资产配置中投资者风险偏好的量化——兼论长短期风险偏好的关联

投资者风险偏好的量化是资产配置决策的关键步骤之一。常见的量化指标是风险厌恶系数,由于其取值较难确定,现代投资组合理论中也常用投资者最大可承受标准差对投资者的风险偏好进行衡量。文章介绍了获取风险厌恶系数的一种有效方法,一定程度上解决了资产配置中风险厌恶系数取值难的问题,并首次提出了以最大可承受标准差作为风险约束的时变性问题,有助于资产配置理论与实践的有机结合。在此基础上,考虑到资产配置的投资期限通常较长,本文对长短期风险厌恶系数之间的关联进行了研究。