证券媒体“唱多情结”的机理分析

我国证券市场有一个特点,不管市场行情好还是不好,证券媒体都喜欢“唱多”.从外在证券市场环境看,目前我国证券市场股价通常远高于其内在价值,许多上市公司实际上并没有能力支付足够多的红利,绝大多数中小投资者只有做多才能挣钱.从证券媒体的内在驱动力看,证券媒体为投资者提供各类证券市场信息,用舆论影响着投资者预期,最终影响其行为的方向与方式.基于以上两大原因,为保障证券市场信息的良性传播,我国证券媒体应倡导新闻专业主义,即证券媒体在报道过程中应坚持客观性、独立性和专业性三大原则.     

信息不对称视阈下的证券投资者保护

证券市场多元化利益的存在必然造成信息不对称,其中处于信息劣势一方的证券投资者拥有信息的质量与证券服务者之间存在巨大的差异,其合法权益因受到证券风险的转嫁而遭受损害。基于缓解和消减证券市场严重信息不对称带来的负面效应的目的,应建立起以反证券欺诈结合证券投资者补偿制度为基础的投资者保护机制,在完善信息披露制度的同时,以反欺诈民事责任的承担与证券投资者补偿基金的设立,使受损害的证券投资者最终获得民事上的救济。     

证券无纸化与中国证券登记存管制度检视

中国证券登记存管法律制度并没有伴随证券无纸化而发展,在证券持有模式、证券登记的独立性、证券存管体制等方面都体现出不适应性.应当在法律层面确认证券间接持有的合法性,建立相对独立的证券登记体系,并修改完善证券二级存管体制,提供适应证券无纸化发展的登记存管法律制度.     

刍议证券欺诈的法律责任

规范有序的证券市场将会对一国的经济发展起到重大的推动作用。新《证券法》仍存在一些需要改进之处,尤以对证券欺诈的法律责任规范不够全面为突出,这将不利于当事人的合法权益的有效保护。本文从证券欺诈的含义入手,结合我过的立法现状,提出几点完善证券欺诈法律责任的措施。     

含随机变量的资产投资组合优化模型

在收益系数和风险系数均为随机变量的情况下,为满足不同风险偏好者实际投资的需要,分别建立了资产投资组合优化问题的随机期望值模型和随机机会约束规划模型.为了有效求解优化模型,采用了将随机模拟、神经元网络及遗传算法相结合的混合智能算法.最后通过数值实例说明了算法的有效性.     

论证券质权的设定——以人质债权准占有之移转为中心

证券质权的设定,在质权合意之外尚须交付入质证券,但交付证券不是也不应当是证券质权设定的客观要件,入质债权准占有之移转才是,交付证券仅仅是转移入质债权准占有的外在表现形式;另一方面,质权合意与入质债权准占有之移转仅构成证券质权的成立要件,在证券上背书记载"质押"字样是证券质权的对抗要件.既然所有证券质权之设定均遵循此三要件,则物权法统一规范证券质权的成立和对抗要件,就是妥当的和正确的.     

中国证券投资基金制度环境建设研究

文章首先分析了当前中国证券投资基金发展中存在的问题,并提出导致这些问题出现的原因在于制度环境建设的缺陷,针对存在的缺陷提出了相关政策建议.     

证券交易税与市场波动性:来自中国股市的证据

本文通过检验我国历次证券印花税税率的变动对沪、深两市波动性的影响,为有关证券交易税对市场波动性影响的讨论,增添了一个来自新兴市场的证据.     

房地产证券化——我国未来房地产业发展的方向

我国房地产业发展迅猛,但也暴露出一些值得深入探讨的问题,如：投资结构失控,开发企业粗放经营,空置率高,房地产金融运行困难等。该文从房地产证券的一些基本概念及房地产证券的经济功能出发,探讨了我国未来房地产业的发展方向——房地产证券化。其发展思路包括：建立房地产项目融资证券,房地产产权证券,房地产投资信托证券,抵押贷款支持证券。实施这一思路的措施是：深化改革为房地产证券的发展创造良好的外部环境,发展房地产信托投资基金,发展抵押贷款支持证券等。     

金融市场略探

金融市场是实现货币借贷和资金融通,办理各种票据和各种有价证券交易活动的总称.金融市场作为一个经济范畴是与商品经济紧密相连的,是商品经济发展和信用形式多样化的必然产物.由于社会分工和生产资料私有制,产生了商品经济,商品经济的发展促进了信用制度的发展,信用形式从最初的商业信用逐渐演进到银行信用,出现了现代银行,银行的产生和发展,促进了金融市场的形成和完善.金融市场是一个多元化的体系,按融资期限可分为短期金融市场和长期金融市场;按交割时间可分为现货市场和期货市场;按证券新旧可分为发行市场(一级市场)和流通市场(二级市场);按地理位置可分为地方性金融市场、全国性金融市场、国