基于波动持续性的最优组合构建与分散化研究

构建恰当资产组合来减少风险, 是投资组合理论研究的重要目标.由于金融时间序列的波动往往会伴随着持续性特征, 该种特性会增大组合未来收益的风险.本文通过构建随机波动模型序列持续性最优投资组合模型, 以降低金融资产波动的持续性特征对组合收益波动的影响;并通过研究其分散化水平, 考察该投资组合构建方法的有效性与稳健性.研究发现:与均值方差的组合模型相比较, 序列持续性组合的风险分散化水平更好.此研究在资产组合选择方面, 具有较为重要的理论价值及实践意义.     

新时代深化改革的风险与应对

全面深化改革是推动当今之世社会发展的巨大动力。但改革的全面深化也出现各种深层次的矛盾,加剧了各种风险的产生。横向风险、纵向风险、操作风险、外来风险交融共生,贯穿于改革全过程和各领域。有效应对改革风险,既要有敢做敢当、积极主动的态度,更要注重科学管理。应不断强化风险意识,增强风险识别能力;科学分析风险存在机制,准确评估风险承受能力;加快立法进程,依法管理风险;注重各机构协调运作,加强统筹管理。唯有如此,才能真正做到破浪前行,勇立潮头,为世界各国防范和化解改革风险提供有益借鉴。     

促进农民工和谐融入城市的战略思考——基于武汉市农民工的实证分析

农民工融入城市社会既是现实的需要也是历史的必然。农民工融入城市进程中,对城市而言可能滋生着"动乱",孕育着社会风险;对农民工来讲则伴随的往往是痛苦和无奈。无论从理想考虑,还是从现实而言,农民工都应该是"和谐地"融入城市,而不应是"机械地"融入城市。影响农民工和谐融入城市的关键障碍是制度歧视与供给不足;深层次障碍是利益分歧与冲突。实现农民工和谐融入城市目标,既要从现实问题入手,解决好、维护好农民工的权益,更要未雨绸缪,进行全方位的战略思考,促进农民工自由而全面发展。     

对我国房地产信托投资的再思考

我国的房地产融资完全依赖商业银行,致使银行承担很高的信用风险,积聚经营风险。阐明为了减少银行信用风险,解决房地产融资问题,大力发展房地产信托投资的可行性;还运用经济学原理解释目前房地产信托投资的总体规模偏小的原因,并提出改善的方法。     

浅析非对称信息环境下的审计风险

由目前审计质量遭到普遍质疑的状况入手,站在注册会计师的立场,指出整个注册会计师行业在面临非对称信息的经济环境的压力下,注册会计师在审计工作中对审计风险的可控程度,审计两大主体对审计风险产生的影响,以及面对现在存在并将长期继续的非对称信息经济环境下削弱审计风险的应对措施。     

将审计风险理论引入内部审计实践

审计风险 ,是指会计报表存在重大错报或漏报 ,而注册会计师审计后发表不恰当审计意见的可能性。在审计界审计风险日益得到认识和重视 ,内部审计人员有责任探究审计风险理论 ,充分认识审计风险的概念、特征及其产生的原因 ,探索审计风险的防范措施 ,并将其运用到内部审计实践当中 ,建立控制审计风险体系 ,从而达到规避审计风险 ,提高审计工作质量 ,巩固内审部门地位的目的     

财务风险的认识及防范

对企业而言 ,由于资本结构的不同而形成的财务风险是一柄双刃剑 ,使用得当 ,它可以提高企业利润 ,增加股东财富 ;反之 ,安排欠妥 ,它会加速企业亏损甚至破产。因此掌握好有关财务风险的基本内容 ,学会如何有效地利用财务杠杆工具 ,防范财务风险 ,显得尤为重要。对财务风险的防范并非意味着去减少或消灭它 ,而是运用管理会计的思想和方法 ,加强内部管理 ,其目的是改善经营管理 ,提高经济效益。     

证券业创新的风险及其防范思路——基于美国证券工具创新的教训

席卷全球的美国金融危机暴露出来的问题说明证券业创新蕴含着巨大的风险.证券业创新对金融发展与稳定具有正面与负面双重效应,美国金融危机凸显出证券业创新的负面效应.通过对美国金融危机中证券工具创新所扮演的角色分析,揭示出了美国金融危机的生成机理.进而,基于美国的教训并结合中国国情,从资本市场的开放、宏微观政策的协调、金融监管、实体经济、治理结构、流动性风险、预警和应急机制等方面提出了防范证券业创新风险的思路与对策.     

我国股票市场的流动性风险溢价研究

我国股票预期回报率中包含显著的非流动性补偿和流动性风险溢价,而且非流动性补偿和流动性风险溢价更为显著地出现在流动性较差或者说价格冲击弹性较高的股票上.由于流动性水平和流动性风险在股票横截面上存在强相关性,使得代理流动性水平的非流动性指标能够抓住流动性风险的溢价效应.经典资本资产定价模型的价格风险敏感度对股票回报率缺乏解释力,意味着股票的风险溢价更多地来自对流动性风险的补偿,而非来自对单纯的价格风险的补偿.     

房地产企业财务风险研究

随着房地产业高速发展,房地产企业财务风险也不断积聚。文章对房地产企业财务风险成因进行分析,针对房地产企业财务风险的产生环节,提出风险防范措施并化解财务风险;同时,基于Z计分模型进行实证研究,阐明了较有普遍意义的财务风险预警模式。