有摩擦多期证券市场中的无套利资产定价

产定价理论是现代金融学的核心内容,资产定价的两个基本方法是现代的无套利方法和传统的均衡方法。本文对存在买卖价差、成比例交易费和固定交易费三种摩擦的多期证券市场,用无套利方法研究资产定价理论。分别对不存在套利和不存在强套利的市场,建立了资产定价的基本定理。     

开放经济中的金融稳定与政策选择

加入WTO之后,中国经济对外开放的力度不断加大,在外资涌入规模增大的同时,外资银行也加快了进入中国银行业市场的步伐,这给我国金融稳定和宏观经济的稳定带来潜在的风险。在介绍近几年来我国经济开放格局基础上,讨论了存在于外汇管理体制、汇率制度及银行体系等方面影响金融稳定的因素,并由此提出了我国应采取的政策选择。     

Can institutional investors fix the corporate governance problem? Some Danish evidence

It has been advocated within corporate governance that institutional investors may discipline management in listed firms and thereby alleviate the free rider problem associated with dispersed ownership. This article tests this hypothesis using a sample of Danish listed firms during 1998–2001 determining, whether ownership by institutional investors impacts performance, measured by Tobin’s q. Using three stage least squares, it is shown that aggregate ownership by institutional investors does not influence firm performance. However, when decomposing the results, it is found that joint ownership by the largest two Danish institutional investors, has a significant negative impact firm performance. Ownership by banks and to a lesser extent insurance companies significantly influences firm performance positively. The results somehow challenge the conventional wisdom, arguing that the black box view of institutional investors should be abandon. Therefore it is suggested that a more careful analysis should be devoted to each institutional investors own legal environment.

电子支付的法律问题

电子商务包括信息服务、交易和支付三方面的环节,其中支付是基础和关键,而我国的电子支付却是电子商务发展的瓶颈之一,需要建立相应的法律规范和标准予以规范.本文论述了电子支付的特性、当事人的法律地位和法律责任.     

浅析经济体制与政府主导理财原则的选择

“量入为出”和“量出为入”作为政府的两大理财原则,具有对立与统一的辩证关系.在我国,随着现代市场经济的发展和政府职能的多样化,片面地强调以“量入为出”为主最终不能解决财政问题,“量出为入”作为一种政府的主导理财原则具有更多的依据.     

庚子赔款的四次变故

庚子赔款这一近代史上列强向中国勒索的数额最大的赔款 ,在支付过程中又发生了四次重大变故。贪得无厌的列强再次施展蛮横手段 ,通过“赔银给银”变成“赔银给金”及“金法郎案”等 ,进行新的敲诈勒索 ,扩大赔款数额 ;辛亥革命期间乘机夺取了对中国关税的控制权 ;列强又以退还部分庚款的伪善面目出现 ,掩盖其对华文化侵略及经济掠夺的实质     

公司促销费用的最优估计

一个公司究竟需要多少促销费用,才能达到预期的促销效果,本文认为公司处在不同发展阶段和不同市场,应具有不同的促销费用,并运用定性与定量相结合的分析方法讨论了成长型公司促销费用的最优估计问题。     

我国国际收支对货币政策有效性的影响

在我国现有外汇管理制度下 ,国际收支通过对货币乘数和基础货币的影响从而对货币供应量产生较大的冲击 ,进而使货币政策的有效性受到影响。论文就这一影响进行了理论探讨和实证分析 ,并提出政策建议。     

Organisational Learning and Governance Through Embedded Practices

This article has two principal aims. The first is to reconcile thecompetence based approach to the firm with traditional contractualapproaches, instead of treating them as incompatible. The mainthesis advanced is that firms manage simultaneously competencesand transactions, but they do so in accordance with a specificlexicographic order of priorities. The second aim is to explorein detail the sources of knowledge formation in the firm. Theanalysis privileges anthropological readings which stress the roleof learning – both radical and incremental – within distributed communities of practice.     

政府成本的理论机理

无论是现代西方政体,还是传统的政府管理活动,几乎都不顾及或不大关注政府及其行为所产生的外部性。但是,政府管理的内在与外在成本在现实中是非常突出的。特别是随着现代循环经济时代的出现,政府成本成了各国、各地区发展过程中无法回避的社会、经济与文化方面的问题。就政府成本的理论机理进行讨论,以提醒各级政府及其关注政府管理问题的人们进行更加深入的分析研究。