股灾三周年谈股市投资风险

凡是投资就会有风险,2015股灾三周年之际,我们来谈谈股市的风险。正如出海前需要做好防范措施,进入职场之前需要请教老手职场准入心法,进入股市之前也需要了解风险,规避风险。股市风险有多可怕股市有多可怕呢？在这里也不想用统计数据说话了。下面用真实案例说话。2015年,A君进入中国股市已有8年了,他自认为自己是股市老手,曾经踩住了2008年的尾巴,并且成功逃顶,非常自信。     

人民币汇率与股票市场波动溢出效应研究

采用BVGARCH-BEKK模型,结合LR似然比检验和Wald检验,实证研究人民币汇率与股票市场之间的波动溢出效应.采用1997年1月1日～2008年12月31日人民币对美元中间价和上证A股指数的日交易数据,并考虑到2005年7月21日人民币汇率形成机制改革这一事件可能产生的结构性影响.划分为汇改前和汇改后两个子样本区间,深入分析人民币汇率与上证A股之间的波动溢出效应.实证结果表明,人民币汇率与股票市场之间存在波动溢出效应,且在汇改前和汇改后的表现不同;汇改前表现为显著的从汇率到股市收益率的波动溢出,汇改后主要表现为显著的从股市收益率到汇率变动率的波动溢出,汇改后汇率与股票市场之间的联系有所增强.针对实证结论,分析其背后的经济制度因素,并且得出一些政策启示.     

基于遗传支持矢量机的股市预测

为了高效合理地确定支持矢量机(SVM)的参数,使其对目标有效分类,本文采用实值编码遗传算法来实现SVM模型参数的自动选择,使SVM模型具有更好的推广能力,将该模型用于上证指数的趋势预测和四川长虹股票预测,仿真结果表明该遗传支持矢量机比神经网络具有更高的预测精度.     

中国股市:呼唤做市商制度的引入——从庄家谈起

做市商制度在发达证券市场已有30多年的历史,它具有活跃市场、分散市场风险等功能;依靠报价驱动机制,保障证券交易的效率;是证券市场发展到一定阶段的必然产物。本文从中国股市的现状来讨论做市商制度,认为该制度的引入能在一定程度上解决中国股市流动性不足等问题,为我国股市的发展做出贡献。     

上海股市金融业时变贝塔比较研究——基于状态空间向量的个股时变贝塔

本文采用状态空间向量模型运用卡尔曼滤波法来估计个股时变贝塔,对上海证券交易所金融行业公司的时变贝塔估计研究表明,假定贝塔系数变化路径为AR(1)的结果要优于假定贝塔系数遵循随机漫步的路径。     

中国股市之殇

股市暴跌受伤的不只是中国资本市场 2008年3月27日,沪综指跌破3500点大关,最低见3407点,距离去年"5·30"调整行情的低点仅是一步之遥,市场信心濒于溃散.一年的牛市成果付之东流.回头看时,2007年中国股市的红火场面似乎已成了一场梦.     

中国经济正在形成“拐点”

中国经济开始减速．这种趋势将进一步加剧。中国的股价在半年内下跌了一半．物价上涨的势头未能得到有效控制。连续5年保持了两位数增长的中国经济正在形成“拐点”。在中国经济环境趋于恶化的情况下,来自海外的“地下资金”正在增多,目的是获取人民币升值带来的收益或等中国股市暴跌之后低点买入。     

当前我国股市运行状况分析

股份制是我国现代企业制度建设行之有效的目标选择，它有助于打破僵化而封闭的旧经济体制模式，建立充满生机和活力的社会主义经济体制。实践证明，在社会主义公有制的基础上，股份制的推行有利于实现由计划经济体制向市场经济体制的转换，有利于企业广泛吸收社会资金，实行所有权与经营权分离，建立有效的风险效益机制。对于推动生产力发展和市场经济发展，促进社会进步起着非常积极的作用。我国的证券市场正是为了适应股份制试点而产生并逐步完善的。当前迫切需要解决的问题是，加强政府对证券市场的规范化宏观调控，维护股市的健康运行，促进证券市场向规范化、市场化、国际化方向发展。     

移动支付对家庭股市参与的影响

近年来，移动支付迅速普及，对家庭金融行为产生不可小觑的影响。本文基于2017—2019年中国家庭金融调查(CHFS)数据，实证研究了移动支付对家庭股市参与及回报的影响。为克服内生性问题，本文使用双向固定效应和工具变量法进行估计。研究结果表明，移动支付可以提高家庭参与股市概率，但是移动支付对股市盈利无显著促进作用。机制分析结果显示，移动支付主要通过金融信息获取、转变风险态度、提高信任感及提高信贷可得促进家庭参与股市。异质性分析表明，移动支付对城镇地区、一二三线城市地区及金融可得性强区域的家庭作用更明显；对中年家庭、中高收入及中高资产家庭效果更突出。本文的研究为理解股市有限参与之谜提供了新的视角，为制定相关政策提供了经验依据。     

不确定性冲击对金砖国家股市联动性的影响CSSCI

本文基于DCC-MIDAS模型和NARDL模型测度金砖国家股市的动态相关性,并研究不确定性冲击对金砖国家股市联动性的非对称影响。研究发现,无论是短期还是长期,不确定性冲击都会对金砖国家股市联动性产生非对称影响。VIX指数对金砖国家股市联动性的影响的非对称性主要表现在短期。OVX指数对金砖国家股市联动性的影响主要表现在长期,且其影响存在显著的非对称性。就经济政策不确定性冲击对金砖国家股市联动性的影响而言,美国的影响范围和程度较大,其次是中国,其他金砖国家的影响几乎为零。中国应积极发挥自身创新优势与先锋引领作用,以中国主张、中国方案、中国智慧为金砖国家合作机制不断注入新动力。