“福利”的逻辑：从学理到实践

在走向国家民主、社会文明的进程中,对于“福利”的论争就从未停息过.只有明晰“何谓福利”、了解“福利”的特性和逻辑,才能保证福利政策和福利治理的有效性.福利是一个历史的概念,随着时间的推移,福利的内涵不断丰富,外延不断扩展.一旦“平等自由”、“公平正义”成为一个国家或社会的主流价值时,无论是政治议程还是经济安排都会与“福利”实现自动勾连,打上“福利”的烙印.福利既不能单纯从个体需求的角度加以界定,也不能单一地从制度或行为层面加以理解,它是一个多维的、整体的概念     

《楚辞》中形容词特点论略

对先秦<楚辞>中判别出721个形容词,从构成方式、组合功能和句中位置三个方面对其进行比较细致的考察,进而总结出先秦<楚辞>形容词的特点.     

基于投资者异质性的投资组合选择与证券市场价格

 马科维茨给出了风险规避型投资者最优投资组合的解,并论证了组合投资的风险分散功能。然而组合投资是否只是风险规避型投资者的“专利”呢？本文依据马科维茨均值-方差模型的研究范式,在充分讨论不同风险偏好投资者投资组合选择最优解的基础上,分别剖析了风险规避、中性、追求型三类投资者投资组合选择行为,以此为依据来探讨均衡条件下证券市场运行特征,并相应给出我国证券市场的经验证据。分析结果表明：无论哪类风险偏好型投资者,其都存在可供选择的最优投资组合方案,只是风险追求型投资者的最优解复杂一些罢了,风险中性型投资者将选择ETF工具代替市场组合,且他们的选择行为对市场运行不产生影响,市场运行完全由风险规避和风险追求型投资者的行为决定,虽然我们从投资组合选择的差异上无法区分个体投资者的风险偏好类型,但我国证券市场整体却表现出明显的风险追求型特征。     

内梅罗PPE-SVM组合评价模型

为了尽可能多地利用有用信息,文章应用组合原理,以拟合优度法确定权重组合三个模型(内梅罗指数法,粒子群投影寻踪法及支持向量分类算法),并将之应用于土壤重金属污染评价中.实例验证表明该方法增强了系统的评价性能,具有较强的可靠性.     

一个组合分布模型的改进与建立

文章分析并改正了原有组合分布模型中的错误,定义一种新的组合分布并给出了新组合分布模型建立的一般步骤。实例表明,新的组合分布可以更好地反应极端风险。     

异质机构投资者、实地调研与公司财务重述行为

上市公司真实、准确地履行财务信息披露责任,对于保护投资者权益、稳定资本市场具有重要意义。基于2013—2020年中国深圳证券交易所A股上市公司数据,考察了异质机构投资者对公司财务重述行为的影响。研究发现,同交易型机构投资者相比,稳定型机构投资者显著抑制了公司财务重述行为,实地调研则强化了上述抑制作用。机制分析表明,稳定型机构投资者通过改善公司信息环境、提高内部控制水平发挥抑制作用。进一步研究发现,稳定型机构投资者对技术问题型和非技术问题型财务重述行为、欺诈型和非欺诈型财务重述行为均有抑制作用,但实地调研仅强化了对非技术问题型和非欺诈型财务重述行为的抑制作用。因此,监管部门应积极引入稳定型机构投资者,完善投资者实地调研的相关制度,从而形成对上市公司会计信息质量的有效外部监督。     

改进区间可接受度的证券投资组合区间二次规划模型

本文首先基于Markowitz的经典均值方差模型，针对不确定环境下的投资组合问题，把证券的收益率、风险损失率和流动性用区间数描述，建立了一种新的含交易成本的证券投资组合区间二次规划模型。其次，为求解该模型，提出了改进的区间可接受度确定性转换方法，通过引入优化水平α与可接受水平η将不确定二次规划转化为确定型规划。最后，通过数值实验将提出的方法与传统方法进行比较，结果表明本文所提出的方法与模型具有相对较好的可行性与实用性。