随机跳跃强度与期权隐含风险溢酬

基于随机波动率随机跳跃强度(SVSJ)的期权定价模型,从时间序列性质与横截面期权定价两个角度对长达12年的S&P 500指数期权数据进行了研究.实证结果发现:只有短期虚值期权与短期平值期权中存在显著的跳跃风险溢酬,并且跳跃风险溢酬远超过波动率风险溢酬.不同模型不同跳跃强度的设定都可以估计出显著的跳跃风险溢酬,虽然跳跃风险的方差在总风险的方差中所占比例较低,但跳跃风险溢酬在总风险溢酬中所占的比例却大得多.各模型在高波动时期的表现都要优于低波动时期,其中SVSJ模型在所有模型中表现最好.     

基于马尔可夫状态转换模型的沪深股市波动率的估计

为了更准确地估计具有结构转换的沪深股市收益率波动特征,本文将沪深股市的波动变化分为上涨、下跌和盘整三个状态,选用2000年1月4日至2011年12月30日的上证综指和深证成指日收益率数据作为样本,2012年1月4日至2012年1月17日的日收益率作为样本外预测,分别应用GARCH和APGARCH模型,以及RS-GARCH和RS-APGARCH模型估计和预测两序列的波动率,最后采用MSE₁、MSE₂和QLIKE对估计和预测出的波动率进行评价。结果表明:单一状态和三种状态下APGARCH模型均比GARCH模型估计和预测的波动率更准确;更进一步带有马尔可夫状态转换的模型估计和预测出的波动率更准确,且误差分布服从正态分布的模型估计和预测的波动率拟合结果优于误差服从t分布的模型。     

欧式热率相关期权的定价

本文将含有电力的市场视为电力无法交易的不完全市场,利用Davis不完全市场定价理论给出了欧式热率相关期权的定价公式。在特殊电力价格模型下,得到了期权价格的解析解。     

具有缺陷产品的双渠道闭环供应链网络均衡

本文研究了供应商向制造商供应原材料,制造商制造的产品(其中部分含有缺陷),通过零售商渠道和电子商务渠道销售给消费者,以满足消费市场需求,同时考虑消费者消费后产生的废旧品经由回收中心处理再到制造商处进行再制造的闭环供应链网络均衡模型。运用变分不等式理论和互补理论,分别刻画了供应市场、制造市场、零售市场、消费市场以及回收中心的最优行为,进而建立了双渠道闭环供应链网络均衡模型。利用变分不等式的对数二次型预测与校正 (LQP-PC)算法,设计了模型求解算法。结合算例分析了双渠道、再制造率和产品缺陷对网络均衡的影响。算例结果表明:当制造商采用电子商务销售渠道时,对传统渠道会造成一定影响;制造商的再制造率增加时,制造商的利润显著增加,供应链的整体利润也有所增加;制造商的产品缺陷率降低时,其自身利润有所增加,而供应链整体利润增加明显。本文的研究结论对未来双渠道闭环供应链网络均衡的研究具有一定的借鉴意义。     

发明人网络结构与组织合作网络位置

以社会网络理论为基础,从跨层次视角分析组织内外部合作网络之间的作用机制,提出组织内部发明人合作网络中心势和结构洞数量,对其嵌入组织间合作网络中心位置具有直接影响和交互作用,并运用2003~2017年无人驾驶技术领域中,6029条无人驾驶技术专利数据进行实证检验。研究显示:组织内部发明人合作网络中心势,负向影响组织嵌入外部研发合作网络的中心位置;组织内部发明人合作网络结构洞数量,正向影响组织嵌入外部研发合作网络的中心位置;二者交互对组织嵌入组织间合作网络中心位置具有负向作用。     

适宜技术与我国不同地区经济增长的比较研究

通过对我国东部、中部及西部地区中典型省份近年来在资本、劳动力上的投入和经济增长率相关数据的整理,运用柯布—道格拉斯生产函数建立模型,用E-views软件对样本进行了计量回归分析,计算得出了各省的技术进步贡献率、资本贡献率及劳动力贡献率;然后结合各省自身要素禀赋的特点,深入细致的比较分析了不同地区技术贡献和经济增长存在差异的原因;最后作了总结并得出结论,指出在技术推动经济增长的过程中要采用适宜技术才能使资源得到最合理的利用,经济得到最大程度的科学发展。     

郑国渠的历史启示

建于公元前二百多年的郑国渠开创淤灌先河,水沙并用,效益显著。后来工程虽然湮没了,但其奇妙的设计,精堪的技术,在中国水利史上留下了光辉的一页,其历史经验对改进目前引黄有重大现实意义。     

基于中国隐含波动率和方差溢价的实证研究

隐含波动率在资本市场中发挥着重要作用,本文使用二次幂变差方法,首次就我国股市的隐含波动率指数及其方差溢价对股市收益和宏观经济活动的预测能力进行实证分析.研究发现:隐含波动率的增加会加剧市场波动风险;方差的连续部分和跳跃部分对未来的实现方差具有显著的正向影响;相对于周收益,方差溢价和波动率指数对月度收益的预测能力更强;隐含波动率指数和方差溢价目前无法对我国宏观经济活动起到预测作用.研究结论为进一步分析我国证券市场的风险偏好提供了经验证据.     

跨越时空的情缘

正年过八旬的法国"骑士勋章"获得者李丹妮女士,为中法文化交流和教育做出了杰出贡献!事实上,她的爱情故事更富有传奇色彩:风华正茂时,她在中国与一位厦门小伙相知相恋;1955年,他们因故含泪别离,从此隔洋相望相思;2010年,初恋情人的一封情书,唤醒了这段掩埋55年的旷世情缘,让终身未嫁的她毅然重返中国,以83岁高龄披上了嫁衣……     

拍拍贷:做淘宝模式的P2P平台

正尽管P2P网贷行业乱象频仍,但不是行业中所有的平台都参与其中。作为中国第一家P2P网贷平台的拍拍贷,以1.5%这个行业最低的借贷违约率,不仅证明自己坚持第三方立场的正确,而且证明草根金融也能创新出可靠的风险管控系统。作为穆罕默德·尤努斯的中国门徒,张俊在2007年8月带领原交通大学的同学和校友,创办了中国第一家P2P网贷平台。也正是从这一年开始,中国的互联网金融有了一个全新的创新模式。回顾过去6年,中国P2P网贷并非想象中那样完美,接连爆出的老板跑路、控制人被抓、群体事