行为金融理论的应用:重要异象探讨

为了对充斥于现实金融市场的标准金融学无法解释的大量异象给出更加合理的解释,并且对实践起到指导作用,尝试从实证的角度研究解释行为金融学所谓的市场异象,并且得出了有实证支持,角度新颖且与标准金融学理论相左的结论。相对于传统的标准金融学,行为金融学对投资者理性的设定和市场现象的研究更加符合实际,所以具有更加重要的理论和实践意义。     

关于命运的哲学思考

对命运的思考是与对人的本质的思考相随而来的,它可以追溯到古希腊神话中的斯芬克司之谜;命运是先验性、不可抗拒性和后验性、可抗拒性的统一;认识命运要坚持既唯物又辩证的原则,把握命运要有生活在现在的态度,要把个人的命运和国家、民族的前途和命运结合起来。     

中国家庭储蓄率决定机制的数理分析与实证检验——对中国高储蓄率之谜的一种解释

通过数理模型证明,工作期时长与退休期时长的比率同家庭储蓄率呈减函数关系,当存在法定退休年龄时,预期寿命延长等效于减小工作期时长与退休期时长的比率,从而产生提高家庭储蓄率的效应.运用中国31个省市的面板数据进行实证分析,结果表明预期寿命延长和收入增长对中国家庭储蓄率有显著正向影响,并且家庭储蓄行为存在很强的储蓄惯性和“增长倾斜”效应.这些结果有助于理解中国高储蓄率现象.     

文化选择视野下的中国发展之谜

物质生产、经济发展是社会发展的基础.中国现代化的困境在于:历史上积累起来的经济和物质生产水平相比发达国家而言有巨大差异.与此形成鲜明对照的是先进思想文化的引入和确立,尤其是马克思主义意识形态的确立,指引了中国社会变革的正确道路,由此而破解了中国社会发展的困局.所以中国的发展最集中地展现了先进文化对社会发展的推动功能,这是中国发展之谜的本源.     

完全市场框架下的中国股票溢酬之谜

由于在现实经济中并不是所有的消费者都持有风险资产,且长期以来我国持股家庭和个人比例仍处于较低水平,因此,利用实际经济中的总消费数据对＂股票溢酬之谜＂进行实证分析存在严重的缺陷。利用我国证券市场加权平均每股收益作为完全市场框架下CCAPM中红利和消费增长的代理变量,对＂股票溢酬之谜＂进行检验发现,相对风险厌恶系数符合前人经验研究,我国市场并不存在＂股票溢酬之谜＂。     

日本是否会爆发债务危机?

截至2011年底,日本的国家债务总额对国内生产总值之比已经攀升至200%以上,但在全世界都陷入债务危机恐慌的背景下,日本的国债收益率却不升反降。日本能够维持高债务低利率的原因在于,大多数债务由国内持有,为经常账户盈余、高家庭储蓄率、谨慎的金融机构和资金充裕的企业所支撑。由于老龄化加剧、经济增长乏力以及通货紧缩前景不容乐观等一系列原因,按照目前的趋势发展,日本债务在长期内不可持续。近期日本出现的自然灾害、贸易赤字、储蓄率下降等现象,已经开始动摇其债务稳定的根基,提高了日本爆发债务危机的可能性。     

试析文天祥“黄冠故乡”之谜与朝鲜儒士的解读

元官修《宋史·文天祥传》将邓光荐《文丞相传》的叙述,删节编改,生造出文天祥“黄冠归故乡”之说,弄清其史源,是解决这一问题的有效途径。朝鲜正祖御撰《宋史筌》,因惩处洪启禧,而摒弃其《文山先生详传》中的说法,沿袭《宋史》之说,致使朝鲜儒士多不质疑“黄冠故乡”说,而是给予各种解读,诸如为宋复仇说、效仿微子与箕子之“教化说”“时义说”等,丰富了对“黄冠故乡”之理解,也有助于深入探讨文天祥之生死观。文天祥的忠诚节义精神,契合朝鲜王朝后期“尊周思明”的政治文化,因而他成为朝鲜儒林关注的中国历史上重要人物之一。     

我国R&D投资的“熊彼特之谜”探析

文章使用H-P滤波法对我国1990～2009年R&D投资与经济周期的关系进行实证检验。结果发现,我国的R&D投资在1991～2000年间表现出明显的"逆周期性"特征,而200～2009年间则表现出明显的"顺周期性"特征。这一特征的转变,主要由外部冲击因素变化所引起。