中国股票市场的"不流动性溢价"现象研究

为了解释中国股票市场出现的“不流动性溢价”现象,根据金融经济学的基本理论:所有承担了系统性金融风险的风险厌恶投资者都要求获得超额的收益。假定收益—风险时间序列服从某个包含流动性补偿的GARCH-M模型;实证检验结果表明理论假设合理,即:股票的超额回报包含不流动性补偿,预期的不流动性与未来市场超额回报正相关,而未预期的不流动性与当期的市场超额回报负相关。     

公允价值分层披露与信息不对称

以2007-2012年沪深A股上市公司为样本,检验公允价值分层披露对股票投资者之间信息不对称的影响.研究发现,按公允价值计量的净资产减少了股票投资者之间的信息不对称.按第一、二层次公允价值披露的净资产可靠性较高,显著降低了股票投资者之间的信息不对称,按第三层次公允价值披露的净资产可靠性较差,显著增加了股票投资者之间的信息不对称.总体上看,由于按第三层次公允价值披露资产和负债数量较少,上市公司披露的公允价值信息有利于减少股票投资者之间的信息不对称.     

延迟退休与社会公平辨析

近两年来,围绕延迟退休与社会公平问题,学术界展开了激烈的争论,双方各执一词,观点截然对立。延迟退休对于不同利益集团的影响是不同的,加之这个问题处于理论与现实、学科与学科的交会区,由此引起的观念碰撞和争论,有利于弥补政府决策的有限理性,降低决策成本。我们认为,公平是一个历史的、相对的、具体的范畴,延迟退休是我国人口、经济社会和养老金制度持续发展的内在逻辑要求,任何延退政策都不可能对所有人都绝对公平;而且延迟退休中的公平问题又有效率意义上的和伦理意义上的两个向度。应该理性看待延迟退休中的公平问题,以形成正确的理论和舆论导向,促进最大程度的社会合意的达成,促进这项改革的顺利推进。     

“效率优先、兼顾公平”的税收影响

在税收的效率、公平两原则中,我国强调的是前者,效率优先、兼顾公平。1994年的税制改革选择增值税为主体税种,体现了效率优先;而税收调节收入功能的弱化则说明对税收公平原则的背离;我国宏观税负呈下降趋势和强调效率原则有关,因此宏观税负的下降是经济增长付出的代价。     

对我区高校内部收入分配制度的几点思考

近几年来,随着高等院校内部管理体制的不断发展与创新,我区高等院校的内部收入分配制度也在进行着一系列的改革,树立高等院校的大人力资源观,在收入分配制度创新中,坚持效率优先、兼顾公平的原则,进一步强化激励的竞争机制,加强高等院校的软环境建设都是十分重要的。     

后农业税时代的农村税收制度研究

在后农业税时代,必须加快农村税收制度的构建。我国农村税收制度应选择以财产税为主的直接税税制,以宪政、公平等理念诠释区别于农业税的新的税收制度,并以开征土地税为主、所得税为辅的思路完成对制度的构建。     

不真正连带责任的诉讼形态——权利实现与程序救济

由于立法不明确,法院对不真正连带责任诉讼形态的选择表现出不确定性.理论上也存在不同认识,在现实法律环境下,应当结合不真正连带责任的性质、效力、诉讼形态的划分标准等因素进行综合考虑,首先应当遵守现有的法律规定;在法律未作明确规定时,债权人具有选择权,可以向任一债务人起诉,也可以选择向全部不真正连带责任人一并起诉,如果债权人同时向不真正连带责任人分别起诉,则应当适用合并审理的有关规定.     

华语谜题电影中的不可靠叙述者

谜题电影是近年来新兴的电影类型,本世纪初国外学者纷纷研究这一新课题,然而至今未引起国内学者关注。不可靠叙述是该类影片的基本特征,从讨论不可靠叙述基本理论入手,论证不可靠叙述者是谜题电影的谜题机制之一。华语谜题电影的不可靠叙述者可以归类为"心理障碍叙述者""高智商叙述者""抒情叙述者";这三类叙述者相应产生了三类谜题电影,即"心理学谜题电影""高智商谜题电影""抒情式谜题电影"。     

论消费者合同中格式条款的内容控制

格式条款的内容控制是指对已订入合同的格式条款的内容进行审查,以确定其是否有效的作业。格式条款内容控制的法律适用方法应遵循从具体规则到抽象原则的逻辑顺序,依次为黑名单和灰名单制度、强制性规范、显失公平规则、诚实信用原则与公序良俗原则。若合同条款与黑名单相符,则无效;落入灰名单者则须经法院评价,并非必然无效。显失公平规则是规制不公平条款的一般规则,其构成要件包括主观要件与客观要件。在民法基本原则的适用上,公序良俗一般适用于合同的"内容控制",诚实信用专司"行使控制";而在格式条款的内容控制方面,主流法域已以诚实信用取代了公序良俗。我国未来的民法典应在合同法中引进欧盟的黑名单、灰名单制度,改进强制性规范的立法技术,明确显失公平的构成要件,确立诚信原则在审查格式条款公平性中的一般条款地位,并采取一般条款加黑名单、灰名单的立法模式。     

市场化程度视角下的企业社会责任和绩效

以我国A股上市公司2007年的经验数据为样本,研究中国市场化程度、企业社会责任履行与企业绩效的关系。结果表明,在市场化程度高的地区,企业对国家的社会责任与企业绩效显著正相关,企业对员工的社会责任与企业绩效呈显著负相关,企业对投资者与公益的社会责任与企业绩效的关系不显著;在市场化程度低的地区企业对国家的社会责任与企业绩效显著负相关,企业对员工、投资人、公益的社会责任与企业绩效的关系不显著。研究认为,在我国的市场化程度不同的地区,企业和政府需要采取不同的措施促进企业履行社会责任,有效提高企业绩效。