书画艺术品市场周期与投资收益的研究

艺术品投资是近年来兴起的一种投资方式,而书画艺术品又是艺术品投资中的主流。投资者认为随着财富积累效应的增强,购买书画艺术品是实现精神追求和财富保值升值的绝佳方式。虽然书画艺术品市场与金融市场不存在“逆周期”效应,但是由于交易手段和交易频度等原因,确实存在滞后于金融市场变化的现象。另一方面,书画艺术品投资的平均收益也大致介于低风险债券和普通股票的平均收益之间,这使得投资者运用书画艺术品与传统金融工具构建投资组合成为可能。此外,关于大师级书画艺术品在国内外市场相去甚远的表现也是艺术品投资不可忽略的一个现象。     

黄金价格与白银价格相互关系的实证研究

白银和黄金投资日渐成为投资者的重要选择,也是金融领域研究的重点。在总结其国内外相关研究的基础上,基于2007年1月4日到2014年8月29日的日数据,建立相应的VAR模型对白银和黄金两种贵金属的收益进行实证分析。结果表明:两种贵金属对对方都具有一定比例的影响力,但随着时间的推移,二者并没有长期的影响关系,也并不构成主导影响因素。     

基于神经网络的信息产业收益率预测

基于神经网络的预测技术的基本原理是首先利用前馈神经网络,在大量历史数据的支持下,学得输入（影响或决定预测对象的诸因素）——输出（预测对象）之间的映射关系,然后将预计的输入值输入到神经网络,由此获得预测值（神经网络的相应输出值）并将这种方法应用于信息产业收益率预测中     

教育扩张政策对农村劳动力工资水平的影响：兼论教育政策的工资效应和分配效应

文章利用2018年中国家庭收入调查数据,通过因果性和异质性教育收益率的测量,实证评估了经济转型期两次教育扩张政策对农村劳动力工资水平的影响。研究发现：(1)利用普通最小二乘法发现农村劳动力的工资水平与其受教育程度具有正相关性,经验对工资的影响呈倒U型的变化趋势;(2)利用工具变量法发现教育扩张具有较强的教育价值,义务教育改革和高校扩招将个体接受义务教育和大学教育的概率值提高了2.9和9.8个百分点,其社会经济价值则将工资水平提高了830.1%和181.9%;(3)利用无条件分位数回归及其处理效应模型进行异质性分析,发现义务教育改革有助于收敛组内工资差距,但高校扩招扩大了低-高收入群体间的组内工资差异。在此基础上,文章提出了释放公共教育政策经济社会价值的政策建议。     

上市公司定向增发中大股东操纵股价行为实证研究

运用事件研究法,以我国2009—2011年已完成定向增发的109家上市公司为研究样本,分别检验定价基准日前后连续20个交易日的累计超额收益率情况。研究结果表明,以大股东为主的定向增发,定价基准日前20个交易日的累计超额收益率为负,后20个交易日的累计超额收益率为正;而以机构投资者为主的定向增发,定价基准日前20个交易日的累计超额收益率为正,后20个交易日的累计超额收益率为负。这表明,在上市公司定向增发中普遍存在大股东操纵股价行为。     

Copula函数的非参数核密度估计方法

文章运用非参数核密度估计技术并结合极大似然估计方法来估计Copula函数中的参数,克服了传统方法在估计Copula函数参数时的不足.并通过计算机仿真分析,证实了此方法的可行性与准确性.     

不存在布西意义上的测度项目期初投资收益率指标的论证

IRR是评价项目可行与否的重要指标,学界对其经济意义的理解存在歧异.L.E.布西教授证明了IRR测度的是项目未回收投资余额的可回收收益率.依据L.E.布西教授的算法,文章证明了NPVR、NAVR与ERR均非测度项目期初投资收益率的指标,依据这些指标只能从不同视角测度投资项目的项目收益率.     

项目动态BEP分析模型的创建与选用

BEP分析是项目不确定性分析的重要内容之一。现行的BEP分析模型,由于存在着未考虑资金的时间价值、理论依据不足、考察角度单一,以及方法过于简单等明显缺陷,客观上弱化了项目盈亏平衡分析的功效。为此,在对传统模型进行理性思考和比较的基础上,适应现代项目评估理论创新和实践的需要,提出以“内部收益率”等于综合资金成本率作为依据建立模型,以取代现行的静态BEP分析模型和以基准收益率为依据建立的现有动态分析模型。     

内部控制质量评价指数统计及实证

文章采用迪博内控指数、课题组内控指数、内控信息披露指数和内控缺陷指数衡量内控质量,从股票交易量、收益波动率、净资产收益率方面研究内控质量的经济后果.实证发现:股票交易量、收益波动率均与内控指数成显著负相关,下一年的净资产收益率与内控指数成显著正相关.