中国上市公司投资者关系与公司治理——来自A股公司投资者关系调查的证据

论文考察了公司治理对投资者关系管理的影响作用.论文以南京大学投资者关系管理指数(CIRINJU)作为上市公司投资者关系管理水平度量指标.研究发现,机构投资者持股、外部股权的提高能有效促进公司提升投资者关系管理水平,管理层持股与投资者关系管理呈U型关系,董事长与CEO分离与投资者关系管理呈弱正相关关系,外部董事与投资者关系管理可能存在替代关系而不是互补关系.研究还发现,上市公司海外上市或发行B股能促进公司提升投资者关系管理水平,公司规模与投资者关系管理存在显著正相关关系,财务杠杆与投资者关系弱显著负相关,公司业绩与投资者关系管理存在内生性.     

我国通货膨胀的成因——1978～2011年数据分析

本文采用VAR模型,选取1978～2011年CPI及流动性过剩、人民币汇率和农产品价格这三个变量的数据进行分析,实证发现:通货膨胀受流动性过剩和人民币汇率变动的影响十分显著,而农产品价格变动对通货膨胀的影响较为微弱。本文对此提出了一些政策建议。     

货币大战与人民币汇率

2011年10月3日,美国参议院程序性投票通过《2011年货币汇率监督改革法案》立项预案,并于11日在参议院通过。该法案将操纵汇率与贸易补贴绑定,要求美国政府调查主要贸易伙伴是否存在直接或间接压低本币币值,以及为本国出口提供补贴的行为。一旦主要贸易伙伴汇率被认定低估。美国将对其征收惩罚性关税。该议案被普遍解读为旨在逼迫人民币加速升值。香港非交割远期人民币汇率（NDF）本来预期人民币贬值,该法案立项消息一出,立刻由预期人民币贬值转为升值。虽然该法案获得最终通过并得到落实的可能性不大,但显然已再次点燃人民币升值的战火。     

人民币升值与我国的对外贸易

汇率是一个国家进行经济活动时重要的综合性价格指标。他的变化深刻的影响着一国的经济环境。近几年来,随着我国贸易顺差规模不断扩大,人民币的升值压力越来越大,人民币汇率不断上扬,对我国经济尤其是进出口贸易产生了一系列严重影响,本文在简要陈述人民币升值的背景、原因的基础上,重点分析人民币升值对我国对外贸易的影响,并借鉴日元升值的经验教训,探寻针对人民币升值的应对策略及措施,以促进我国对外贸易。     

浅谈美国实施量化宽松货币政策对中国的影响

随着次贷危机的不断蔓延和影响的逐渐深化,美国采取了量化宽松货币政策来稳定和刺激经济。这一政策的实施不一定有利于美国经济的增长,但对全球经济金融产生深远影响,并在各个层面引发共振。它将严重损害其他国家,特别是广大发展中国家的利益,后果十分严重。本文只想谈谈美国实施量化宽松政策对中国的影响。     

人民币升值对我国外包企业投资决策的辩证影响

汇率是一国国际贸易收支中的关键因素,它是关系着一国国际贸易关系的重要因素。只要汇率有了变动和调整,就会影响一国的进出口贸易,进而影响一个国家在国际上的经济地位和经济发展。外包服务是一国进行跨国投资贸易的重要方式,人民币币值的强弱会影响我国服务外包的国际竞争力和国际贸易关系,进而影响我国的服务外包企业的投资决策。本文将从正反两面,讨论人民币升值对我国外包企业的对自身的投资决策的变化影响。     

发行管制条件下的股权再融资市场时机行为及其对资本结构的影响

本文基于A股市场再融资管制环境,检验了A股上市公司股权再融资行为中的市场时机特征及其对资本结构的影响.研究发现,再融资中的市场时机行为显著,表现为两方面:(1)市场高涨时,会有更多的公司申请再融资;(2)申请再融资成功的公司,市场时机适合时融资规模更大.进一步分析发现,无论是申请再融资公司的数量还是再融资规模,市场时机都包括了两部分:一部分是基于股价的时机,另一部分是基于再融资管制政策的时机,后者在配股中约占36%.基于市场时机的更大融资规模导致再融资当年杠杆率下降更多,但由于存在发行价格和规模限制,市场时机对资本结构的 影响短暂.     

人民币升值对我国经济的影响

汇率问题与国民经济密切相关,改革开放以来,我国对外贸易的飞速发展累积了大量贸易顺差和外汇储备,使我国目前面临着空前的人民币升值压力。本文在分析人民币升值的背景及原因的基础上,结合实际论述了人民币升值对我国经济发展正反两方面的影响,并就如何采取积极的措施缓解人民币升值压力提出了一些意见。     

浅析人民币升值及影响

自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自更富弹性的人民币汇率机制形成以来,人民币兑美元汇率振荡上行,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2008年7月31日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为:     

风险投资在企业IPO中存在择时行为吗——基于我国中小板和创业板的实证研究

本文研究我国风险投资机构在企业IPO过程中的择时行为及其影响机理.研究发现,虽然风险投资机构整体上并未帮助提高企业通过发行审核和选择市场较好的时期进行IPO的概率,但是经验丰富以及外资背景的风险投资机构具备这样的择时能力.进一步的研究发现,风险投资及其特征并不影响样本企业在短期内的择时行为,这表明IPO择时更有可能是一个基于中长期预测的规划过程.综合本文研究结果,我们认为企业应该尽量选择经验丰富、外资背景的风险投资机构,从而有助于提高企业IPO成功率,并且在市场行情相对较好的时期上市.