战略异质性与现金持有——基于预防动机的实证检验

现金持有作为企业重要的财务决策之一,关于其影响因素的研究,一直是学术界关注的热点问题,然而,已有的研究却在很大程度上忽略了公司战略特征(如战略异质性)的影响。基于预防性动机,本文以2001~2013年中国A股上市公司为样本,系统考察了战略异质性对企业现金持有的影响。研究发现,战略异质性与现金持有水平显著正相关,即与行业战略偏离的程度越大,企业现金持有水平越高。进一步研究发现,非国有企业样本中,战略异质性对现金持有水平的影响更加显著,考虑产品竞争后,这种关系在完全市场竞争样本中更显著,在进一步控制代理问题、内生性和进行一系列稳健性检验后,上述结论仍然成立。本文的研究对于企业完善公司财务决策和优化公司战略具有一定的参考价值。     

企业文化与内部控制的关系浅析

本文以企业文化与内部控制的关系为研究主线,介绍了企业文化与内部控制的内涵,强调了企业文化对内部控制的作用。从内部控制五大要素入手,分析了企业文化对内部控制的影响。最后,就目前企业文化与内部控制的关系现状,针对性地提出了相关建议。     

普通人一辈子要交100万元税

正在最近召开的全国两会上,税改成为最热门的焦点话题之一。近日有媒体计算出,作为城市里的工薪阶层,我们每个人这一辈子都要交100万元的税。按照现行税率简单匡算,账单如下:如果你年薪上10万元,从25岁工作到60岁,这35年间缴纳个人所得税50万元左右(已扣除社会保险等)。根据中国人的思想观念,这一生通常你至少会买一套100平方米左右的房子,假设是150万元。如果这是你的惟一住房,至少需要缴纳2万多元契税和其     

权力公开运行重在机制构建与完善

正党的十八届三中全会指出,"依法公开权力运行流程,完善党务、政务和各领域办事公开制度,推进决策公开、管理公开、服务公开、结果公开。"权力具有腐蚀性,缺乏监督的权力必然导致腐败。权力的暗箱操作创造了以权谋私的可能空间,给权力腐败提供了便利条件。如果提高权力运行的透明度,让权力在阳光下运行,在权力公开机制比较健全、权力运行程序比较严密的条     

敦煌:一个丝路经济带城市典型样本

正敦煌,丝绸之路上最具代表性的城市。全世界两个符合世界文化遗产六项标准的景点之一,被称为"东方卢浮宫"。这里也依然是中国西部待开发地区,经济落后。以往中国城市的发展陷入唯GDP论,在工业大量创造GDP的年代里,为了保护敦煌优越的历史文化资源,反而成为工业开发的枷锁。自然环境的限制,国家在这个地区设置了各种条     

商业银行软预算约束与中国银行业改革

软预算约束使得中国的商业银行能够在不良资产率如此之高的情况下维持运行,然而软预算约束的负面影响也是不可忽视的,会对公平竞争造成破坏,无论是对商业银行还是对政府而言都有着很大的破坏。因此中国银行业要积极进行改革,强化对中国商业银行的预算约束。     

政府偏袒缓解了企业融资约束吗?——来自中国的准自然实验

在中国式分权模式下,"撤县设区"行政管理改革弱化了县域政府的经济事务激励,进而减少了辖区企业能够获得的政策扶持,因此这一改革能够有效地被用于识别政府偏袒政策的变动。基于这一外生的准自然实验,我们使用1999~2009年中国工业企业数据库中持续经营的县市企业平衡面板数据,检验了政府偏袒对企业融资约束的影响。研究结果表明:(1)政策偏袒减弱之后,辖区内企业的融资约束状况相对于其他县市企业显著变得更严重;(2)这一结论在一系列稳健性检验中均保持成立;(3)进一步的影响机制分析发现,撤县设区改革导致县域政府财政经济性支出激励显著弱化,进而降低了辖区企业获得的财政补贴、税收优惠等政策收益,最终加剧了企业的融资约束程度。     

做好企业才是商人之本!

正无论企业家再如何关心社会,还是一个企业家,还是要把自己的角色扮演好,这是第一位的。不扮演好第一角色,其他的角色一定是错乱的。何况,当前的企业都面临转型难题,成与败也还是未知数,社会并没有为你准备好成功,等待你去享受。