中国开放式基金市场波动性的实证研究

通过对中国开放式基金市场整体波动性进行全局的静态分析,给出了其波动特征的全景式描述.从动态的视角出发,运用滚动样本的检验方法刻画了开放式基金市场波动特征(包括杠杆效应、风险溢价效应和波动持续性)的时变性及演变规律.     

汶川特大地震灾后民营企业重建的综合融资模式

民营企业融资困难一直是制约民营企业发展的瓶颈问题。对于地震灾后受损严重的民营企业来说,这些问题更为突出,并随之出现了一些新的困难,如固定资产受损导致银行贷款更加难等。针对这些特殊问题,依据企业融资理论下建立民营企业灾后资金重建融资模式。该模式在保持一般融资模式的基础上,提出对民营企业灾后重建的特殊融资模式,如建立以政府拨款和社会捐助为主的重建基金等。     

主权基金国际规则的主导权斗争

自2007年夏季起,主权财富基金问题便成为国际舆论和国际政治经济理论界关注的一个热门问题。这一现象所反映的是西方大国同新兴工业国以及资源出口国之间在全球主权投资规则主导权上的博弈和争夺,其中的核心问题包括:政治性或战略性投资是否合理合法,透明度要求如何实施,以及国际规则制定的适格主体和程序。本文认为,中国应当积极参与规则制定的辩论和角力,明确提出保持全球资本市场开放性的国际伦理和政治价值的主张。最后,本文就中国在这场围绕主权投资规则制定权的博弈中应采取的立场和策略做了探讨。     

我国基金犯罪的界限认定问题

基金违规、违法只有达到严重危害社会的程度。并且依照刑法应受到刑罚处罚时才构成基金犯罪。灰色私募基金,有可能构成刑事犯罪。挪用社保基金行为可根据犯罪主体不同作出不同定性。基金“老鼠仓”犯罪与内幕交易、泄露内幕信息罪并不完全相同。网络基金诈骗犯罪应根据有无采用集资或传销方式予以不同处理。     

中国开放式基金羊群行为的实证分析

文章以偏股型基金为例,采用LSV模型对中国开放式基金在2006年1季度至2009年1季度期间的羊群行为进行实证分析,实证结果表明:中国开放式基金在股票投资过程中表现出显著的羊群行为,买入股票时的羊群行为要高于卖出股票时的羊群行为,且开放式基金的羊群行为与参与交易的基金数目、股票规模呈负相关的关系。此外,股票市场下跌时,开放式基金表现出更为显著的卖方羊群行为,而在股票市场上涨时,表现出更为显著的买方羊群行为。文章最后简要分析了羊群行为的形成原因,并提出防范建议。     

对住房公积金制度公正性的社会学探讨——社会排斥的理论视角

社会排斥指涉的是社会弱势群体如何受到主流社会的系统性排挤,而日益成为孤独、无援的群体。当前。社会排斥关注的重点是强调特定的社会制度抑或政策是如何将某一群体排斥于社会照顾体系之外,其核心是社会制度的成员资格许可问题,它意味着某些特定人群无法进入社会关怀的制度体系。住房公积金制度是中国城市居民住房体系的核心内容之一,但是,由于制度设计的缺陷,当前城市住房公积金制度在缴存制度、覆盖范困、存贷关系等关键性环节中存在明显的社会不公。基于此,在社会公正的视角下,借用社会排斥理论对这一现象进行了系统分析,并在此基础上提出若干对策建议。     

我国封闭式基金对印花税下调的过度反应研究

本文采用异常收益率来研究我国封闭式基金对2008年4月24日印花税下调的反应,实证表明封闭式基金在事件日前后表现出价格的上涨和回调现象,无论从市场还是单只基金的角度来看,我国封闭式基金对印花税下调都不存在过度反应。本文认为,造成这一现象的主要原因是我国封闭式基金对股票市场当时的基本面仍持悲观态度。     

论产业投资基金的市场化和服务型政府的构建

产业投资基金作为一种新型产业融资工具,自出现以来就一直被人们寄予了很高的希望.从产业投资基金在我国的设立和发展来看,均表现出明显的政府主导性特征.政府及相关部门和国有控股企业共同发起并筹建产业投资基金的做法适应了过渡时期实际情况的需要,但就其进一步发展来看,存在一定的隐患,那就是政府力量对产业投资基金的主导和过分渗透将影响产业投资基金规范健康的成长.因此改变政府主导型的发展模式,更多地依靠市场力量来发展产业投资基金,构建一个服务型政府在我国产业基金发展的道路上显得尤为重要.     

我国养老基金投资偏好研究

本文通过收集2003－2005年我国上市公司有关数据,从安全性、谨慎性、流动性和交易成本、公司业绩、投资风格等5个角度来研究养老基金的投资偏好。研究结果表明：我国养老基金偏好流动性强、交易成本低、风险小、规模大的公司作为投资对象。     

影响国内寿险业发展的因素分析

在国内寿险业高速发展的背景中,有几个重要的客观因素影响着寿险业的健康持续发展。第一,地方社会保障体系建设中商业保险的位置问题;第二,现行税收政策对寿险业的限制问题;第三,保险资金运用的实际问题。该文通过对以上三个问题的具体分析,指出:在法律制度上要进一步明确商业保险在国家社会保障体系中的法律地位,在税收上要给寿险业的发展给予更优惠的税收政策,同时进一步放宽资金运用的渠道限制,规范资本市场,给保险资金的安全增值创造更大的发展空间。