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文章对被称为金融毒品的衍生品KODA(也称累计期权)进行了深入研究,在解析KODA结构特征的基础上,采集汇丰控股股票近3年价格数据,应用Monte Carlo方法,对KODA的损益分布进行了模拟分析,给出了该产品的风险度量指标VaR和CVaR,并给出了KODA的期初价格.实证分析结果表明KODA的损益分布具有典型的尖峰厚尾、左尾损失分布宽、右尾盈利分布窄的特点;风险大且对标的资产的收益与波动非常敏感;,KODA的期初价格不接近零.结论表明KODA确实是一个结构复杂、风险极高且盈利有限,产品设计不合理的金融衍生品,不适合作为套期保值的工具. 相似文献
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文章构造了基于习惯形成—递归效用函数的消费—资产组合投资模型,所提出的模型是对Merton(1973)、Bakshi和Chen(1996a)、Anne Epaulard和Aude Pommeret(2003)研究的推广。通过对模型求最优解,并利用投资者的行为参数与消费习惯参数进行模拟计算,发现在不同的参数数值下,所得出的投资者相对风险规避系数是合理的。因此,论文提出的消费投资组合模型在一定程度上解释了股票溢价之谜。 相似文献
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文章分析了数学在现代金融投资理论中的作用以及对金融市场发展的影响。并在此基础上,探讨了目前兴起的交叉学科—金融数学发展中的问题。 相似文献
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基于SV-Copula模型的相关性分析 总被引:1,自引:0,他引:1
内容提要: 本文结合SV模型和Copula技术,建立两变量金融时间序列的Copula-SV模型,并以上海综合指数和深圳成分指数为例利用建立的模型进行分析,根据采用不同的Archimedean Copula函数,通过使用K-S检验说明用Clayton Copula研究上证综指和深圳成指的下尾相关性,用Gumbel Copula研究上证综指和深圳成指的上尾相关性是合适的,从而风险管理者就可以根据尾部相关性,定量的研究两个市场的相关性及预测市场的变化。 相似文献
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基于多维t-Copula函数的投资组合的CVaR分析 总被引:2,自引:0,他引:2
文章根据Copula函数在构建反映随机变量实际分布与相关性的联合分布函数上具有的优势,构建了反映多个资产收益实际分布和相关性的联合分布函数,并使用蒙特卡罗模拟技术,分析在不同置信度与资产组成下的投资组合的CVaR(条件风险价值).实证说明,根据本文提出的模型度量资产的风险,可以使投资者选择的资产更加稳健;同时也有利于投资者对投资组合整体风险进行分散和监管. 相似文献
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商业银行利率风险管理方法的比较研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文分析了三种主要的利率风险管理方法,说明了它们各自的适用范围和应用上的难点,其中重点分析衡量隐含期权风险的有效久期-凸度方法及其计算基础OAS模型,以此为我国商业银行选择适合的风险管理方法提供依据。 相似文献
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