跨国并购，中国企业威胁了谁？

进入2005年以来,中国企业在国际并购市场上频频出手,在国际社会掀起新一轮的“中国振荡”。特别是一些美国政客,将近期中国企业的一连串跨国并购行为与上一世纪80年代的日本企业大举收购美国企业相提并论,并据此得出“中国企业正在威胁美国国家安全”的骇人听闻的论调。于是,一种“中国威胁论”的新变种“中国企业威胁论”也就应运而生,成为国外一些反华势力指责中国的新借口。     

南通开放型经济再现新跨越

2005年,我市利用外资在连续两年“撑杆跳”高平台运行的基础上,大幅攀升;外贸出口总值在去年高增长、高基数的基础上继续保持较快走势;对外经济技术合作依然位居全省第一。1、利用外资总体规模再上新台阶。预计2005年全市合同外资、实际利用外资将达到45亿美元和15.59亿美元,同     

我国企业并购重组的文化整合问题研究

企业并购中的文化整合是企业并购整合管理的关键。我国企业并购重组是在企业改革和体制转型过程中进行的，其文化冲突和文化整合有其独特的、带普遍性的问题。参考国外企业并购文化整合理论与模式，我国企业并购文化整合应加强企业并购中文化冲突的基点研究，灵活选择适当的文化整合模式，实施新的企业主流文化战略，以及加强沟通动员鼓励中层管理者和员工积极参与等。     

发展中国家引进外资优惠政策的比较与借鉴

随着国际环境的变化和国际投资的发展,发展中国家普遍认识到外资对国内经济的积极作用,如何更好地引进外资以促进本国经济的发展成为世界各国制定外资政策的主要目标。从国内外利用外资的理论出发,对不同发展中国家的外资政策进行了比较分析,探讨了优惠政策竞争对外资流入的影响,并结合我国引进外资的现状和问题,得出对我国政策制定的借鉴意义和启示。     

企业并购中的社会责任与价值创造机理研究——以国机集团并购中国二重为例

企业实施并购,在追求利润最大化的同时也必须承担相应的社会责任,并关注承担社会责任给企业带来的影响.基于利益相关者理论、社会责任理论、企业声誉理论,构建"企业并购—社会责任—声誉资本—并购价值创造"的分析框架,以国机集团并购中国二重全过程为例,深入分析履行社会责任、声誉资本与并购价值创造之间的关联关系及影响机理.研究结果表明:全过程社会责任管理思维对于企业并购行为具有重要影响,是关乎企业并购能否成功的重要因素.企业在并购过程中履行对不同利益相关者的责任,从不同维度形成声誉资本,声誉资本能够促进并购价值创造.履行社会责任与并购价值创造之间形成一个完整的循环.因此,企业在并购中应增强社会责任意识,坚持全过程社会责任管理,履行对不同利益相关者的社会责任,不断积累声誉资本,从而促进企业价值创造,提升企业竞争力.     

环境规制、融资环境与企业技术并购

本文以《环境空气质量标准（GB3095-2012）》实施作为准自然实验,以融资环境为研究视角探讨了环境规制对企业技术并购的影响。研究发现,新标准实施后重污染企业显著减少了技术并购的投入。进一步的研究发现,新标准的实施对技术并购投入的抑制效应在民营企业、融资约束高的企业以及股票流动性低的企业中更为显著,这表明企业融资环境的异质性是环境规制影响企业技术并购的重要调节因素。本研究揭示了融资环境是环境规制影响企业技术并购的重要作用机制,对于如何降低环境规制对于技术并购的抑制效应具有重要的政策含义。     

并购商誉、公司治理与风险防控

通过研究并购商誉对股价崩盘风险的线性与非线性影响,同时分析现金流和公司治理结构在商誉泡沫金融风险防控中的作用。研究发现：商誉增加会扩大股价崩盘风险,尤其是对非国资企业更明显;不同现金流对股价崩盘风险的作用不一样,对商誉影响股价崩盘风险的调节效应也不一样,经营性现金流和融资性现金流起缓解作用,而投资性现金流则可能起放大作用;完善的公司治理结构可以有效缓解股价崩盘风险,其中董事会的有效监督对国资企业最为有效,管理层的薪酬激励对非国资企业最为有效;适度规模的商誉能防控股价崩盘风险,不同行业的阈值各不相同,如房地产行业两个阈值较小,而信息技术行业两个阈值较大。     

出口和FDI对我国外汇储备增长的实际贡献

最近，一些国家以我国外汇储备增长迅速为由向人民币汇率施压。外汇储备增长的动因来自出口和外商直接投资的增长。测算出口和外商直接投资对我国外汇储备增长的实际贡献，有助于制定合理的外汇储备和人民币汇率政策。本文利用中国自1986年价格改革以来的年度国际收支数据，通过建立国际收支联立方程组，扣除出口和外商直接投资对国际收支余额增长的重复贡献，并考虑到国际收支规模的影响，对出口和外商直接投资对我国外汇储备增长的实际贡献进行了测算。结果表明，自我国价格开放以来，外商直接投资对外汇储备增长的实际贡献已经接近出口对外汇储备增长的实际贡献，并有逐渐增强的趋势。     

公司并购绩效与公司边界:交易费用的视角

公司并购重组是重新确定公司边界的一种有效机制。本文充分整合产权理论、交易费用经济学、影响成本理论以及公司并购协同效应理论,推导出影响公司边界的若干因素,确定出影响公司并购绩效的主要潜在因素,再在此基础上建立一个分析公司并购绩效与公司边界的综合性理论框架。结果发现,资产专用性、影响成本与公司并购协同效应都将对公司边界的调整和公司并购绩效产生决定性的影响,而且这个影响的大小又取决于治理结构、融资工具以及组织结构等诸多因素。