LOG-PERIODOGRAM ESTIMATION OF LONG MEMORY VOLATILITY DEPENDENCIES WITH CONDITIONALLY HEAVY TAILED RETURNS

Many recent papers have used semiparametric methods, especially the log-periodogram regression, to detect and estimate long memory in the volatility of asset returns. In these papers, the volatility is proxied by measures such as squared, log-squared, and absolute returns. While the evidence for the existence of long memory is strong using any of these measures, the actual long memory parameter estimates can be sensitive to which measure is used. In Monte-Carlo simulations, I find that if the data is conditionally leptokurtic, the log-periodogram regression estimator using squared returns has a large downward bias, which is avoided by using other volatility measures. In United States stock return data, I find that squared returns give much lower estimates of the long memory parameter than the alternative volatility measures, which is consistent with the simulation results. I conclude that researchers should avoid using the squared returns in the semiparametric estimation of long memory volatility dependencies.     

体验、解析、会通——张岱年哲学方法论的综合创新

体验、解析、会通的有机统一,是张岱年《天人五论》所建构的哲学方法论。这种方法论排斥直觉法,因而不同于现代新儒家和清华学派的哲学家;同时,它把辩证法看成一般的学术方法而非独立的哲学方法,这又使其不同于当时的新唯物论者。这种方法论是在综合中西哲学方法以及近现代各派哲学方法基础上的一个综合创造。     

一类有理分式的积分

本文介绍了一类有理分式的积分,并得到了一组织分公式。     

Two Moments of the Logitnormal Distribution

We display the first two moment functions of the Logitnormal(μ, σ²) family of distributions, conveniently described in terms of the Normal mean, μ, and the Normal signal-to-noise ratio, μ/σ, parameters that generate the family. Long neglected on account of the numerical integrations required to compute them, awareness of these moment functions should aid the sensible interpretation of logistic regression statistics and the specification of “diffuse” prior distributions in hierarchical models, which can be deceiving. We also use numerical integration to compare the correlation between bivariate Logitnormal variables with the correlation between the bivariate Normal variables from which they are transformed.     

An algorithm to compute the cdf of the product of two normal random variables

This paper provides a fortran algorithm that can be used to compute the cdf of the product of two normal distribution random variables. We also give references that provide mathematical properties, tables, and applications of this distribution     

从美洲倡议看冷战后美国对拉美政策的变化

冷战结束后,布什政府提出美洲事业倡议,倡议以贸易、投资和债务为支柱,表明美国对拉美的政策重点由安全转向经济,由援助转向贸易,由不支持拉美地区经济一体化到主动领导美洲经济一体化,美拉关系也由冲突为主转向趋向合作。美洲倡议服从于美国一体两翼的战略需要,表明美洲作为一个整体参与到全球经济一体化的竞争之中。美洲倡议是美国面对冷战后国际形势、美国国内形势及拉美形势所做的积极主动的战略调整,标志着美国对拉美的政策由门罗主义式的势力范围的封闭政策转向门户开放式的开放政策,奠定了冷战后美国对拉美关系的大体框架。     

公平的公共政策是利益整合的关键

公平是公共政策的核心价值,利益整合是公共政策重要功能。公共政策存在某种程度的公平价值缺失和偏差是我国目前利益冲突、利益失衡的主要原因。应在公共政策的整个过程中贯彻公平的价值观,制定有利于公众享受到权利、规则、机会、分配公平的公共政策体系并有效实施,以达到利益整合的目的。     

MRPII 与JIT的比较与集成研究

MRP 与JIT均是企业有效降低库存、加速资金周转、提高生产经营水平的现代化重要手段和工具。MRP 是20世纪80年代在发达国家制造业中发展起来的一种以MRP为核心,覆盖整个企业生产活动环节的计划主导型推动式方法;而JIT则是由日本丰田公司提出的一种追求"三零"目标,以KANBAN为主要库存管理和控制手段,由客户需求牵引的拉动式生产系统。文章在分析MRP 与JIT的内涵、运作机制及特征的基础上,对MRP 与JIT从不同的角度进行了比较,阐述了各自的优势、不足以及二者集成的可行性与可操作性;提出了MRP 与JIT的集成模式,并进一步提出该集成模式是一敏捷系统,不但能对生产运作实现全流程的计划与控制,而且在计算机、网络等资源的支持下,更具有RRS(可重用、可重构、可扩充)特性。     

高新技术园区社会创新环境的系统整合

今天的高新技术园区在发展的意义上 ,已经成为现实的社会实体。从这一理念出发 ,思考园区的建设和发展 ,其创新环境是个非常重要的问题 ,也可以说它是各类高新技术园区得以发展的基本条件。创新环境状况的好坏直接关系到园区内高新技术产业的发展。从严格意义上讲 ,缺少这个基本条件 ,高新技术园区难以形成 ,创新环境不完善 ,即便是已经建立起来的园区 ,也难以得到真正的发展。由此决定了建设高新技术园区必须重视对园区社会创新环境的研究 ,通过精心培育创新环境 ,推动我国高新技术园区在 2 1世纪得到健康、持续的发展。