基于copula函数的贷款组合期限结构优化模型

本文运用copula 函数方法拟合短期贷款与中长期贷款的收益率的联合分布函数,运用风险价值确定风险最小的贷款组合,建立基于copula函数的贷款组舍期限结构优化模型.通过确定合理的各期限贷款的结构.解决银行的流动性风险及资产匹配效率问题.本研究的特点一是建立基于copula函数的贷款组合期限结构优化模型.通过确定短期贷款及中长期贷款的合理比例来控制资产的组合风险,降低商业银行的流动性危机,提高商业银行的资金运营效率.二是运用copula函数拟合短期贷款与中长期贷款的联合分布函数.解决了现有研究假设贷款组舍的联合分布是多元正态分布、进而低估了贷款组合风险的问题.三是通过度量贷款组合联合分布的风险价值.来确定贷款组合的最优期限结构.     

Two-level network design with intermediate facilities: An application to electrical distribution systems

We consider the two-level network design problem with intermediate facilities. This problem consists of designing a minimum cost network respecting some requirements, usually described in terms of the network topology or in terms of a desired flow of commodities between source and destination vertices. Each selected link must receive one of two types of edge facilities and the connection of different edge facilities requires a costly and capacitated vertex facility. We propose a hybrid decomposition approach which heuristically obtains tentative solutions for the vertex facilities number and location and use these solutions to limit the computational burden of a branch-and-cut algorithm. We test our method on instances of the power system secondary distribution network design problem. The results show that the method is efficient both in terms of solution quality and computational times.     

基于联合配送的开放式动态车辆路径问题及算法研究

针对跨区域多配送中心多车型开放式动态联合配送问题,通过引入时间轴概念将动态问题转化为静态问题,建立考虑车载率的开放式车辆路径模型,提出多配送中心问题的整体算法和多车型的使用原则,强化物流资源整合和跨区域路径整体优化.利用云模型中云滴的随机性与稳定倾向性,改进遗传算法中交叉与变异概率的设置方式,采取“初始优化+实时优化”的两阶段求解策略,对开放式动态车辆路径问题进行实时再优化.最后,结合算例对模型和算法的有效性进行验证.     

一种新型的商品最优化定价方法

本文在偏态分布^[5]及收益区间定位分析^[6]的基础上,给出了商品的市场最优定价方法,从而可以方便地计算出商品在市场中的最优销售价及相应的预期利润额;本文同时给出了偏态分布的参数估计方法,这使本文所述最优化定价方法更具实用性。     

金融高阶矩风险溢出效应研究

开展金融风险溢出效应的研究,对于避免金融风险从一个国家、地区或市场迅速地传播到其它的国家、地区或市场具有重要的意义.早期的金融风险溢出研究只考虑前二阶矩,即均值的溢出效应和方差的溢出效应.在一元GARCD-JSU模型的基础上,构建了世界因子、地区因子及单个市场因子三个因子模型,并对高阶矩风险的溢出效应进行了分解,用于研究金融高阶矩风险在世界、地区和单个市场之间的溢出效应.最后,对亚洲一些主要国家和地区金融风险溢出效应进行了实证研究.     

CreditRisk+模型采用Poisson分布所产生的经济资本计量误差分析

本文对CreditRisk+模型采用Poisson分布近似债务人违约事件分布这一关键步骤进行系统研究。首先分析了Poisson分布在CreditRisk+模型中的作用,并从理论上证明了采用Poisson分布作为债务人违约事件分布的近似,会导致CreditRisk+模型计算出来的经济资本高估贷款组合的实际风险水平;然后以债务人违约事件服从两点分布并采用蒙特卡罗模拟计算出来的经济资本为参照值,对债务人违约概率的大小与这一近似所引起的经济资本计量误差率进行了敏感性试验,发现为将这一近似所引起的误差率控制在10%的范围内,债务人违约概率的取值不应超过0.2。     

中国城镇居民消费差距的动态演进及分类决定

论文将测量个人收入分配差距的基尼系数方法引入到城镇居民消费差距的测定中。采用1992-2008年我国城镇居民各收入分组的消费数据,计算了食品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健、交通通讯、文教娱乐、居住七类消费分项指标的差距及其对总消费差距的贡献,并通过反事实方法模拟分析分项指标对总体消费差异的影响。研究发现:第一,城镇居民消费差距与收入差距保持同步的发展趋势,但消费基尼系数一般小于同期收入基尼系数;第二,尽管恩格尔系数的持续下降一直成为平抑居民消费差距的最重要因素,但其对总体差距的贡献程度呈逐步弱化态势;第三,交通通讯和文教娱乐消费,尤其是前者,已逐步成为影响居民总体消费差距的重要力量;第四,虽然居民家庭设备消费差距一直高居不下,但是其对总体消费差距影响程度呈现出逐步弱化趋向。     

服务产品价格的范围与振荡收敛性研究

服务提供商占有服务创造的价值的问题必然涉及到对服务产品的定价。通过使用价格和服务量共同来描述服务价值的创造与分配,用服务产品的价格的确定来实现价值的分配,用不同的价格决定权和博弈顺序来确定服务产品的价格范围,然后寻求一种服务产品价格的振荡系统,使得服务产品的价格最终收敛于总价值创造最高的价格。     

代理人间具有竞争关系的薪酬激励机制设计

销售系统中存在着典型的信息不对称情况:委托人(公司)对代理人(销售人员)的努力程度具有不对称信息,委托人不能观测到代理人努力程度,因而常根据销售业绩来制定薪酬激励机制.本文研究销售系统中具有多个代理人且代理人之间存在竞争关系的委托代理问题.在假设市场最终需求对努力水平敏感,且某代理人努力水平提高时,他可以在开拓市场的同时,吸引对方顾客的条件下,建立了具有多代理人且代理人间存在竞争的委托代理模型.得到当努力成本、风险规避度、产出不确定性越大,代理人的风险分担越小,利润提成越低,越倾向于取得固定工资;竞争程度越高,代理人的努力程度也随之提高;利用代理人之间的竞争可以使委托人获利等结论.     

Copula函数选择对投资组合压力测试的影响分析

将在刻画变量之间相关性方面具有优势的Copula函数与能够准确评估市场极端情况的压力测试两种方法相结合,通过度量市场危机发生的期望等待时间,实证检验不同Dopula函数对投资组合压力测试结果的影响.在实证过程中,首先选择上证A股、深成A股两个市场指数作为研究样本,构造能反映单变量极值的广义帕累托边际分布,然后采用不同形式的Copula函数刻画变量之间的相关性结构,利用压力测试的方法考察Copula函数的选择对刻画投资组合风险的影响.实证检验表明,在度量两个市场同时出现危机情况的等待时间时,拟合效果较好与拟合效果较差的两种Copula函数对风险的估计存在显著的差别.这一结论表明,在压力测试的应用中引入Copula函数为组合投资风险管理指出了一个新的方向,但仍需要在描述相关性过程中慎重考虑Copula函数的选择.