内控有效性、高管代理成本与多重并购绩效

立足于企业转型升级和跨越式发展的战略诉求,并购成为企业实现迅速扩张和优化资源配置的重要工具.本文选取2009-2014年发生并购重组事件的A股上市公司作为研究对象,以并购交易绩效、并购整合绩效和并购可持续增长绩效多重指标为研究侧重点,结合我国特有的产权制度背景,考察内部控制有效性、高管代理成本对多重并购绩效的影响.研究发现,高质量的内部控制能够有效改善多重并购绩效,高管代理成本会抑制并购后主并公司的多重并购绩效;同时,内部控制能减弱代理成本对并购绩效的损害程度,但这一治理作用在国有企业与非国有企业中表现各异.研究结论为我国进一步加强包括内部控制和公司治理机制在内的制度建设提供决策依据.     

中国经济结构再平衡与长期增长

在经济新常态下,中国经济由原来的高速增长转向追求中高速和质量型的增长,这是中国经济转型与产业升级的必然选择。解决中国经济突出的结构性问题,实现经济结构转型与产业升级,也就是经济结构再平衡,使经济增长由主要依赖规模扩张转向主要依赖技术进步,是中国经济长期可持续增长的保障,也是中国多年来致力的发展与改革目标,是一项需要长期努力的任务。经济结构再平衡有赖于经济长期发展的支持;经济长期发展和增长周期延长,才能为经济转型与升级的结构再平衡提供时间、空间的回旋。我们要紧紧抓住国家新型城镇化战略和“一带一路”战略的实施契机,按照“四个全面”战略布局的要求,支持民营企业参与中国经济的空间结构再平衡,以全面依法治国推进中国经济结构的再平衡和长期的经济增长。     

Investigating impacts of complex sampling on latent growth curve modelling

We investigate the impacts of complex sampling on point and standard error estimates in latent growth curve modelling of survey data. Methodological issues are illustrated with empirical evidence from the analysis of longitudinal data on life satisfaction trajectories using data from the British Household Panel Survey, a national representative survey in Great Britain. A multi-process second-order latent growth curve model with conditional linear growth is used to study variation in the two perceived life satisfaction latent factors considered. The benefits of accounting for the complex survey design are considered, including obtaining unbiased both point and standard error estimates, and therefore correctly specified confidence intervals and statistical tests. We conclude that, even for the rather elaborated longitudinal data models that were considered, estimation procedures are affected by variance-inflating impacts of complex sampling.     

农村经济、社会福利与区域非均衡性研究

我国农村经济增长与社会福利存在明显的区域非均衡性,二者均呈现出自东部向西部递减的规律;大部分省、市经济增长和社会福利的耦合度经历了从勉强协调向基本协调过渡的发展过程,二者的协调程度还有进一步提升的空间;经济增长指数与耦合度表现出了一致的波动性,经济子系统对整个系统具有牵引作用.当前,加快发展农村经济,扩大对农村地区的必要性供给,推进农村地区的城镇化进程是实现我国农村地区经济增长与社会福利协同发展的有效途径.     

新型职业农民:成长轨迹、影响因素及培育策略——基于19个省市39位新型职业农民生命历程的分析

通过对全国19个省市39位优秀新型职业农民的生命历程进行分析,发现其成长轨迹呈现出折勾型、倒梯型、V字型、阶梯型以及N字型五种类型,并且不同来源、不同世代的新型职业农民成长轨迹具有一定的差异性。究其原因,新型职业农民终身发展的动力支撑显得不足;新型职业农民的个体主观能动性得到了充分的发挥;政府扶持与引领作用有待继续加强;新型职业农民培育时机并未得到恰当的把握;影响新型职业农民成长的相关利益主体分布比较广泛。针对以上情况,提出新型职业农民的培育策略:强化政府主导力量,增强新型职业农民职业吸引力;吸收年轻优秀群体,壮大新型职业农民的新生力量;重视人地实际需求,把握新型职业农民培育的时机。     

中国货币财政政策有效性的比较检验

货币政策和财政政策是政府干预宏观经济最重要、使用最频繁的两大工具。改革开放以来,我国政府综合运用货币政策和财政政策调控经济运行,促进经济增长。为检验中国1978～2006年间经济增长中货币政策和财政政策有效性的差异性特征,应用脉冲响应函数研究它们之间的动态特性后发现:无论是短期还是长期,积极货币政策对于经济增长均有正效应,而积极财政政策仅在短期内有效,长期内呈现负效应且随时间推移逐渐显著。积极财政政策长期失效的原因有多方面,主要是财政支出的供给范围不合理和支出管理失控产生的效率损失。     

过度劳动及其就业挤出效应分析

本文将过度劳动界定为“人力资源在较长时期的过度使用”,即就业者在较长时期处于一种超出社会平均劳动时间和强度的就业状态。中国许多行业存在过度劳动现象,从业人员的过度劳动造成了很多就业机会被挤占,从而造成一些具有就业能力的人员的失业;而过度劳动并不影响所在行业的资本盈利与经济增长。资本盈利与经济增长所应带来的就业增长均被过度劳动所抵消,甚至在某些行业或领域还出现了就业负增长的情况。过度劳动的存在可以对中国经济增长与就业增长二者之间的“非一致性”做出部分解释。     

资源生产率视角的经济增长模型分析

现代经济的增长需要我们从关注资本和劳动生产率转移到关注资源生产率.发展以资源生产率为本质的循环经济,提高资源生产率有助于减缓经济增长中出现的环境问题,以使经济环境可持续发展.     

煤炭上市公司资本结构与公司成长性研究

文章以沪深两市2015-2018年的煤炭上市企业数据为研究样本,研究煤炭企业资本结构和成长性之间的关系,采用因子分析法和线性回归的方法,从盈利能力,短期偿债能力,资产营运水平,发展能力四个方面反映企业成长性,最终得出盈利能力,短期偿债能力和资产营运水平和企业成长性之间存在着负相关的关系,这对促进煤炭企业构建合理资本结构,降低企业财务风险,保证企业经营目标有着实际意义。     

Social investment effects of public education,health care,and welfare service expenditures on economic growth

The purpose of this study is to theoretically and empirically examine whether public spending in education, health care, and welfare service operates as a fruitful investment in welfare states, which has been implied in the literature of social investment arguments. Based on comprehensive review of existing literature, this study suggested a tripartite mechanism of social investment effect of such spending, that is “enhancement of human capital,” “support for labor force participation,” and “job creation.” To find the empirical evidence, a pooled time‐series cross‐section analysis was conducted with the data of 15 advanced welfare states from 1980 to 2015 using estimation technique of fixed‐effect model. The results confirmed that public spending in education, health care, and welfare service had a positive medium‐term as well as long‐term effect on economic performance, while cash‐type welfare spending had an obscure or no visible effect on economy. Government consumption that is a proxy and control variable of size of the welfare state showed a positive effect on real GDP in the medium term but a negative effect in the long run. In conclusion, this study suggests that reinforcing social services should be recognized and dealt with as essence of social investment strategy.