企业绿色化转型与股价崩盘风险

企业是实现中国“碳达峰”“碳中和”战略目标的行动主体,绿色化转型是企业将低碳发展理念融入生产经营全过程的重要途径。目前,关于企业绿色化转型经济后果的研究尚未达成一致结论。一方面,出于价值转型动机,绿色化转型将会提高企业价值,获得绿色溢价;另一方面,基于机会主义动机,绿色化转型很可能沦为管理层实现自我包装的工具,虽会获得短暂的收益,但背后却蕴藏着更大的风险。基于以上两种绿色化转型动机,考察企业绿色化转型对股价崩盘风险的影响及其机制。选取2008年至2019年中国重污染上市企业作为研究样本,采用文本分析技术刻画企业绿色化转型水平,实证检验绿色化转型对股价崩盘风险的影响,探讨绿色化转型究竟是提高企业价值的转型利器,还是管理者自我包装的自利工具,并基于内部控制质量、分析师关注和市场竞争对二者关系的异质性影响进行分析。研究结果表明,企业绿色化转型显著抑制股价崩盘风险,价值转型假说得到验证。在经过更换测量方法、剔除干扰样本、改变聚类方法、控制相关变量和考虑样本自选择偏差等一系列稳健性检验后,这一结果依然成立。不同维度的绿色化转型信息对股价崩盘风险的抑制作用具有差异性,战略理念、技术创新和排污治理等...     

浅谈中国钢铁行业现状及应对措施

中国钢铁行业自1949年建国以来,经历了从无到有,从弱小到强大的发展历程,尤其是近十多年来经历了跨越式高速发展。1996年中国钢铁行业粗钢产量首次突破一亿吨大关,跃居世界第一位,此后我国粗钢产量连年增长,一直保持世界第一位置。钢铁行业目前已成为中国经济发展的支柱产业之一,对中国经济的发展起着举足轻重的作用。2008年金融危机以来,钢铁市场剧烈震荡不已,市场价格急剧下滑,利润空间逐年减少,钢铁行业步入了微利时代。本文作者长期服务于国内特大钢铁联合企业,从个人角度对中国中国钢铁行业现状进行了剖析,并对钢铁行业的发展提出了对策。