公司法人人格否认法律之探讨

公司法人人格否认理论 ,创始于 19世纪末期的美国 ,很快为英、德、日等国家和地区的法律制度接受 ,并在司法实践中进一步得到发展。创建公司法人人格否认制度 ,可以说是法制文明进步之体现 ,但是公司人格否认原理自身也存在一定的缺陷 ,我国司法实践中对公司法人人格否认 ,主要适用最高人民法院的司法解释 ,由于把握了公司法人制度精神方面的准确性 ,其适用在一定程度上解决了因公司人格被滥用而产生的实际问题 ,对保护公司债权人的合法权益 ,保护社会交易的安全具有重要作用     

控制权私有收益的实证分析

通过1998年～2004年间发生的54个非流通股协议转让事件估计中国上市公司的控制权私有收益,用两个指标来度量控制权私有收益,第一个指标是协议转让的每股价格相对于每股净资产的溢价,第二个指标是协议转让的溢价总值与企业净资产的比率.研究发现,买方为获得上市公司的控制权平均支付的每股溢价达45%,平均总溢价水平达17%.进一步对控制权私有收益的影响因素进行横截面分析发现,股权转让规模和交易完成后买方的持股比例越大控制权私有收益越高,业绩较差的企业的控制权私有收益反而较高,其他大股东和债权人可以在一定程度上制约控股股东攫取控制权私有收益.研究结果表明,掌握了企业控制权的大股东能够排他性地享有控制权私有收益.     

加强企业领导班子建设提高班子驾驭全局能力

加强企业领导机构权力制衡,形成科学的决策管理系统 公司董事会是在股东会领导下的公司执行机构,也是公司的决策机构,具体负责公司日常生产经营及管理活动,并对公司股东负责.     

控股股东对上市公司现金股利政策影响的实证研究

本文从最终控制人的概念出发,以控股股东的经济性质、所有权与控制权的分离度以及集团控制性质作为控股股东的特征变量,分别采用Logistic模型和多元线性回归模型分析了控股股东对上市公司现金股利分配倾向和分配力度的影响。研究结果发现控股股东的上述3个特征显著地影响了上市公司的现金股利分配倾向和分配力度。     

股份公司经理层薪酬支付方式及策略探索

在两权分离的股份公司，股东作为出资人并不直接参与公司的日常管理．而是将公司的管理权委托给经理层．经理层的水平及工作的努力程度成为影响公司业绩及股东收益的首要因素。从传统意义上讲，经理层是公司的高级雇员．随着知识产权资本化时代的到来．经理层作为知识资本所有者又在谋求投入公司的知识资本的收益。因此，在公司中经理层同时具有双重身份：知识资本所有者兼高级雇员。如何针对经理层的双重身份建立合理的薪酬激励机制．调动经理层工作的积极性与创造性．进而提高公司绩效．是当前公司理论研究的重要课题，本文就经理层薪酬支付方式及策略展开探索。     

破产清算股东债权居次受偿法律问题研究

股东债权导致股东和公司之间出资法律关系和借款合同法律关系主体混同.股东债权既具有一定的积极作用,又存在一定的弊端.我国公司法和破产法未对股东债权专门规范,实践中常援引民事债权平等原则解决破产案件中的股东债权清偿问题.对此建议区分替代性出资和因欺诈受益的股东债权,并以二者之中较高者作为居次受偿股东债权,同时构建相应的配套制度.     

公司治理:新趋势与启示

良好的公司治理是资本市场健康发展的基石。通过概括全球公司治理的发展趋势,以及对我国和全球公司治理发展趋势的对比,认为提升我国公司治理水平需要进一步完善董事会质量和组成,大力发展机构投资者,引导中小股东向积极股东转变,此外,还需关注与企业长期价值和可持续性相关的ESG等非财务信息。     

流动性、资产定价与股东地位选择

股东构成与资产价格之间的关系是一个复杂的问题.本文通过对流动性和信息非对称的分析,建立了一个内生的股东地位选择模型.并在些基础上,求解了所有股东全为小股东和有一个股东为大股东两种特定的股东构成情形下的资产的理性期望均衡,并分析了这两种情形下的股东福利问题.从而在福利分析的基础上,进一步得到了一个股东愿意成为大股东的条件,说明公司股东的内部构成确实受到流动性和信息非对称等因素的影响.     

价值衡量指标及其业绩评价适用性的比较

价值最大化是企业管理的终极目标,要实现价值最大化,需要对价值进行有效衡量.股东价值增值、经济增加值和投资现金流收益率是当前较有影响的价值衡量指标,对三个指标的计算办法和理论基础做了阐述,并分七个方面对三个指标的业绩评价适用性程度做了比较.