论年薪制的理论依据

从现代企业管理理论、按劳分配原理、人力资本产权理论等角度探讨实行年薪制的理论依据，为促进年薪制的推行，造就职业化、市场化的企业家队伍和正确处理企业中出资者、经营者、职工三大主体利益关系，消除人们的思想障碍提供了一种新的思路。     

Liquidity in Asset Markets With Search Frictions

We develop a search‐theoretic model of financial intermediation in an over‐the‐counter market and study how trading frictions affect the distribution of asset holdings and standard measures of liquidity. A distinctive feature of our theory is that it allows for unrestricted asset holdings, so market participants can accommodate trading frictions by adjusting their asset positions. We show that these individual responses of asset demands constitute a fundamental feature of illiquid markets: they are a key determinant of trade volume, bid–ask spreads, and trading delays—the dimensions of market liquidity that search‐based theories seek to explain.     

规模不经济下互惠偏好对闭环供应链的影响研究

本文考虑闭环供应链成员的互惠偏好行为,在生产规模不经济下分析互惠偏好行为对闭环供应链的影响,构建了包含供应商和规模不经济生产商的闭环供应链模型,分别探讨了无互惠偏好情形以及双向互惠偏好情形。研究发现,规模不经济会降低回收率和系统利润;系统成员的互惠偏好行为总会提高对方的利润,而降低自身的利润;供应商的互惠偏好总会提高系统利润,渠道效率和消费者剩余,而生产商互惠偏好产生的影响还取决于供应商的互惠态度;仅生产商具互惠偏好时,系统总利润不变;一定条件下,互惠偏好行为会对环境造成影响,但是,该行为能够有效提高整个社会的总福利。     

基于会计信息披露的企业间流动性风险传染研究

从信息经济学视角,借助复杂网络理论构建了企业间流动性关联网络及其风险传染网络模型,综合分析了不同关联网络结构以及会计信息披露因素联动影响下的企业间流动性风险传染机制与演化特征。研究得到的主要结论有:无标度关联网络对于企业间流动性风险更具稳健性,并且在网络结构确定情况下,企业间流动性风险传染概率与会计信息披露的稳健性、透明度、及时性以及质量呈负相关关系,与市场噪音呈正相关关系,而与会计信息披露策略呈正“U”型关系。会计信息披露的稳健性、透明度、及时性以及质量同步增大,能够有效降低企业间流动性风险传染概率。会计信息披露策略是诱发企业间流动性风险传染的核心因素,并对会计信息披露的稳健性、透明度、及时性以及质量的实际效果发挥弱化效应。市场噪音对企业间流动性风险传染的强化效应强于其他会计信息披露因素的弱化效应。通过深入挖掘不同会计信息披露因素间联动性对企业间流动性风险传染的扰动效应,能够为金融监管部门制定流动性风险监管策略提供理论依据。     

产业政策会影响上市公司盈余预告自愿披露吗？——基于政策信号传递效应视角

产业政策是政府资源配置的导向信号,对上市公司管理层信息披露行为具有重要影响。基于2006—2019年我国A股上市公司自愿性盈余预告数据,实证检验了产业政策引导管理层盈余预告自愿披露的作用路径。研究发现,产业政策信号传递具有引导管理层盈余预告自愿披露的积极作用；且在市场化程度较高的地区,以及分析师关注度较高的企业,该积极作用更显著。进一步研究发现,管理层顺应产业政策导向主动披露盈余预告能够引起更为正向的市场反应,获取超额收益。因此,政府应关注产业政策信号传递在信息市场中的正向作用,以及区域差异性和分析师行为对这一过程的影响,从而使得产业政策实施效果最优化。