税率不确定性下的减记型二级资本债设计及银行最优债务结构

考虑了税率不确定下减记型二级资本债（减记债）设计和银行最优债务结构问题。假设银行的融资方式为股权,普通债和减记债,在税率不确定环境下,利用动态规划方法,解析地得到了银行证券的价值和银行最优债务结构。分析了税率不确定性对银行融资决策的影响。结论表明：普通债的最优券息是减记比例的凸函数,随着减税而减少,随着减税时间点的增加而增加。减记债最优券息随着减记比例先增后减,受减税和减税时间点的影响是不确定的。此外,银行总价值和最优杠杆率随着减记比例先增后减。本文也为我国"营改增"政策的可行性提供了理论依据。同时,从银行总价值最大化和税率效应角度为金融决策者如何灵活地选择适当的减记比例提供了理论参考。     

第三人侵害债权制度浅析

传统民法理论认为债权是一种相对权,第三人侵害债权制度则打破了这种相对性。本文就第三人侵害债权制度的理论基础及构成要件进行阐述。     

拉丁法族的“合同外责任”对我国侵权立法的启示——对“侵权之债”的质疑

深受罗马法传统影响的拉丁法族民法学使用"合同外责任"作为与合同责任并列的把手。把物权以外的关系两分为合同之债和侵权之债被认为是罗马法以来的传统,后经过潘德克吞学派的改造,债法独立成编,作为提携物权关系以外所有民事关系的一级把手。这种对社会关系的抽象化和概念化造就了完美的潘德克吞民法体系,但却牺牲了社会关系的个性。随着因侵权关系的绝对性逐渐溢出了具有相对性的债的传统框架,同时在侵权救济中出现了越来越多的与债的本质不符的救济方式游离在债的框架之外。在这样的内外压力下"债化一切民事关系"的传统民法理论体系框架面临挑战。拉丁法族使用"合同外责任"作为提携侵权法的把手对我国的侵权立法是一个很好的启示。     

欧债危机是社会保障制度导致的吗?——基于福利模式与福利增长动因的分析

全球社会保障制度发展与经济发展关系的历史进程和欧洲不同类型福利体制典型国家都未遭遇主权债务危机的现实充分说明,社会保障制度不是导致欧债危机的主要原因。以主权债务危机最为严重的希腊为例展开的研究也表明,是经济结构失衡和经济增长模式存在问题影响了福利开支的正常增长,而非相反。选择符合本国国情的社会保障制度模式,区分导致福利增长的内生性因素和外生性因素,是中国社会保障制度建设过程中应注意的问题。     

欧洲债务危机的原因及其对我国的影响和启示

欧债危机的直观表现为欧洲国家的主权债务出现违约的困境,在欧元区17国中,以希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙、意大利这五国家（PIIGS五国）的债务问题最为严重,并且有继续恶化的趋势,已经成为影响全球经济的重要事件。这场危机的主要原因是欧洲几个经济后进的国家不顾本国情况对外大量借债、政府隐瞒问题、放任不管和欧元区的体制问题。这场危机既对我国的对外贸易和经济稳定带来一定的冲击,也对我国未来的经济建设有一定的启示价值。     

积极财政政策淡出为时尚早

近期来淡出积极财政政策的呼声甚高 ,认为过重的税收严重地抑制了民间投资的积极性 ;而且 ,随着国债的继续增发 ,财政风险会加大 ,最终会引发财政危机。其实 ,民间投资低迷的根本原因不是税高而是国内有效需求仍然不振。此时“淡出”将会导致恶性通货紧缩与经济危机。税既不能减也不能增 ,可以继续通过增发国债解决资金来源。国债是储蓄的一种延伸形式 ,储蓄非债 ,国债亦非债。积极财政政策目前的真正问题在于财政投资结构太偏重长项大项     

大规模人身侵权之债在破产债权中的清偿顺位考量

"担保物权绝对优先"和"普通债权平等受偿"一直是中国民事债权清偿顺位所遵循的两大规则。但该种规则因未考虑到意定之债与法定之债的区别而忽略了对人身侵权之债中债权人的保护。尤其是在大规模侵权的情势下,如果严格遵循上述债权清偿规则,势必导致《侵权责任法》和《破产法》之间的冲突,造成民商事法律体系的内在不和谐。因此,有必要通过司法解释的形式赋予人身侵权之债在破产债权中等同于劳动债权的清偿顺位。     

证劵、期货内幕交易犯罪若干问题研究——以内幕交易、泄露内幕信息罪为视角

对于《刑法》第180条及《刑法修正案》第4条(1999年12月25日全国人大常委会通过)规定的证券、期货内幕交易犯罪行为,"两高"司法解释将其罪名确定为"内幕交易、泄露内幕信息罪"。这一司法罪名,在刑法罪数理论上称之为概括罪名。在司法适用中,只能按一罪认定,不实行数罪并罚。而修订后的《刑法》第180条规定了证券内幕交易和期货内幕交易两种犯罪,则应分别确立罪名,按数罪论处。对此提出质疑,并就证券、期货中"内幕信息"的认定,犯罪主体范围的界定,内幕交易行为的样态等方面进行了探讨。     

当代债法改革:观察与解读

目前正在世界范围开展的债法改革,从内容和理念变化来看,总体上体现着一种现代化要求或趋势。具体来说,主要体现为两个层面和三个重点。两个层面是指国际统一或区域统一的层面及内国债法改革层面。前者主要体现为合同统一法运动的蓬勃发展,这种统一是以深度市场化和国际交易全球化开展为指向的;后者则主要表现为主要国家纷纷改革自己的债法,特别是在其结构基础层面作出重要变化,以求债法规则不仅在具体发展上而且在结构基础上与现代交易复杂特点能够契合,总体上的做法是开放而富有弹性、融合而易于包罗,并致力于回应效率化和社会化的双向吁求。三个重点则分别是整合、融合、现代发展。因此,当代债法改革,以其内容和理念发展变化重大,不能看作是私法领域某种仅具技术意义的法律调整,而应该认识到它体现着当今私法面对时代变迁正在展开的一种根本转型,标志着私法历史上第三次的重大发展。     

中国股市与欧美股市的相关性研究

为了分析次贷危机和欧债危机期间欧美股市对中国股市的影响,利用相关数据,对中国股市与欧美股市的相关性进行研究,并分析它们之间的长期均衡关系和短期波动之间的联动性。研究表明,在两次危机期间,中国股市与欧美股市的相关性在逐步加强,中国股市的开盘价比收盘价更易受到欧美股市的冲击,且美国股市对中国股市的冲击远远大于德国股市。