上市公司并购重组与企业整体资产评估

随着我国证券市场的日益发展和完善,上市公司间的兼并、收购和资产重组等经济活动日趋频繁,企业整体资产评估是并购重组过程中资产业务的基础,是资产或产权交易的前提条件。尽管实践中可以通过多种估价方法来估测企业整体资产的价值,但由于我国资产评估市场尚不成熟,企业整体资产评估缺乏科学、可行的评估体系,评估结果难以真正地反映企业整体资产的内在价值。因此,必须采取有效措施规范资产评估市场,提高整体资产评估的质量,为证券市场的健康发展打下良好的基础。     

企业并购与联盟的选择研究

企业合约安排的前提是节省企业交易成本和充分发挥企业的资源竞争优势。本文在交易成本理论与资源基础理论的基础上,将交易效率与资源整合效率有机结合,寻求有效的制度安排来达到交易效率与资源整合效率的联动最大化,最终认为,并购与联盟的选择就是交易效率与资源整合效率两者结合的最佳权衡点。     

关于外资并购中的垄断倾向与法制建设的完善

随着外商在华直接投资规模迅速扩大,外资并购我国企业中形成的垄断倾向日益突出,加强我国的反垄断法制管理迫在眉睫。借鉴国外反垄断立法和执法的实践经验,紧密结合本国现实国情和特点,切实处理好反垄断法律规制中的几个关系。通过完善反垄断法制管理体系,有效维护和造就公平竞争的市场环境,充分发挥外资并购的正面效应,限制和消除其负面效应,以便促进经济资源合理配置,进一步提高我国利用外资的质量和效益。     

什么决定了企业的最佳规模?——关于企业规模的研究述评

企业规模问题是企业理论中的焦点问题,通过从市场范围、生产要素、交易费用、产权、激励成本和信息成本等六个方面综合考察决定企业规模的因素以及相应的实证研究结果,指出了关于企业规模的企业理论对企业并购的理论启示和现实意义,并展望了今后的研究前景。     

全球并购浪潮与我国企业的海外投资

本文通过介绍始于 2 0世纪 90年代的全球并购浪潮的主要特点 ,提出了我国企业在发展海外投资过程中从中得到的启示 :宏观方面 ,一要培育具有国际竞争力的巨型企业 ,二要重视发展高新技术产业 ;微观方面 ,企业既要具有面向全球的经营观念 ,培育世界知名品牌 ,又要积极参与跨国并购活动 ,以期推动我国企业海外投资的新发展。     

行业生命周期与并购类型--中国公司控制权市场效率的检验

按照并购双方行业的相互关系,并购可以分为横向、纵向和混合三种类型.本文认为,处于行业生命周期不同阶段的企业采用不同并购类型的并购,其绩效也不相同.根据这一关系,可以对我国的上市公司控制权市场进行检验.通过对1999～2002年我国上市公司控制权市场298个样本的实证分析表明,中国上市公司控制权市场的效率仍然不高,并没有发挥其应有的作用.本文力图对这一现象给出解释,提出了几个可能的原因.     

国际竞争条件下并购政策效应的模型分析

通过模型对国际竞争条件下并购的效应进行考查。该模型展示了并购所引起的出口竞争对手之间的国际溢出效应。这种正的溢出效应如此之强,以至于并购会给没有参与并购的企业带来巨大收益,从而使得力求福利最大化同时强烈反对国内并购的政府默认跨国并购。国际竞争的存在对一个国家企图采用以邻为壑政策构成有力限制,因为此时搭便车效应的存在会使国内并购的好处耗费殆尽。     

外资并购的策略性动机均衡分析

均衡分析结果表明,外资并购选择挤占策略而非共存策略的重要原因包括:国内外企业之间成本差距大;产品差异化程度低;并购之后整顿成本高;参与市场竞争的企业数量少,尤其是低成本企业数量少。差异化是企业避免挤占式外资并购的最简单易行之策略。     

并购绩效的经验研究方法

结合典型的并购经验研究的方法和结果,比较了并购绩效经验研究中经常使用的长期绩效研究法、事件研究法、诊断研究法和调查法等4种方法各自的含义与特点,同时考察了国外及国内并购经验研究对4种方法的运用情况,提出了在我国目前条件下适宜的研究方法的建议。     

企业兼并动机与原因及行为分析

企业兼并大多数有着多元的动机与原因。就动机而言,主要来源于追求利润和竞争压力两个方面。而公司协同效应或规模经济论、人才资源论、市场垄断论则是企业兼并的原因。企业兼并行为分析则是从更深的层面探讨企业兼并的动机与原因。