Produktdesign und Semi-Statische Absicherung von Turbo-Zertifikaten

Zusammenfassung  Turbo-Zertifikate geh?ren derzeit zu den beliebtesten strukturierten Produkten für Privatanleger. Sie lassen sich als Spezialformen von Barrier-Optionen auffassen. In Bezug auf das Produktdesign ist das Verh?ltnis von Kursschranke und Basispreis von Bedeutung. Unter Ausnutzung der Put-Call-Symmetrie wird gezeigt, dass eine geeignete Wahl der Ausstattungsmerkmale dem Emittenten eine semi-statische überabsicherung in Standard-Optionen erm?glicht, die bezüglich einer ganzen Modellklasse gültig ist. Im Gegensatz zu der in der Praxis g?ngigen Preisstellung kann eine Absicherung der Zahlungsverpflichtungen im Allgemeinen nicht unabh?ngig von der Volatilit?t erfolgen.

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Product design and semi-static hedging of turbo-certificates

Summary  Turbo-Certificates are one of the most popular structured equity products for private investors in Germany. They can be regarded as special forms of barrier options. For the design of these products, the relation between the barrier level and the strike price is especially important. By using the put-call-symmetry, we show that by a certain choice of these parameters, the issuer is able to obtain an almost static (super-) hedge in standard option contracts which is valid for a general class of models. It turns out that in contrast to the pricing rule which is often used in practice, the issuer can neither hedge a single certificate nor a portfolio of certificates independent of the volatility.

     

略论抗战后的粤港贸易关系(1945.9-1949.10)

粤港关系历来唇齿相依.抗日战争结束后,两地贸易曾一度恢复并得到发展.但随着全面内战的爆发,国统区社会经济分崩离析,官僚资本垄断广东对外贸易,粤港间走私活动猖獗达于失控,民间正常商贸不断萎缩而陷入困境.这一切,预示着近代粤港贸易史行将终结.     

宁夏回族自治区同心县产业技术状况调查

作者通过实地调查,对宁夏回族自治区同心县产业技术发展的状况进行了论述,对影响当地产业技术进步的主要制约因素进行了分析,并对产业技术进步的重点、方式和产业技术跨越的可能性进行了初步探讨。     

《战国秦汉时期的社会经济》研讨提纲

战国秦汉时期的社会经济以农业为基础,还有手工业生产和商品交换,二者作为社会经济的构成部分,从属于农业生产和人们的生活需要。农业表现为自耕农、地主庄园两种农业生产关系;农业生产力体现为手耕技术和铁农具的发展及耕作技术的进步;水利事业也有较大发展。手工业主要有冶铁业、铸铜业、纺织业、漆器业。商业发展表现为商品种类繁多;货币的产生和发展;以自然经济为基础的商品市场的形成;简明扼要的经商哲学的产生。     

论近代甘宁青皮毛贸易发展的影响性因素及特点

本文立足于对甘宁青近代皮毛贸易发展历程的前期研究,从时代环境和国内外市场需求、区域政治环境和贸易政策及民族和交通状况三方面剖析了影响其发展的主要因素,进而对皮毛贸易发展中所表现出的特点作了较为细致的阐述。     

我国贸易条件恶化与经济持续增长并存的原因——基于比较优势动态化的视角

通过引入价格贸易条件的一般均衡模型,对我国实施比较优势战略过程中出现的价格贸易条件恶化与经济持续增长并存的矛盾现象进行模型解释和因素分析。模型结果证明在其他因素保持不变的条件下,发展中国家从事专业化生产的人口增加时,即有可能同时出现贸易条件的恶化与该国福利的增加。文章试图以此证明我国价格贸易条件的恶化并没有影响对外贸易和国民经济在总体上的快速增长。并指出我国应坚持比较优势战略,在发挥要素禀赋优势的同时,推进技术进步,实现比较优势的动态化。     

基于熵值法的贸易可持续发展指数——以浙江省的实证研究为例

贸易可持续发展成为我国经济和社会可持续发展的重中之重。文章从贸易可持续发展的定义出发,提出由贸易升级指数、贸易稳定指数和贸易环保指数构成的贸易可持续发展综合评价指数,再运用熵值法实证测算浙江省贸易可持续发展指数,结果表明浙江省2002-2004年实证研究结果符合该时期的实际情况,表明该指数和评价方法是科学合理的。     

回应反倾销的成因及对策——以宁波为例

回应反倾销是指一个国家的同一种出口商品先后在其他国家遭遇反倾销。文章着重分析了回应反倾销的形成机制和危害,并提出宁波一些重要商品的出口企业必须采取措施,减少遭遇回应反倾销,以避免出口商品由于回应反倾销的“多米诺”效应最终退出国际市场。     

行帮与清代景德镇城市社会

清代景德镇城市社会经济发展史,不仅是经济的历史,同时也是一部行帮组织整合与城市社会秩序形成过程的历史。在清代景德镇社会中,行帮组织势力最大、影响最深,绝大部分公共事务都被行帮组织控制,而且官府对地方社会的控制亦多借助行帮力量。行帮组织构成了景德镇的城市经济组织和社会控制的特征,制约了城市变迁的方向和轨道。行帮全面控制景德镇瓷业经济发展的时候,既是景德镇瓷业经济的繁盛时期,也是景德镇传统瓷业经济注定要走向衰落之时。     

论网络金融犯罪及侦查对策

由于金融业电子化趋势的加快,网络金融犯罪呈上升趋势,深入研究网络金融犯罪已经势在必行。网络技术的发展,使得网络金融犯罪的隐蔽性更强,社会危害性更大。在进行这类案件侦查时,应注重计算机技术与侦查技术相结合,全面收集各种证据,同时要加强地区间的侦查协作,针对网络金融犯罪的特点,灵活使用各种侦查策略。