网络借贷市场参与主体行为策略的演化博弈均衡分析——基于三方博弈的视角

由于监管缺失、信用风险管理缺位,导致网络借贷市场的违约事件持续出现,损害网络借贷市场的参与者利益。本文构建了一个包括网络借贷平台、金融监管机构和投资者的网络借贷市场参与主体的三方行为策略演化博弈模型,从演化博弈的角度分析了网络借贷平台、金融监管机构和投资者的策略选择对网络借贷市场运行的影响,并以拍拍贷平台为案例进行数值模拟分析。研究结果表明：不同初始值的三方博弈结果存在显著差异,网络借贷市场参与主体行为策略的演化博弈不具有稳定中心点、且不存在稳定的均衡点。另外,当金融监管机构采取"严格监管"措施时,惩罚值越高,网络借贷平台越倾向于选择"自律"的行为策略,随着投资者投资额度的增加,网络借贷平台选择"自律"行为策略的概率逐渐降低。最后,提出规范网络借贷市场参与者行为和风险控制的对策建议。     

Replica localization in East Asia: the case of the Asian hedge fund industry

Hedge funds exemplify complex finance in the global economy and are appearing in diverse national settings. One question that follows is whether hedge funds in the Asian region have been localized and exhibit significant differences to their US/UK counterparts or whether there is predominantly one global model. The analysis here point to the importance of what is called replica localization, wherein local control has entailed little deviation from the practices of Anglo-American hedge funds. Evidence generated from databases and interviews confirms the largely equivalent structures and strategies found in the new Asian hedge fund sector. The significance is that a small but growing Asian financial space has been carved out that is funded by Asian capital and managed by Asian elites but matches external models. To further delineate globalized finance, comparative research is needed to determine when and why complex finance is either present or absent outside of Anglo-American economies.     

对我国房地产信托投资的再思考

我国的房地产融资完全依赖商业银行,致使银行承担很高的信用风险,积聚经营风险。阐明为了减少银行信用风险,解决房地产融资问题,大力发展房地产信托投资的可行性;还运用经济学原理解释目前房地产信托投资的总体规模偏小的原因,并提出改善的方法。     

宋代佛教与官府财政的关系--以曾巩与苏轼的见解为例

宋代,佛教与官府财政的关系是时人颇为关注的问题。许多有识之士纷纷提出自己的见解和主张,曾巩与苏轼即为其中的典型代表。曾巩的挤压见解与苏轼利用佛教生财的主张,表面看似对立,但二人的主旨却是一致的,即通过对佛教资源的再分配,解决政府的财政危机。当然这一紧一松,与二人的性格和仕途经历有密切关系。曾巩的处事严谨与苏轼的放达宽容,曾巩的任职京师、编修史籍与苏轼的任职地方州府首长的经历,形成鲜明对照。     

基于DEA模型的京津冀科技与金融结合效率研究

由于金融业和科学技术的高度融合在较大程度上推动了中国经济社会的发展,科技与金融相结合发展已成为一种创新型发展趋势,文章借鉴现有的评价科技与金融结合效率的指标体系,运用数据包络分析模型对2005—2019年京津冀地区的金融投入与科技产出进行分析,研究其科技与金融相结合的效率,研究结果表明：在2019年京津冀三地科技与金融结合效率良好,均达到了有效状态,北京市科技与金融总体效率有9年未达到有效状态,天津市有13年未达到有效状态,河北省有12年未达到有效状态。根据研究结果,文章对京津冀地区科技与金融服务结合的未来发展提出建议。     

服务乡村振兴战略的农村金融供给保障研究

传统金融体制导致农村金融有效供给不足,制约了乡村振兴的步伐。从制度设计、机构发展、业务操作三方面对制约我国农村金融供给的因素进行考察发现：现有农村金融体系并未契合农业生产与农民收入的特点,形成借贷需求缺口;不同类型的农村金融机构发展差异较大,新型农村金融机构的成长受多种因素制约;农村抵押物与担保机制缺乏,导致涉农贷款受到信贷歧视。应当建立健全农村金融体系,增强对新型金融机构的法律保障、行政监管与财政扶持力度,拓宽抵押渠道,创新担保机制,促进供需平衡。     

互联网发展对银行信贷质量的影响研究

互联网发展给银行信贷资产质量管理带来了全新机遇。将互联网发展、信息不对称和银行信贷质量纳入分析框架,从事前和事后两方面详细论证互联网发展减少银行与借款人之间信息不对称的机制和效果。结果发现,互联网发展能够提升银行资产质量,有助于控制信贷风险。互联网发展不仅提高了银行与借款人之间事前沟通的频次,还在事后增强了银行贷款的监督调整能力。除此之外,由互联网催生的数字普惠金融对银行信贷质量有正向溢出作用,这是互联网发展影响银行信贷质量的间接机制。     

“新金融”发展态势及上海的鼓励政策研究

中国式"新金融"规模不断扩大,对中国经济发展和宏观调控产生了重要影响。它在一定程度上使得经济增长与实体经济背离,也未能完全解决中小企业融资难问题。当前政策的出发点,不应仅出于控制金融风险而对"新金融"加以限制,更多的还是应考虑如何加大力度引导资金流向中小企业等实体经济。上海"新金融"政策定位,应借助"新金融"体系,引导社会资金流向实体经济,并以金融支持科技创新和产业升级转型为重点,以活跃和繁荣金融机构和中介服务体系为抓手,构建上海"新金融"鼓励政策。     

P2P 网络借贷研究进展及中国问题研究展望

P2P ( 个人对个人) 网络借贷是指通过网络借贷平台,在全球范围内实现个人与个人或小微企业间的小额信用借贷交易． P2P 网络借贷作为全新的互联网金融服务受到商业界的高度关注,而且发展成为学术研究的国际前沿领域． 对 P2P 网络借贷相关研究文献进行了综述,具体从影响借贷交易的信息因素、羊群效应以及社交网络等 3 个方面分析了该领域研究的现状和发展脉络． 因为中国已超越美国成为全球最大的 P2P 网络借贷交易市场,所以结合中国的具体情境和问题,提出了未来研究工作的展望．