论资本成本的度量及内涵——兼论资本成本与资金成本的区别

资本成本是现代财务理论中的一个核心概念。但是,我国理论界在使用这一概念时却存在与传统财务理论中资金成本概念相混淆的问题,集中体现在资本成本的度量与内涵界定不清。本文从企业套利的角度分析了资本成本应当用投资者要求的预期收益率来度量,从以资本成本作为投资项目贴现率的角度分析了资本成本的内涵是资本使用费,在此基础上,进一步分析了资本成本与资金成本的区别及其混淆的危害,指出在现代财务理论与实践中,必须摒弃资金成本的概念,全面接受资本成本的概念的建议。     

重读凯恩斯：萧条经济学的演化生成与理论挑战

约翰·梅纳德·凯恩斯是位货币经济学家,他的主要经济学著作是从货币的视角论述现代资本主义市场经济的运行;他的三本主要经济学著作-《货币改革论》《货币论》《就业、利息和货币通论》论述的最终目的,都是在解释现代资本主义市场经济的商业周期产生的原因以及解救措施。通过研读和探讨凯恩斯主要著作的整个经济学理论框架的建构及其理论逻辑,从中可以给出对凯恩斯经济学体系一个整体的理解和把握,主要包括：（1）基于凯恩斯从开始进行经济学写作到《货币改革论》中对货币与商业周期的理论论述,发现凯恩斯认为到20世纪20年代各国管理货币势在必行。一国国内的价格水平是由银行信贷所决定的,而商业银行的信贷创造货币。在《货币改革论》阶段,凯恩斯已经开始强调工商界人士（business men）的预期在经济周期中的作用。（2）在《货币论》一开始,凯恩斯就详细探讨了货币的基本概念,并创造性地提出了记账货币和银行货币这些概念,并在第三篇初步建构了他的宏观经济总量分析框架。凯恩斯在《货币论》一书中承袭了魏克赛尔的“自然利率”概念,进而从市场利率与自然利率的背离来分析现代市场经济的商业周期产生的原因。（3）到了《通论》阶段,凯恩斯已...     

中国式通胀:形成机理与治理方案

当前我国正面临着管理通货膨胀、保持物价总水平相对稳定的重大使命,而管控物价总水平的前置条件是精准地理解通货膨胀的形成机理.作者基于古典货币数量论的解释框架,从货币流通量与商品交易量两个角度出发来阐述我国本轮通胀的成因与机理,指出混合型货币超发和缺口型商品交易是通胀发生的本源性因素,并由此提出“中国式通胀”这个基本命题,即本轮通胀是在经济全球化背景下,一个长期依靠投资—出口主导来实现经济增长的发展中大国回应短期外部调整之后的客观产物.基于“中国式通胀”的形成机理,作者提出了若干具有针对性的通胀治理方案.     

预期违约与不安抗辩的关系

在英美判例法中,预期违约包括预期拒绝履行和预期履行不能两种形态.此外,美国《统一商法典》、联合国《国际货物销售合同公约》以及国际统一私法协会《国际商事合同通则》还规定了另外一种形态的预期违约,即推定的预期违约.大陆法系中的不安抗辩与推定的预期违约既有联系,又有区别,但与默示预期违约则是两个不同的概念和范畴.     

新型学徒制视域下电气自动化教学改革路径分析

随着我国产业结构的不断调整,职业院校产教融合,工学结合的教学改革模式已经进入新阶段,这对新型学徒制教育发展而言具有重要的推动作用。电气自动化专业是以实践教学为基础,理论学习为指导的综合性学科,全面深化融合新型学徒制的教育模式对当下教学具有实质意义。因此本文以产教融合视域下电气自动化教学改革路径为基点,对职业院校电气自动化教学产教融合的改革模式进行初步的分析与探讨。     

乡村振兴战略认知、预期与返乡农民工创业意向

产业兴旺是乡村振兴的战略目标之一。要真正实现这一战略目标,必须把农民工返乡创业的积极性调动起来。基于此,本文通过对千余名返乡农民工的问卷调查,实证分析了乡村振兴战略认知认同、预期与返乡农民工创业意向之间的逻辑关系。研究发现,乡村振兴战略认知认同、预期是影响返乡农民工创业意向的重要因素。对乡村振兴战略认知程度、认同程度越高,返乡农民工创业意向越强;乡村振兴战略实施后,农村社会经济环境改善预期越高、创业扶持政策预期越高,返乡农民工创业意向越强。     

基于不同预期报价决策的电力市场动态演化及其混沌控制

基于市场参与者不同预期的报价决策方式,提出了考虑输电网约束的电力市场动态模型,即内嵌市场清算优化问题的差分动态模型.该模型刻画出发电方和需求方同时报价的不用决策行为,并准确反映出独立系统调度员ISO的统一市场清算过程,考虑了输电网固有物理特性所赋予电力市场的复杂约束.借助非线性互补函数,对应不同的输电网运行状态:阻塞和不阻塞,分析比较了电力市场处于Nash均衡、周期和混沌的经济表现.针对经济表现差的市场混沌态,提出电力市场状态和参数时滞反馈控制方法,给出电力市场由混沌到Nash均衡的调控措施和手段,从而为有效提高电力市场的经济效益提供了理论依据.