中国股价与房价波动对居民消费的影响研究

本文运用生命周期假设消费函数模型,结合我国2005年7月～2010年8月的经济数据,对股价和房价波动对居民消费的影响进行实证研究。居民收入变动对消费支出的影响大于房地产市场与股票市场对消费支出的影响;从长期来看,房地产市场和股票市场都存在财富效用,但不明显,股票市场对消费支出的财富效应略大于房地产市场,但对消费的方差贡献率小于房地产市场;从短期来看,房地产市场具有显著的财富效应,而股票市场则不具有。居民收入变动对消费支出的影响在长短期内都十分显著。     

基于马尔科夫切换模型的上证指数周收益率时间序列分析

本文先对上证指数收益率时间序列做非线性检测,再对时间序列进行结构性变化检测,发现上证指数收益序列既是非线性时间序列又有结构性变化;通过构建一个3状态,3阶滞后的异方差马尔可夫切换模型对1990年12月21日至2008年8月22日上证指数周收益率时间序列规律进行了实证分析,采用极大似然估计法对模型参数进行估计,识别出股市波动的三种主要的状态:慢涨、慢跌和快涨;实证结果表明马尔可夫切换模型能够比较有效的刻画股市波动的阶段性特征.     

期货市场动态保证金模型实证研究及应用启示

以期货保证金设定方式为研究对象,基于EWMA、GARCH方法和VAR风险价值法,依据对收益序列分布假设的不同,全面构建了两大类9种动态保证金模型,并对3家商品交易所的4个上市品种进行了实证研究。依据风险覆盖率和平均保证金水平两项评价标准,甄选出了表现最优的模型。     

金融危机对我国汽车出口贸易的影响

构建反映金融危机程度的综合指标,运用基于VAR模型的脉冲响应函数和方差分解法,考察2008年1月至2009年5月金融危机对我国汽车出口的动态影响特征。分析结果表明,我国汽车出口受到金融危机冲击之后不是立即减少,而是先在短期内有所上升,然后有所波动并呈下降趋势,该趋势不是一个平稳的过程;金融危机是预测汽车出口贸易方差的关键因素,但不是唯一因素,还有其他重要因素影响着汽车出口贸易。     

我国能源强度变化的影响因素分析及其实证研究

以1990-2008年能源强度统计数据为样本,利用脉冲响应函数与方差分解模型,对能源强度变化影响因素的动态作用特征及其影响效果进行了研究。实证结果表明：能源强度自身与第二产业比重对能源强度影响程度较大,能源价格变动与技术进步也对能源强度有一定影响,影响因素共同通过内在联结关系与相互作用机制,能够对提高能源效率起到积极作用。     

随机利率下的连续型增额寿险精算研究

常见的增额寿险形式有线形、几何增长和指数增长型三种。文章对随机利率采用反射Brown运动与Poisson过程联合建模,以n年期连续型增额寿险模型为研究对象,在常见的四种死亡力假设下给出了常见的三种增额寿险的精算现值和方差的表达式。     

正态方差混合分布新息GARCH模型的EM估计

近来,人们对实际数据使用厚尾分布进行建模颇感兴趣。一种流行的考虑就是所谓的广义自回归条件异方差(GARCH)模型。不幸的是,在一些应用中正态新息的GARCH模型的尾部不够厚。文章提出新息为正态方差混合分布的GARCH模型并给出了使用EM算法对模型参数作估计的步骤。结果表明,新息为正态方差混合新息分布的GARCH模型比正态新息的GARCH模型有更厚的尾部,因而更能捕捉实际数据中的厚尾特征。文章还以上证指数为例阐述了这一结论。     

非对称单位根检验和非参数方差比

基于三种退势方法较详细研究了方差比检验在非对称单位根检验中的适用性,并通过MC模拟揭示了其检验势性质。结果表明：在不含趋势项的TAR下,两机制TAR数据落在第一机制的比率是影响方差比检验势的重要因素,且比率越高检验势也越高;三机制TAR中落在中间机制的数据比率会影响检验势,随着比率增加检验势呈下降趋势,但程度不大。在含趋势的TAR下,由于趋势项在数据生成过程中具有支配作用,各种检验势会随着趋势设定的不同而不同。数据在不同机制之间的转换概率越高,则ROLS和RDM退势较OLS退势具有明显优势。     

股市预警系统与构成指标简述

中国股市是一个高风险的股市 ,因此有必要运用现代金融计算技术和计量金融理论建立一套股市预警系统。本文在讨论了建立股市预警系统的必要性、可行性的基础上 ,着重讨论了股市预警系统的指标构成原则和框架 ,将近年来在现代金融理论中发展很快的协整理论(CointegrationTheory)、条件异方差理论、市场有效性理论等引入到股市预警系统框架中来     

双重分层抽样中的校正估计

校正估计法已被大量运用于抽样调查中,它利用辅助信息构造的校正权重提高了对总体总值（或均值）的估计精度。本文提出了分层抽样中的校正组合比率估计量,并推广到分层双重抽样中。同时给出新估计量的近似方差表达式。最后利用计算机随机模拟验证较正估计量对估计精度的改进。