欧盟共同金融政策的发展与调整

欧盟共同金融政策成型于1986年开始的欧共体单一市场计划,其目标是建立高效、富于竞争性的共同体单一金融市场,促进区域经济增长.其发展经历了区域内金融开放以及金融服务行动计划下的规则和谐化两个阶段,推动了欧盟金融一体化程度的提高,金融服务业市场竞争与效率的改善.但是,欧盟单一金融市场建设中还存在一体化程度不均衡等诸多问题,欧盟当局将在金融服务行动计划的基础上,推动金融部门欧盟内的动态重组进程,调整金融监管思路,以全球性视野处理内部金融问题,实现既定的金融发展目标.     

Logistic方法在财务困境预测中的应用

财务困境预测已成为国内外广泛关注的研究领域.财务困境预测方法主要包括多元线性判别法、逻辑回归法等参数方法以及神经网络等非参数方法,本文对各主要方法的优劣进行了评价,阐述了逻辑回归模型在财务困境预测领域的应用现状,并应用Logistic模型对我国上市公司进行了分类预测,在T-2年上取得了较好的预测精度.     

美国金融稳定监管委员会的设立及其启示

2010年7月22日,美国史上最严厉的金融监管改革法案由奥巴马总统签署生效。此次改革的重点之一,就是新设立了金融稳定监管委员会。金融稳定监管委员会是法定的、实行集体负责制的组织,其职责在于识别风险和应对新型的金融稳定威胁。中国目前没有代表性强的金融稳定监管机构,现行的金融监管协调机制也不能很好地实现金融稳定监管职责。中国应当在借鉴美国最新金融监管改革法案关于金融稳定监管委员会的规定的基础上设立代表性强的金融稳定监管机构,或者在完善现有金融监管协调机制的基础上加入金融稳定监管的内容。     

混业趋势下中国金融控股公司发展研究

随着经济全球化和金融一体化进程的加快,全球金融由分业经营向混业经营发展的趋势日益明显,金融控股公司作为混业经营的模式之一,成为许多金融机构积极推进的目标.金融控股公司在国外已经有较长时间的历史,但在我国还算是新生事物,在已经加入世界贸易组织5年的形势下,加强对金融控股公司的研究,对于规范我国现有的金融控股公司,增强金融业的国际竞争力,防范和化解金融风险,具有十分重要的现实意义.     

我国高等教育学费与居民家庭支付能力的现状分析

以近年来国内高校收费情况为出发点,通过对制定收费标准的依据及我国居民近几年家庭经济状况的描述,得出目前高等教育收费水平与居民家庭支付能力不相适应,并对此提出有关的对策和建议。     

外资并购国有企业的相关法律问题

近年来,在跨国收购领域,国际收购基金身影频现。通过分析国际收购基金的概念,与传统产业资本并购的对比,以及并购国有企业的利弊所涉及的法律问题,可以发现中国国企无论是“引进来”还是“走出去”,国际收购基金都提供了资金和技术支持。要防范其消极作用,关键是健全法律机制。     

中国个人理财业发展的回顾与前瞻

个人理财在中国正处于起步阶段。本文对中国个人理财业的发展历程进行回顾和总结,并对其未来发展潜力作了前瞻性分析。     

Driven mechanisms of board commitment: A modified corporate CANE model

The study employs a sample of US S&P 100 firms to explore the driving factors affecting the level of board commitment. We modified Clark’s (1998) CANE model and developed a corporate CANE model that is applicable for board commitment. Supporting our model, we find that primary drivers of board commitment (through board personal agency) are non-financial factors including board independence, size, gender diversity, professional experience/skills, industrial and financial experiences, senior executives' compensation, and strictly board independence. These board compositions significantly enhance the level of board commitment, except the board size. On the other hand, whilst we find significant impact for the market-based factors, i.e. board commitment level tends to increase with market value (Tobin's Q), we find weak or no evidence on the effects of accounting-based factors. This suggests that the board task value is influenced by the actual perception of the market participants rather than ‘documented’ figures.     

Underwriting and Calls of Convertible Bonds*

We model convertible bond calls under asymmetric information where, unlike Harris and Raviv (1985), we consider a nonzero call price and a call notice period. In the model, the use of underwriters conveys negative information. Consequently, the stock price decline is greater for underwritten calls than for nonunderwritten calls. Furthermore, underwritten calls are made earlier and when the conversion option is less deep in the money. Underwriting commissions and the stock price decline associated with a call are negatively related to the extent that the conversion option is in the money before the call. Empirical evidence in this paper and Singh, Cowan, and Nayar (1991) are consistent with the model's predictions.     

基于反映象相关矩阵的评价指标筛选方法研究

评价指标间信息重叠高会扭曲评价结果，而已有研究主要基于一个指标与部分指标间相关性降低指标集的信息重叠，指标剔除多且信息重叠降低得慢，极易导致评价信息过度损失。为此，本文首先引入取样适切性量数(MSA)表示一个评价指标与其余全部指标间信息重叠水平，引入KMO检验统计量表示一组评价指标整体信息重叠水平。在此基础上，依次剔除MSA值最大指标，直至剩余指标KMO值不高为止，快速降低评价指标集整体信息重叠。之后，通过剔除偏相关水平高的任两个指标中MSA值较大的一个指标，避免个别指标间信息重叠水平较高。最后，与目前应用最广泛的信息重叠指标筛选方法对比表明：本文方法降低指标集信息重叠效率更高，评价信息损失更少；既不会误删信息重叠水平低的评价指标，亦不会误保留信息重叠水平高的评价指标。