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本文在极值理论中引入行为金融学,结合标值自激发点过程(MSEPP)刻画股指收益率极端值序列的集聚性、短期相依性,并将传统的超阈值模型所描述的齐次泊松过程拓展为非齐次泊松过程,探讨投资者情绪对极端收益率的冲击。运用风险偏好指数的方法,基于沪深300指数成份股合成中国投资者情绪指数(EMSI),进一步构建MSEPP-EMSI模型预测沪深300指数、上证综合指数及深圳成分指数的极端风险爆发概率,并对其进行动态ES风险测度。实证结果表明,沪深股市在短期内股指连续暴跌现象时有发生,投资者极度负面情绪会加剧股市的剧烈动荡,当考虑投资者情绪对极端风险的冲击时,MSEPP-EMSI模型能有效的提高对极端风险的概率预测精度及ES预测精度。 相似文献
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基于完全连接网络,利用中国上市银行同业数据,运用最大熵方法估计银行间资产负债关系,建立上市银行间同业市场网络.在内部冲击与内外联合冲击的影响下探究影响上市银行间市场系统性风险的因素,模拟分析我国单个银行破产引发的破产风险传染条件和传染路径.同时,运用矩阵网络分析法和阈值分析法对上市银行间市场系统性风险大小进行比较,测度破产风险传染所需的外部冲击阈值,分析变化趋势. 相似文献
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