可转换债券利率模型研究

可转换债券对于我国是一种比较新的金融工具,在资本市场上的地位将越来越重要.可转换债券最为重要的一个特性就是可转换性,也称为"期权性".以可转换债券的"期权性"为基础,利用一个简单的期权定价模型对可转换债券的利率进行研究,找出一种确定它的方法.     

博弈框架下巴黎期权性质的可转换债券定价

可转换债券的赎回条款具有巴黎期权的性质,定价过程中应考虑赎回权利对可转换债券价值的影响;基于实物期权和期权博弈理论,可转换债券的定价过程可以与动态博弈过程类比;可转换债券发行公司与持有者之间是零和博弈,应用无风险套利原理,结合赎回条款的特点,将巴黎期权的性质纳入可转换债券定价过程,给出相应的定价方程.以2010年9月16日上市的塔牌可转换债券为例,借助数值算法和相关数据,计算出可转换债券价值,通过对比并结合持有者的最优策略,解释赎回公告期和巴黎期权特性对可转换债券价值的影响.研究结果表明,巴黎期权的引入降低了可转换债券的价值;随着公告期长度的增加,可转换债券的价值越大.上述性质与可转换债券发行公司设计赎回条款的目的一致,在一定程度上赎回条款具有迫使持有者转股的作用.     

包容性增长政策分析的研究方法和现状:可计算一般均衡模型微观模拟技术研究述评

伴随着可计算一般均衡模型、微观模拟技术的发展和包容性增长政策的实施,可计算一般均衡模型微观模拟技术(Computable General Equilibrium Micro-Simulation Approach,CGE-MSA)作为一项宏观微观政策分析工具已逐渐显示出巨大的应用价值。CGE-MSA基于国民经济社会核算矩阵和微观住户数据,综合CGE模型在宏观一般均衡分析中的优势和微观模拟技术在微观异质性主体分析中的优势,目前已在收入分配、贫困、劳动力市场改革、贸易自由化等领域取得了较多的研究成果。通过定位CGE-MSA在包容性增长政策分析中的研究地位,厘清CGE-MSA的不同分析方法、相关的重要问题及其在包容性增长政策分析中的应用,本文给出了以可计算一般均衡微观模拟技术为主的关于包容性增长政策分析的研究方法和现状的一个文献述评,这对进一步深化包容性增长领域的相关研究,促进中国经济包容性增长和实现和谐社会都具有重要的参考价值。     

村庄下深部压煤条带开采技术研究

<正>条带式开采是解放"三下"压煤开采一种有效的开采技术,是我国建(构)筑物下采煤最为广泛的一种绿色开采方法。针对不同的地理区域条件进行合理的建筑物下及村庄下压煤开采,可以实现矿井煤炭资源的合理高效回收,改善大部分矿井资源逐渐枯竭和接续紧张的局面。小屯矿矿井可采储量逐年减少和生产接续紧张,导致矿井的服务年限     

移动教学助手应用软件在高校教学改革中的应用

移动教学助手软件的兴起,拓展了教学时空,实现即时的沟通分享,增强了教学吸引力,激发了学生学习的积极性和主动性,扩大了优质教育资源受益范围,促进了高校教学模式的变革。     

大型低速重载径向动压轴承研究

为了开发大型贯流式水轮发电机组径向轴承,在试验台上采用了360的模型轴承对1740可倾6瓦块原型轴承进行模拟试验研究,最高试验比压3.37 MPa、最低线速度3.77 m/s、最高线速度22.62 m/s。试验表明:载荷、进油压力、转速、进油温度和安装间隙比等,对轴承油温升、油流量、功耗、瓦温及油膜厚度等都存在不同程度的影响,其中载荷和转速的影响比较显著。按照模型轴承指导设计的红岩子机组1740轴承已在电站可靠运行,同时开发了径向轴承热弹流计算程序,可以预测径向轴承的油膜压力、油膜温度、油膜厚度、损耗、流量等参数。     

可转换债券与公司无效投资的双向治理——来自我国证券市场的经验证据

过度投资和投资不足是我国上市公司投资过程中亟待解决的问题.以迈尔斯(Myers,1977)、斯蒂奇( Siddiqi,2009)和史来弗与魏施尼(Shleifer and Vishny,1989)的分析框架为基础,构建的理论模型着重于分析可转债对公司无效投资行为的双向制约作用.结果表明,可转债能够实现对公司无效投资的双向治理.在理论分析的基础上,以2000-2008年阳间我国可转债发行公司为样本对可转债发行与公司投资效率改善之问的关系进行检验,经验证据支持理论模型的推断:可转债能够根据公司上年的无效投资类型调整其治理方向,并始终驱动发行公司的投资行为向最优投资值靠近.这意味着,在保持必要监管的基础上适度放开对于公司使用可转债进行融资的政策限制,积极发展债券市场,将有助于提高我国上市公司的整体投资效率.     

河道冰体的可爆性研究

冰是一种特殊的固体介质,具有非均匀性、各向异性、应变速率及温度敏感性等特点。本文以黄河爆炸破冰为背景,针对-10℃冰体结构与物理力学性能进行检测,以及冰体在不同加载条件下,所表现的响应特征与破坏特征进行了试验研究。通过分析冰晶体结构与冰内气泡特征,冰体在静载条件下的塑性破坏特征,以及对冰体对爆炸冲击载荷的响应特征,获得冰体的可爆性能与破碎单位体积冰体所需炸药能量计算公式。研究成果可为黄河冰体爆破作业提供理论依据。     

《采蘩》、《采蘋》、《甘棠》创作年代考论——《诗·召南》创作年代考论之一

《采蘩》为写召南贵族夫人采集白蒿以奉祭祀之作,《采蘋》为写将要出嫁的召南贵族少女采集浮萍、水藻后举行婚前教成祭祀仪式之作,二诗皆当作于周平王（前770年~前720年在位）初年;《甘棠》为召伯虎卒后故西周王畿遗民的悼亡怀念之作,当作于周平王元年至十二年（前770年~前759年）＂二王并立＂之时。     

帮领导写封举报信

正李四民刚进科室不久,就发觉科长刘万海有事没事地总找自己的碴儿。李四民已经是非常尽心尽力地做事了,刘万海却始终不满意。有一天,刘万海甚至扬言,要把李四民调离他们科室,让李四民下岗!这可真把李四民吓坏了,他可是费了好大的劲儿才进来这里的。李四民愁眉苦脸地去表弟家喝酒,边喝着酒,边吐着苦水。表弟听完李四民讲的前因后果,拍着胸脯说,哥,我有办法。表弟的主意是,以科长刘万海的名义写举报信。举报科室所在处室的处长,说其有贪污受贿包二奶的行为。当然,这些都是杜撰的。表弟的目的是想