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运用超额收益法对深圳和上海证券市场的股利政策市场效应进行实证研究,探析不同类型股利的市场效应及投资者行为。结果表明,中国证券投资者在投资决策过程由于受心理因素的影响,对于不同类型的股利政策做出了不同的市场反应,并表现出一定的股利偏好行为,即证券投资者对现金股利政策,尤其稳定的现金股利政策表现出明显的喜好行为,而对于不分配股利政策却表现出了漠视效应行为。 相似文献
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阐释资本结构的治理功能,提出适宜资本结构概念,并结合国有企业的治理机制与适宜资本结构阐述,指出了我国资产负债率的合理区间. 相似文献
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立足于通信行业技术迭代的预研情境,本文基于知识基础和资源基础理论研究了关键研发者的知识网络与合作网络组合模式对其创新绩效提升的影响,并对不同组合模式的效应进行了比较。实证分析表明:对关键研发者创新绩效提升的积极影响强度依次为组合模式1(分解性较强+结构洞较多)、组合模式2(分解性较强+结构洞较少)、组合模式3(分解性较弱+结构洞较多)。通过对合作网络与知识网络的组合特征分析,研究结果揭示了影响关键研发者创新绩效的新机制,对关键研发者构建和“修剪”合理的创新网络结构具有重要的参考意义。 相似文献
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试论财务风险与报酬的关系 总被引:1,自引:0,他引:1
财务风险客观地存在于企业的财务管理活动中,并不同程度的影响着投资收益状况。一般情况下,财务风险和报酬之间存在着相匹配的关系,即高风险、高收益;但是,在某些情况下,财务风险和报酬相匹配的关系将发生矛盾,即高风险、低收益。因此,投资者应根据财务风险与报酬之间的不同类型的关系以及财务风险的不同性质,采取合理的投资策略、风险管理策略来实现预期的投资收益。 相似文献
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伯恩斯与库尼于1995年最早提出增长意味着重大权益投资的观点,但他们却没有说明增长的具体来源和对资本结构的具体影响机制。从专业化分工的角度出发,通过建立一个专业化经济增长的相机再资本化模型,证明企业增长对资本结构具有限制作用,它意味着权益替代债务的发生,预言增长型企业具有较低的负债水平,这与实证观察一致。 相似文献
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行为财务理论是自20世纪80年代兴起的财务学说。目前这一学说正是西方国家财务研究和实践的前沿领域,同时也是热门领域。本文在对行为财务内涵和投资者心理、行为特征以及认知偏差进行分析的基础上,从投资需要的角度出发,着重对行为财务指导下的主要投资策略进行了详细而深入的探讨。 相似文献
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以深交所2004-2007年期间的家族上市公司为样本,考察终极控股特征、制度环境与公司信息披露质量之间的关系。研究发现,家族控股企业现金流权对信息披露质量有显著为正的影响,现金流权与控制权的分离度对信息披露质量有显著为负的影响;市场化程度、法治水平对公司信息披露质量有显著为正的影响,而政府干预程度对公司信息披露质量没有显著的影响;现金流权与控制权的分离度与公司信息披露质量之间负相关关系会受到制度环境(市场化程度、政府干预程度、法治水平)的影响而变弱。而研究发现,公司信息披露质量对债务资本成本有显著为负的影响,对公司价值有显著为正的影响。 相似文献
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过去20多年中,公司治理已发生了巨大变化。其中,人力资本相对于非人力资本的重要性上升尤为显著。本文运用由杨小凯(Yang)与黄有光(Ng)提出并倡导的新兴古典经济学分析公司治理,并为当前已经发生的治理实践变迁提供了一个解释。 相似文献