同种商品不同月份期货组合风险评价模型研究及应用

以期货合约的每一交易日的对数涨跌率来反映市场风险,借助VaR风险价值法,运用加权核估计技术(WKDE)和指数加权滑动模型(EWMA),建立了基于期货组合中持有头寸不同且可以进行风险对冲的期货组合市场风险非线性叠加评价模型,解决了同种商品、不同月份期货组合每一交易日最大损失的确定问题,并通过实证研究验证了模型的实用性.该模型的特点一是借助WKDE法预测组合中单个合约每一交易日涨跌率最大日亏损值,充分体现了期货合约涨跌率的实际走势,使VaR估计更加精确.二是通过动态迁移相关系数矩阵的计算保证了模型的精确性.采用EWMA模型预测动态变化的方差-协方差矩阵,从实证的角度得到更精准的动态迁移相关系数矩阵.三是考虑了组合中多头和空头不同头寸之间的风险对冲,避免了实际中期货组合风险的线性相加而造成放大风险或减少风险的不准确性,从而能较好地保证了模型的预测精度及准确性.四是通过基于风险非线性叠加建立的期货组合风险评价模型解决了SPAN系统中期货组合风险的线性叠加问题,从而得到更合理的组合风险预测值.     

立足市情 寻求发展

一、全面把握市情，科学谋划发展思路枝江是三峡和宜昌的东大门，区位优越，交通便捷，工业发展条件好，农副产品资源丰富，在宜昌世界水电旅游名城和省域副中心城市建设的过程中，枝江发展优势突出，发展潜力巨大。我们立足湖北和宜昌发展的大格局，努力把枝江建设成湖北新兴的工业强市、粮棉油等优质农产品生产大市、依托三峡的现代化卫星城市。二是从全面发展的角度确定市域经济发展战略。     

开拓农业产业化发展新空间——访安徽省人民政府副省长赵树丛

猴年的春节来得格外早，从羊年突如其来的SARS、淮河洪水。到中央“一号文件”的破冰，新中国第五个猴年带有太多的悬念。1月在安徽省两会上，省长王金山谋划着安徽省这个猴年，其中农民增收的目标是5％。这刚好是去年安徽省城镇居民收入增长的幅度。要实现这个目标推进农业产业化经营是有效的途径之一。那么2004年安徽省将如何有效的     

陕西农产品外贸物流与县域经济发展联盟体系与机制

农产品外贸物流对农业生产发展和县域经济繁荣具有十分重要的作用。基于陕西农产品外贸物流与县域经济发展的条件和基础,分析了制约陕西农产品外贸物流与县域经济发展的主要因素,构建了陕西农产品外贸物流与县域经济发展的“共享联盟”体系,包括：战略联盟、利益联盟、组织联盟、流程联盟、信息联盟、标准联盟。在此基础上提出陕西农产品外贸物流与县域经济发展的机制建设,即一个优化、三个亮点、五个抓手,从而为实现陕西经济的发展奠定保障基础,为我国西部经济未来发展、“丝绸之路”经济带以及整个国家经济和社会和谐发展发挥应有作用。     

我国偏远乡村农产品上行差异化战略

基于差异化战略解决偏远乡村农产品上行问题,有利于解决我国当前“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展”这一主要矛盾。偏远乡村农地细碎且农产品产量小,却因自然禀赋和精耕细作而具有可实施差异化战略的优势。经济学研究表明：经济越发达地区对高价格接受程度越好,且地理区位距离越远的经济发达地区对高价格接受程度越好,因此,偏远乡村适宜选择地理区位距离相对较远的中心城市实施差异化战略。由于传统流通模式存在供应链长且损耗率高、信息节点多且信息不完全、市场体系不完善且交易方式落后等诸多弊端,提出利用电子商务手段提高偏远乡村农产品的流通效率并提升其产品价值,从重构差异化农产品价值链、构建差异化产品品牌、优化差异化农产品供应链等3个方面着手对农产品上行策略进行优化,从而保证偏远乡村农产品上行差异化战略的成功实现。     

不同决策模式下农产品质量控制策略研究

农产品质量已经引起公众的广泛关注。考虑由一个供应商和一个零售商构成的两级农产品供应链,构建零售商主导下的Stackelberg分散决策博弈模型和两者协同合作下的集中决策博弈模型,以供应商和零售商的最优质量努力水平为状态变量,利用逆向求解法得出供应商和零售商的最优质量决策。研究表明:在一定条件下,农产品供应链中主体的合作可以实现供应商、零售商和整个供应链系统利润的Pareto改善,在此基础上分析实现Pareto改善的条件以推动农产品供应链达到协调。     

股指期货主力合约转换与价格发现能力研究

以持仓量最大作为判断股指期货主力合约的标准,分析主力合约转换与价格发现能力变化的内在规律.采用向量自回归模型和向量误差修正模型检验主力合约转换前后新旧主力合约之间的价格引导关系,采用永久短暂模型和信息份额模型测度主力合约转换前后新旧主力合约的价格发现贡献度,从而研究主力合约转换对价格发现能力的影响.研究结果表明,在主力合约转换后,新旧主力合约的价格引导关系的方向发生明显逆转,新主力合约的价格引导能力明显增强;新旧主力合约的价格发现贡献度显著变化,新主力合约的价格发现贡献度显著提高.     

交易手续费调整对我国股指期货市场质量的影响研究

文章理论分析了交易手续费影响市场质量各指标的机制,并基于2012年9月我国股指期货市场下调交易手续费的自然实验对该理论解释进行了实证检验。研究表明,交易手续费对市场成交量和流动性具有反向影响,对波动性具有非对称的正向影响;下调交易手续费带来的市场信息效率和流动性水平的提高,抑制了噪音交易者对市场波动性的促进作用,从而造成交易手续费调整对价格波动性具有非对称的影响;实证研究发现,2012年9月的交易手续费下调事件显著促进了我国股指期货市场成交量的提高,但并未对市场流动性和波动性产生显著影响。     

企业农产品电子商务能力测度的实证研究

低水平的农产品电子商务能力阻碍了农产品企业的可持续发展和创新。基于社会物质主义理论,构建企业农产品电子商务能力的模型,讨论农产品电子商务能力的内涵、形成机制和作用效果;并对316份企业样本数据,运用内容分析、问卷调查法和结构方程分析方法对理论模型进行实证检验。结果发现,农产品电子商务能力具有多维度结构,包含管理能力、技术能力和人才能力三个核心维度,且三者相互关联,共同对农产品电子商务能力产生作用。由此开发出量表以期为企业提升农产品电子商务能力提供一个可操作和量化的通用工具。