行业竞争力及其发展研究

从产业竞争力视角剖析了银行业竞争力的构成要素（要素条件、需求条件、产业状况、组织和竞争状态因素等）和指标构成内容,进一步比较、分析中外银行金融机构核心竞争力指标差异在管理水平、经济效益等显著基础上,提出了从制度创新、管理创新、业务创新以及银行业人力资本投资力度的加大四个方面提升中国银行业竞争力和实现可持续发展的建议。     

沪深股市指数效应的行为金融学解释

指数效应是证券市场的一个异常现象。文章利用事件分析方法,以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,得出指数效应显著存在的结论,并用行为金融理论解释其成因。最后提出指数效应的应用、保护中小投资者和完善监管方面的建议。     

农村集体经济组织财务管理探讨

文章指出农村村级财务管理目前存在着会计核算不规范、资产管理混乱、财会人员素质不高、监管体系不完善等问题，为有效解决这些问题，应建立健全规章制度，使村级财务管理有章可循；全面实行村务公开，强化村级财务监督；稳定财会人员队伍，提高财会人员素质。