中国城市化进程对能源需求的动态冲击效应

运用VAR和SVAR模型脉冲响应函数及方差分解技术,对我国1989~2009年间城市化进程与能源需求之间动态波动效应的实证研究表明:短期内,城市化率和人均GDP的增加均对能源需求增长起到促进作用;中长期内,城市化率的提高对能源需求量的影响高于对人均GDP的影响,且城市化率的提高对能源的需求在中期表现出集约和节约效应。在制定和调整城市化进程及能源供需战略和决策时,需要考虑到城市化进程对能源消费量的扩张作用、城市化进程的不可抑制性、较低的人均能源需求水平以及能源供给的基本状况,选择不同期限的能源供需策略以实现城市化进程中能源供需平衡。     

基于SVAR模型的中国货币与财政政策动态效应研究

货币政策和财政政策是国家宏观经济调控的两大基本政策手段。通过采用结构式向量自回归（SVAR）模型,引入5个分别反映产出、通货膨胀率、货币政策、财政收入、财政支出的变量,建立相应的联立方程,以对货币政策与财政政策传导机制进行研究。研究结果表明：2002年至今,货币政策在调节宏观经济运行方面的效果要强于财政政策;货币政策与财政政策对需求都有一定程度的冲击;同时货币政策对需求波动的影响也更为明显;增加财政支出会对货币供给量产生一定的正向冲击。     

中国经济波动的外部因素：1992-2008

 文章讨论包括国际石油价格、世界利率、美元汇率和国外需求的外部因素冲击对中国宏观经济波动的影响。运用含外生变量的结构向量自回归模型进行计量分析,结果表明：外部冲击是中国宏观经济波动的重要来源;供给冲击与需求冲击作用相当,但后者对中国经济波动起着持久性作用;金融危机期间,需求冲击比供给冲击更重要。政策内涵是：宏观经济调控依据国内外经济动态变化相机调整,扩大国内需求,缓解国外需求对宏观经济的持久性冲击。说明在国际金融危机冲击下,需实施扩张性财政政策替代萎缩的私人投资刺激内需。     

总需求、总供给和宏观经济政策的动态效应分析 —AD-AS模型能很好地匹配中国的数据吗？

 本文在讨论一个凯恩斯主义的AD-AS模型基础上,主要采用Gali(1992)的分析框架,通过SVAR模型实证的结论去检验凯恩斯主义的AD-AS模型与中国数据的匹配性。研究得出关于中国数据实证分析的结论主要有：(1) 总产出和物价水平对总需求冲击反应的同向运动与AD-AS模型的总需求变动促使产量和价格同向运动的经济学含义具有一致性;(2) 财政政策和货币政策对需求冲击和供给冲击的反应与凯恩斯主义有效需求管理政策的观点相吻合;(3) 产量和物价水平对总供给冲击反应的同向运动与AD-AS模型的供给变动促使产量和价格反向运动的经济学含义不相符合;(4) 货币供给冲击使物价水平上升而使产量几乎没有变化是符合新古典主义货币无效性的观点。这些结论说明：中国数据与凯恩斯主义的AD-AS模型的内涵具有一定的不匹配性。     

货币政策对股票市场的冲击

 本文采用理论引导结构向量自回归（SVAR）的方法分析我国货币政策对股票市场的冲击。我们首先构造了一个反映我国特定利率制度安排下的经济结构理论模型,表明货币政策的三个作用渠道：流动性效应、通货膨胀效应和实际产出效应。之后以其为指引,识别模型内、外生变量,限制变量当期冲击的作用特征,以实现对SVAR模型的整体识别和估计。然后利用脉冲响应分析详细讨论货币政策的作用特征。结果表明：①我国股市呈现出明显的“政策市”特征：货币增长率增长1%,将使沪市和深市股价分别上涨1%和0.7%;②货币政策的瞬时影响在第3个月时最大,第6个月之后基本消失;其累计影响具有持续性;③沪深两市的政策反应略有不同;④我国股市呈现明显的“资金推动”型特征：流动性效应对货币政策作用的解释力分别达到91%（沪市）和70%（深市）;通货膨胀效应有一定正向影响,产出效应体现出微弱的负向影响。本文的引申含义是：在我国,货币政策尚不应该对股市动做出反应。     

外部冲击与中国宏观经济波动——基于SVAR模型的实证分析

基于1978—2010年时间序列数据,本文依据新经济增长理论与国际贸易理论构建结构向量自回归模型,分析了外部冲击对中国宏观经济波动的影响。检验结果表明：在所有预测期内,中国宏观经济波动的标准差不大,但有逐渐增加的趋势;短期内,出口的波动会加剧中国宏观经济的波动,而外商直接投资和进口波动的影响方向则相反;外部冲击对中国宏观经济稳定的影响较小,但随着滞后期的延长,解释力度有逐年增加的趋势,并且进口的贡献度最大,出口次之,FDI最小。     

财政支农支出对农村居民收入和消费影响的SVAR分析

政府财政支农支出和农村居民消费的关系一直是经济界争论的焦点。基于1978—2009年度时间序列数据,从宏观和动态的角度,运用结构向量自回归模型考察我国财政支农支出与农村居民收入以及消费之间的关系。动态分析表明,财政支农支出对居民收入和消费的影响不同,短期看,财政支农支出促进了农村居民收入的提高,但对农村居民消费则具有挤出效应;长期看,财政支农支出不仅可以增加农村居民收入,并且对农村居民消费也会产生促进作用。     

有效税率、投资与经济增长:来自中国数据的经验实证

本文测算了我国劳动、资本和消费的有效税率,以反映这三种要素的真实负担情况,然后,利用结构VAR模型分别研究三种税率的结构性冲击对投资和经济增长的动态影响。结果表明:消费支出有效税率的正冲击对投资率和经济增长率的影响程度最大,短期内有利于投资率的增加,长期来看有利于经济增长;劳动收入有效税率的正冲击对投资率和经济增长率的影响,短期效应为正,长期效应为负;对资本收入征税,短期内不利于投资率和经济增长率的提高,长期来看具有一定的正效应,但是影响程度相对较小。因此,我国税收政策调整的中长期目标应尽量选择以消费支出为税基,以促进经济的长期快速增长。     

中国铁矿石期货市场的定价影响力研究——基于VEC-SVAR模型的实证分析

为探究中国铁矿石期货这一新兴市场的定价影响力状况以评价其对于中国铁矿石国际定价权的提升所起到的作用,本文从期货市场功能的视角,采用以VEC-SVAR模型为核心的研究方法,选取2013年10月至2016年3月的相关日度历史数据,对中国铁矿石期货价格与国内外现货价格间的动态联动及引导关系进行实证分析。结果表明：中国铁矿石期货价格与国内外现货价格之间存在高度关联性和长期均衡关系,已具备风险规避功能,可用于套期保值转移市场风险,但尚不具备有效的价格发现功能,无法对国内外现货价格的形成起决定和引导作用,定价影响力较弱,并未实质性地促进中国铁矿石国际定价权的提升;以TSI为代表的国际铁矿石现货价格指数占据绝对的定价权主导地位,但其高度的价格独立性和不透明的编制过程隐藏有价格操纵的可能性。     

基于SVAR模型的中国核心通货膨胀的估计与应用

 核心通货膨胀是观测到的通货膨胀中长期的、持续的成分。核心通货膨胀对经济形势的判断与宏观经济政策的制定有着重要的意义。本文中我们扩展了Quah和Vahey的两变量结构向量自回归（SVAR）模型,建立了包括消费价格指数、食品价格指数与产出的三变量SVAR模型,并且通过对变量施加基于经济理论的长期约束估计了1986年至2007年中国的核心通货膨胀。结果显示,我们估计的核心通货膨胀能够很好地反映通货膨胀的趋势性变化。最后得出结论：2007年中国的核心通货膨胀率略低于3%的警戒线水平,但是有快速上涨的趋势。