一类自融资条件下多期投资半方差组合模型及在中国证券市场中的实证分析

方差自问世以来,虽经历了种种讨论和质疑,但其主要焦点是方差法将正负离差不加区别的对待使得其在实际应用中无法区别买方和卖方,为此引入半方差的概念十分必要.对基于半方差风险计量模型进行了总结归纳,应用半方差模型对上海股市进行了实证分析,并对文中所提出的多时段半方差模型与多时段Markowitz模型进行了比较,验证了中国证券市场多时段半方差模型的有效性.     

中国工业基础金属期货价格与现货价格动态关系研究

文章借助VAR模型、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解等方法,以上海期货交易所的工业基础金属铜和铝期货品种为例,研究了工业基础金属期货价格与现货价格之间的动态关系,定量地刻画出了期货市场在价格发现中作用的大小。其研究结果显示:铜和铝期货价格与它们的现货价格都存在相互引导关系;而且期货与现货价格之间也存在长期均衡关系;上海铜和铝金属期货市场在价格发现功能中发挥了主导作用。     

我国生猪价格与生产要素价格波动的动态分析

文章选取我国2000年1月至2010年11月猪肉以及饲料、豆、玉米、仔猪等生产要素月度价格为研究对象,分析了猪肉价格与生产要素价格波动的总体趋势、特点与波动周期。通过猪肉价格与生产要素价格数据整理分析,建立VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解来刻画猪肉价格波动影响因素与猪肉价格波动的影响。     

存在方差持续性的资本资产定价模型分析

自回归条件异方差(ARCH) 类模型突破了传统计量经济分析的同方差假定,对现代资本 资产定价理论产生了深远的影响. 随着对时变方差研究的深入,方差持续性也日益受到人们的 重视. 文章首先介绍了条件均值、条件方差以及在自回归条件异方差的基础上介绍了方差持续 性的有关概念和性质,并将之用于资本资产定价模型的研究,讨论了条件方差持续性对资本资 产定价模型的影响,并且进一步讨论了在多资产条件下向量GARCH 模型持续性对组合投资 的影响.     

基于深度学习的收益率预测与投资组合模型

在传统投资组合模型中,备选资产的预期超额收益率的预测误差将导致模型的投资绩效劣化。文章采用Transformer深度学习模型对备选资产的收益率进行预测,以提升预期收益率的准确度,进而提高投资组合模型的绩效。以中证800指数的成分股为备选资产,进行了72期投资,将实证结果与LSTM和SVR模型进行对比,验证了Transformer模型在提升预测准确度和提高投资组合模型绩效上的优越性。     

投资组合策略的有效性检验:基于中国市场的实证分析

本文针对中国股票市场的实际特点,对几种典型的投资策略进行了分析比较。本研究选取不同类型的数据库作为研究对象,截取出不同时间段的数据用以检验各种投资策略在各种投资背景下的表现。检验结果表明,对于行业层面的投资而言,基于数量化模型的优化策略总体表现较好;但在个股层面,市场组合策略的总体表现较好。此外,当资产数目较大时,简单的1/N平均投资策略在个股层面的投资表现也较为突出。而在股市行情处于单一的牛市或熊市的情形下,基于数量化模型的优化策略的表现比它们在长期平均行情下的表现更好。本文初步探析了这些现象背后的原因。这些结果表明策略类型的选择、参数估计的样本选取是实际投资操作中不可忽视的环节。     

中国八大区域经济绿色发展转型：动力差异与结构分解

随着生态文明建设的深入推进,加快经济绿色发展转型已成为实现中国高质量发展的内在需求和鲜明特色。在生态文明约束下基于强可持续理念中环境福利非减性的发展诉求,构建MEBM-Luenberger经济绿色发展转型的研究框架,引入偏向性技术进步视角,从总体增长、要素投入和生态全要素生产率(ETFP)增长等三个维度对中国八大区域经济绿色发展转型的动力差异进行识别,进而运用方差分解揭示其动力差异的结构来源,助推中国八大区域经济绿色发展转型。研究发现：2001—2018年中国经济年均增长11.26%,要素投入是其主要动因,呈现以“环境建设—物质资本—清洁能源—非清洁能源—人力资本”贡献度依次递减,但以中性技术进步驱动的ETFP增长的贡献率在不断提高。八大区域经济增速呈现东南沿海向西北内陆梯度递减趋势,物质资本、人力资本和非清洁能源等要素投入是其主要动力,而ETFP增长的贡献率持续提高,且在黄河中游和西南地区较大,在西北和南部沿海地区较小。中国经济绿色发展转型动力差异的结构分解中,以环境建设为主的要素投入差异和以效率变动为主的ETFP增长差异是主要成因。沿海地区以环境建设要素投入差异为主,而内陆地区对E...     

基于异方差性的西藏农牧民消费函数构建

本文运用西藏1980-2013年统计数据,对西藏农牧民消费行为进行异方差分析,表明随着西藏农牧民收入增长,其消费呈现明显异方差性。通过研究认为,导致异方差性的原因除了消费随收入增加不确定性逐渐增大之外,还与西藏农牧民消费规律变化有关。为此,在引入反映消费规律变化的虚拟变量后,并采用加权最小二乘法克服了模型的异方差性,由此建立的农牧民消费函数表明西藏农牧民消费在2007年前后发生了较大变化,2007年后农牧民边际消费倾向明显降低,说明其消费选择增多,生活状况改善。     

新生代农村流动人口内部生活满意度差异研究--以江苏省为例

新生代农村流动人口正逐渐成为中国农村流动人口的主体。与老一代相比,新生代农村流动人口具有较为不同的客观经济社会属性和主观认知特征,而其生活满意度又将影响其未来的市民化决策。本文基于2012年江苏省外出青年农村流动人口调研,运用结构方程模型研究发现,新生代农村流动人口内部已出现较为明显的年龄差异。对于影响生活满意度的因子,新生代农村流动人口客观属性上的差异主要体现在所处生命周期的不同,而主观认知的不同则更多体现了时代背景的变化。     

人口普查净误差率的估计

人口普查的基本目标是估计其净误差率.以美国为代表的诸多国家通常使用基于配对样本的双系统估计量估计实际人口数,并以它为标准估计人口普查的净误差率.瑞士则通过构造基于非配对样本的普查人口数与实际人口数的比率估计量的方法来估计净误差率.利用实际数据资料和有关公式,瑞士普查局估计了2000年人口普查的净误差率,普查遗漏率和普查错误计数率.实证结果表明,瑞士2000年人口普查计数质量较高.