近似非齐次指数序列预测的新融合模型构建

DDGM(1,1)模型和LS-SVM模型都是针对小样本进行预测的方法,文章根据DDGM(1,1)模型和LS-SVM模型结构特点上的相似性,将LS-SVM算法引入DDGM(1,1)模型,构建了一种基于DDGM(1,1)与LS-SVM算法融合的预测模型.该模型基于DDGM(1,1)模型作为建模原型,利用LS-SVM算法优化了DDGM(1,1)模型的参数估计方法,增强模型的推广性.实验表明,新模型充分发挥两种小样本预测技术的各自优势,实现了优势互补,对近似非齐次指数时间序列的预测具有较高精度.     

十大趋势影响企业卓越绩效

<正>埃森哲咨询公司最近完成了一项综合分析与预测项目,确定了十种趋势对企业未来绩效的要性,并通过对企业的研究发现,卓越绩效企业能根据不同的趋势对其市场聚焦与定位、独特能力及绩效解析等“高绩效三大基石”的不同影响,采取行动塑造自己的     

公开市场操作、预期效应与利率波动

对可预期与不可预期公开市场操作影响市场利率波动的机理进行分析。理论上,公开市场操作对市场利率的影响机理表现为“流动性供给效应”和“流动性替代效应”,当市场预期央行公开市场操作时,将会通过调整资产结构使得流动性替代效应发挥作用,从而抵消央行资金供给对利率构成的影响,并制约利率下行幅度。反之,当市场未能有效预期时,预期偏差(实际操作与预期数量之间的差异)越大,公开市场操作对市场利率的影响将越大,流动性供给效应将发挥作用,引导市场利率显著下行。在此基础上,利用SVAR模型对公开市场操作中数量型工具和价格型工具的可预期与不可预期成分进行了分解,并基于脉冲响应分析检验了不同成分对市场利率的冲击。实证结果显示：第一,对于数量型工具,若市场未能有效预期央行行为,会采取相对审慎的经营策略,央行通过公开市场操作投放基础货币后,流动性供给效应将发挥作用,市场利率出现显著下行。反之,若市场能够准确预期央行行为,会前瞻性减少低收益优质流动性资产配置,此时“流动性替代”效应会抵消央行货币投放形成的“流动性供给效应”,公开市场操作并不能起到降低市场利率的效果。第二,对于价格型工具而言,若市场能够预期到央行上调公开...     

中国动态FCI构建及预测能力测度

首先从产出对通货膨胀的影响渠道出发,构建了金融变量、产出与通货膨胀之间的后视型经济模型。接着利用双伽马先验下的贝叶斯方法,估计了中心化参数状态空间模型,测度了不同金融变量通过产出渠道对通货膨胀的动态影响,并以此为基础构建了中国动态金融状况指数。最后,基于谱分析测度了所构建中国金融状况指数的预测能力。实证结果表明：第一,双伽马先验下的中心化参数的状态空间模型,在估计模型对应参数时可以较好地识别时变参数和非时变参数。第二,不同金融变量对中国金融状况指数的动态影响存在较大的差异性。货币供应量和房地产价格对金融状况指数的影响相对较大,而股票价格、利率和汇率对金融状况指数的影响权重相差不大,其中股票价格对金融状况指数的影响权重波动大于利率和汇率。第三,从金融状况指数的变动趋势来看,货币政策传导机制的实现仍然依赖数量型传导渠道,但是相比21世纪初,中国货币政策对价格型传导渠道的依赖有所上升,反映出中国近年来的金融改革是有成效的。第四,谱分析结果和滚动式外推预测结果显示,所构建的金融状况指数对宏观经济一致指数和价格具有较好的预测能力。总之,构建的中国金融状况指数较好地捕获了相关金融变量对金融市场状况...     

基于MSGARCH-Mixture Copula模型的离、在岸人民币利率风险溢出研究

人民币国际化进程不断推进,沪港通等相关举措的实施对提高中国金融市场开放程度和完善离、在岸利率传导机制等做出了贡献,因此,探究两岸人民币利率市场间的风险溢出效应对促进利率市场化和维护金融稳定具有重要意义。以沪港通正式启动为节点,将研究样本划分为资本单向开放和资本双向开放两个阶段,运用单(双)状态结合的马尔科夫状态转换GARCH(MSGARCH)模型对收益率序列进行边缘拟合,在此基础上构建混合Copula模型分析离、在岸人民币同业拆借利率之间的相关性,最后通过CoES和CoVaR实现两者之间风险溢出的有效测度。实证结果表明：人民币在岸与离岸利率间整体呈正相关性,其中对于短期期限品种两者相关性较弱,且其在资本双向开放阶段相关性小幅增强,中长期期限的利率与之相反;各利率对的ΔCoVaR绝对值均低于ΔCoES绝对值,传统的CoVaR模型相较于CoES模型可能会低估各利率对之间的风险溢出;分析%CoES和%CoVaR发现,各期限的Shibor与CNH Hibor间在两个资本开放阶段均具有双向的风险溢出效应,对于两岸短期利率市场间的风险溢出而言,在岸较离岸在资本单向开放时期具有明显优势;资本的双向开...     

农地非农化中土地增值收益分配的公平性判断

以2010—2016年全国31个省会城市和直辖市为研究对象,运用不平等指数及社会福利指数测度土地增值收益分配的公平性,并探究其时空分异规律。研究结果表明:从全国层面看,土地增值收益分配基尼系数、阿特金指数和社会福利指数增大,表明土地增值收益分配的差距扩大,利益主体间的平等程度降低,而社会福利水平提高。从区域层面看,东部地区利益主体间分配差距缩小,中西部地区差距扩大,且西部扩大更为明显;社会福利东部地区提升幅度最大,西部最小。我国应改革征地制度,协调区域发展,寻求土地增值收益分配公平与效率的统一,促进社会福利的提升。     

我国逆周期宏观审慎政策工具调控效果研究

2008年爆发的国际金融危机使全球主要经济体意识到传统的货币政策不足以防范系统性风险,纷纷引入逆周期宏观审慎监管框架,以减缓金融体系的顺周期性和促进金融稳定。本文基于我国2008-2018年的金融数据,构建了金融周期性指数并运用VAR模型检验了我国主要逆周期宏观审慎政策工具的调控效果。研究表明,拨备覆盖率(PC)、逆周期资本缓冲(CCyB)调控效果显著,而贷款价值比(LTV)在降低房地产行业系统性风险的同时,容易引起金融体系的短期波动。在此结论基础上,本文对完善我国宏观审慎管理体系提出了政策建议。     

广播主持人的综合素质浅析

广播文化就是＂主持人文化＂,广播主持人的综合素质决定着宣传的效果。因此,笔者认为,一个优秀的广播节目主持人应该着重培养以下几方面素质：一是应具备较高的思想政治素质;二是应具备较深厚广博的文化素质;三是应具备较强的专业素质。     

三步阅读法,探究高中英语课文教学

高中英语课文教学是培养学生综合英语能力特别是阅读能力的关键环节和重要手段,而新教材的使用也是力图以课文为载体,全面提升学生英语‘‘听、说、读、写能力,从而改变以往重知识点讲解,轻逻辑理解的传统教学模式,激发学生的英语学习兴趣.为此,笔者结合自己多年的教学实践,提出三步阅读,综合提高的课文教学模式,即通过导入、阅读过程的引导、灵活运用,综合提升三个步骤,从而把课文当作一个整体进行学习探究,最终实现学生综合英语能力的提高.     

如何成为一名优秀的中职班主任

本文主要从引导学生正确地定位、重视专业思想教育、提高综合素质、培养学生的创新意识和职业能力等方面论述了如何开展中职的班主任工作.