股指期货与封闭式基金套利的实证研究

以相关系数和单只基金跟踪误差为主要指标,在31只大盘封闭基金中选取6只构建基金组合。在改进组合跟踪误差算法的基础上,根据组合跟踪误差最小的原则,利用规划求解得出组合中各基金权重的最优值,对封闭式基金和股指期货的套利进行讨论。     

中国股票期货市场与现货市场关系实证研究——基于沪深300股指期货与现货指数

中国股指期货市场与现货市场存在长期稳定的协整关系,现货市场对于期货市场具有一定的解释力度,现货指数的上涨是股指期货看涨的单向格兰杰原因。长期来看,股指期货市场对现货市场具有稳定的正向引导关系,并且对上海A股市场和深圳A股市场的影响有所区别的。     

基于Copula逼近法的股指相依结构研究

Copula在相依结构的研究中具有广泛的应用价值。对传统的Copula模型和Kallenberg提出的Copula逼近法进行了比较,并将其应用于中国股票指数数据的实证分析。结果表明：Copula逼近法可以较大程度地降低模型误差,从而改善Copula模型对中国股指相依结构的拟合效果。     

卖空限制、股指期货与我国证券市场完全化

完全市场是所有金融深化、改革和创新的最终目标。然而,我国存在卖空限制的证券市场是不完全的,这导致了风险分担的无效以及社会福利的损失。文章利用金融经济学原理证明了,在我国卖空限制的市场条件下,引入股指期货这种金融创新产品可以促进证券市场的完全化。最后得出结论,股指期货的推出有利于促进我国证券化市场的完全化程度,有利于提高我国金融系统的资源配置和风险分担的功能。      

论我国开办股指期货交易的必要性及可行性

新兴的中国股票市场是一个单边市场,一个单向的做多市场,没有卖空机制,近 几个月来股市的大幅下挫使投资者损失惨重。中国股票市场存在的系统性风险、缺乏金融衍 生品种、机构投资者比重偏低、市场功能不健全,制约着股市的深入发展。开办股指期货交易 是克服这些弊端的根本措施之一。本文着重论述开办股指期货交易的必要性和现实性。     

中国股市大幅波动期间股指期货对指数现货波动的影响分析

针对股指期货做空机制与做多机制对指数现货的影响有无异同的问题,将2014年7月至2015年8月间中国股市的大幅波动分为上涨期和下跌期,通过沪深300股指期货以及沪深300指数现货每5分钟的数据,利用Garman & Klass波动率度量公式、双变量GARCH模型和EGARCH模型来分析波动中股指期货对指数现货波动的影响。研究认为,在市场处于大幅波动期,股指期货和指数现货两个市场之间存在双向价格引导关系,其中指数现货市场处于主导地位,两个市场之间风险是相互传递的,其中指数现货市场的风险传递更加显著;在中国股市波动的利多阶段,股指期货的负收益会促进指数现货的波动,在利空阶段,股指期货的负收益影响大于正收益影响,股指期货的做空机制对指数现货市场带来的影响大于做多机制带来的影响;股指期货以其本身固有的领先于股指的特性,在应该抑制波动的时候反而加剧了波动,造成了负面影响,中国金融市场应重视其负面影响,并采取有效措施来加强对负面影响的控制。     

我国股指期货发展简述

改革开放以后,期货交易在我国蓬勃发展;本文以时间顺序简介我国期货市场发展变化,论述了股指期货在经济运作过程中作用,股指期货是一种特殊的期货,它具有独特金融功能。     

我国股指期货的推出将对现货市场产生的影响

在国际资本市场上,股指期货是资产管理业务中应用最为广泛的风险管理工具。截至2008年,世界GDP排名前20的国家和地区都已推出股指期货。2010年,市场期盼三年的股指期货终于获批并将择日上市。本文集中探讨股指期货推出将对我国股票现货市场的影响,得出的结论是:股指期货的推出从长期来看对股市现货影响是积极有利的。     

浅谈股指期货交易

股指期货是期货交易所同期货买卖者签订的契约,其内容是在某一特定月份的特定日期,买方要付给交易所清算公司或卖方要从交易所清算公司收取等于股份指数若干倍的金额。股票指数契约是一种多功能的金融票据,股指期货是期货交易最复杂和技巧性最强的一种交易形式,同其他期货一样,其参与者可以利用期货交易转移风险,投机者也可以在承担风险的前提下赚取利润。股指期货更有保值功能,因为股指期货不仅没有股票资产要保值的期货投机者以风险和机会,而且向拥有股票资产和将要购买和卖出股票者提供了转移股票价格风险、避免或减少损失、所以…