衡量基金经理“波段操作能力”的方法

Monte Carlo 模拟表明传统检验基金经理时机选择能力模型,如Treynor2Mazuy 模型和 Henriksson2Merton 模型无能为力. 通过分析传统方法的缺陷,提出了检验基金经理波段时机选 择能力模型. 模拟显示,新模型能较好地检测基金经理的“波段操作能力”. 模型只需要基金净 值的收益数据,就可以衡量在大盘经历比较大的转折时,基金经理能否对市场在未来一段时期 内波动方向进行预测,通过购买低或高β值的资产调整其资产组合的β值,以便更好把握市场 时机,得到高的收益.     

投资基金绩效评价的Sharpe 指数与 衰减度实证分析

投资基金绩效评价的Sharpe 指数与 衰减度实证分析     

基金的投资技能提高了基金绩效吗?———基于q－因子模型的实证分析

基金的投资技能是否提升了基金绩效是业界和学术界长期关注的问题． 应用相对于无风险的超额收益率和对照基准的超额收益率,对 2013 年 1 月 1 日之前成立的 437 支开放式基金进行了择股和择时的绩效评估． 使用 2005－01～2017－12的日度数据,基于q－因子模型的实证发现: 1) q－因子模型对基金超额收益率具有很好的解释力; 2) 相对于无风险的超额收益率方法会高估基金的绩效; 3) 我国开放式基金具有非常弱的择股能力和相对较好的短期择时能力,但不存在长期的择时能力,短期的择时能力对基金的短期绩效有一定的提升; 4) 我国基金偏好于盈利能力强或投资水平高的公司股票．     

我国债券型基金择时能力实证研究

选取12只开放式债券型基金作为研究对象,采用Sharpe投资风格分析法,通过分析债券型基金管理者的现金与债券之间转换能力、债券期限匹配能力、年度投资组合调整能力对其择时能力进行研究。研究结果表明:南方宝元、天治财富增长的现金调整值为正数,故基金管理者具有现金与债券之间转换能力;南方宝元、兴业转债以及天治财富增长的短期债券调整值为负数,长期债券调整值为正数,故基金管理者具有债券期限匹配能力;南方宝元、兴业转债以及天治财富增长的年度投资组合调整均值都是正数,故基金管理者具有年度投资组合调整能力。     

融资活动中的寻租行为分析

寻租行为的主体是公有制企业，这与企业和银行的国有体制有很大的关系。国有商业银行的垄断性是寻租行为产生的根本原因，解决的对策应是打破国有商业银行的垄断地位，逐步推行利率市场化。     

清前期广东绿营兵生存状况之考察——以硇洲营为中心

嘉庆初年，广东硇洲营官兵共同签定了通营舍帮的互助性条例，不久一海之隔的崖州营官兵也制定了类似条例。其原因在于：清前期绿营底层官兵收入单一，唯一可以依靠的军饷常被赳扣，生活难以维持，军纪废弛。绿营官兵被迫走上违法犯罪道路，严重影响了地方社会的稳定。     

养老保险基金入市与中国资本市场的国际化

加入WTO ,中国资本市场国际化发展面临前所未有的机遇。而养老保险基金在资本市场上的投资营运 ,将会推进我国资本市场国际化进程。     

试析聚合基金对欧洲一体化的影响

为缩小不同地区间的经济发展差距。欧盟建立了针对落后成员国的地区发展基金——聚合基金。聚合基金有一套完善的运作机制．确保其实施效果的最大化。聚合基金促进了受益国的经济社会发展以及欧盟的经济社会聚合，推动了欧洲一体化的进程。     

开放式基金指数的波动性研究

为了探讨中国开放式类型基金指数收益率序列波动性特征问题使其有助于基金的投资和管理,对极少被研究的中国股票型、债券型和混合型开放式类型基金指数收益率的波动性进行了GARCH和EGARCH模型分析。数据选择于2002年12月30日至2006年12月31日。结果表明:得出从整体来看中国开放式基金收益率存在ARCH效应,但不具有非对称性效应的结论。     

新形势下高校发展资金的筹措与使用

通过对目前高校扩招形势下出现问题的分析 ,提出了高校发展资金的筹措渠道 :1.向银行贷款。 2 .收取学杂费。 3.科研成果转化。 4.寻求政府财政拨款。 5 .吸纳社会资金和外资收入。并指出 ,高校发展资金的合理使用 ,必须做到保证重点 ,突出中心 ,严格管理 ,保持可持续发展