通货膨胀预期视角下的货币政策对资产价格反应问题的研究

通过纳入通胀预期,本文研究了我国货币政策对资产价格（房价和股价）反应的方式、非对称性和急缓程度,结果表明：（1）通胀预期在货币政策分别对房价和股价的反应中起到明显不同的作用;（2）货币政策“关注”房价而“盯住”股价,即货币政策“间接地”根据通胀预期调整对房价的反应,但通常并未考虑通胀预期就“直接” 调整对股价的反应;（3）货币政策在整个样本期内均对房价作出正向反应,且随通胀预期的不断攀升反应逐渐增强,但对股价却采取所谓“调牛不调熊”的非对称反应,且随股价涨幅的增加反应逐渐增强;（4）这两种非对称反应均是逐渐(平滑)调整的。最后,本文还从政策层面上讨论了货币政策对资产价格反应的持续性问题。     

异质预期的股票市场均衡与效率

本文以异质预期为背景,建立了股票市场供需均衡、市场出清的分析框架,应用该分析框架讨论了市场长期均衡的特征以及市场短期效率的制约因素,解释了反应不足和反应过度的金融市场异常现象。得到的结论有:股票价格是市场预期收益率与市场要求报酬率均衡的结果;市场的长期均衡与有效市场是等价的,长期有效的股票市场存在持续增长趋势;短期市场不是有效市场,存在套利和获取超额收益的机会;反应不足和反应过度是平均收益预期与要求报酬不一致、要求报酬率滞后调整的结果。     

中国房地产的困境及对策

一、我国房地产业困境其一,通货膨胀预期。尽管房价一路飙升,在金融危机影响下对通货膨胀的预期很容易让人产生买房抵御通胀的想法。中国的CPI对房价的波动极不敏感,房价即使翻一倍,只要房屋租金等不随之上涨,CPI就反映不出来,而这恰好就是中国的现实困境。由于大量商品房被投机者买走,这     

经济不发达地区多系统图书馆协调发展模式初探

多系统图书馆协调发展的前提是建立在一种利益均衡机制上的横向联合，针对不同地区的经济发展状况而呈现出多种表象，如何把握本地区多系统图书馆之间的利益均衡，需要建立哪些激励机制和运转机制，同协调之后所要达到的预期效果密切相关。     

券商研究的社会价值与转型管理

从企业经营管理角度来看,券商研究的定位经历了成本中心、利润中心、利润和业务支持的"双中心"三个发展阶段。券商研究的价值,在于促进了信息价值作用的提升,主要包括两点:第一,区分信息类型,促进生产性信息投资,阻止再分配性信息投资;第二,促进信息和资源控制权的有效结合。对研究所的定位和商业模式探讨,是当前中国券商谋求创新和做强、做大的重要内容之一。对卖方研究投入—产出的经济分析表明,以下几个方面是转型机构可行的努力方向:第一,券商研究所买方定位容易导致投入不足,为使预期收益曲线上移,券商研究所应转向卖方,转向外部服务市场,力求实行差异化服务,以增强客户体验度;第二,不完全补偿的政策容易导致资源投入过度,应当采取固定的补偿政策;第三,不能实行单一净收入最大化的原则,而是应该既考核利润、又考核成本,采用"投入—产出"的双考核机制,以上三个方面对券商研究所向卖方转型成功起到非常重要的作用。     

基于供应链的企业低碳整合盈利模型研究

以生产效率提高为前提的低碳经济,其竞争力和盈利特性只能表现在某个经济体系整体之中,因此从供应链这一层次的整合为切入点,缔造若干以供应链低碳整合为纽带的低碳经济体系。笔者提出了两种低碳盈利模型——定制模型和回料模型,即与供应链相关的每个环节都将因为成本优势和产品优势而获利,并且整个体系表现为更强的竞争力,最终实现企业的低碳盈利发展。     

我们的钱会“毛”吗？

摘自·5月6日人民网我国居民储蓄倾向较高,居民户存款已超过40万亿元,这笔相当于M2存量40%的货币往往青睐于躺在银行里赚取利息或投资固定收益产品。即使部分货币流出银行体系,也不一定会冲击物价。当前我国难以出现需求带动型的通胀。当前,M2会不会推高房价就看社会投资预期如何。同样在M2高企的背景下,房价上涨,     

你的病痛我最懂——为癌症患者营造康复环境的民间团队

由于多种因素,上海市崇明地区的癌症发病率高于全市平均水平。据统计,目前全县癌症患者已超过万名,癌症已成为影响居民预期寿命的主要病种。     

沪市股票价格行为及规范化对策研究

本文研究的对象是上海股市股票价格行为与上市公司经营业绩的关系及规范化对策研究。由于从 1 996年1 2月 1 7日开始 ,我国股市股价采用了涨跌停板制度 ;因此 ,本文把上海股市从上海证交所成立开始分为两个阶段 ,通过随机游动模型和市场模型 ,实证检验了第一阶段 ( 1 996年 1 2月以前 )上海股市股价与上市公司经营业绩关系的特点 ,以及财务报告公布时的信息量 ,并利用χ2 统计值加以验证 ;同时定性分析了上海股市第二阶段 ( 1 996年 1 2月至今 )股价与业绩关系的特征。研究表明 ,只有提高上市公司质量 ,规范信息披露制度 ,使股价充分反映其内在价值 ,才能实现资本资源的有效配置和最优化。     

商业集聚内店铺的目标顾客与实际顾客差异比较

存在于商业集聚中的零售店在吸引顾客方面会受到商业集聚的影响。真正到店铺购物的顾客的构成与店铺预期的顾客构成可能存在差异,而店铺即使通过长期的经营经验,也无法准确判断其真实的顾客构成。在商业(经营)者判断其顾客构成时,对于顾客的年龄构成和月平均家庭收入构成的判断与真实状况存在较大偏差,一方面忽视了25岁以下顾客的比例,另一方面又相对高地估计了消费者的月平均家庭收入。