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在对投资者订单主动性科学定义的基础上,本文通过分析上海证券交易所180指数的180只成份股票在2003年10月初到2004年3月末六个月共117个交易日的逐笔申报和成交数据.对我国上海股票市场中个人与机构投资者的订单主动性进行了深入分析和研究。结果表明:个人投资者的平均订单主动性为负值,说明大多数的个人投资者提交的订单给市场提供了流动性.而机构投资者的平均订单主动性为正值,为证券市场中流动性的需要者;交易价格变化,价差、订单的不平衡、订单规模这四个因素都对订单的主动性有显著影响.但是对个人和机构投资者订单主动性的影响不同。 相似文献
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国家科技部部长朱丽兰在全国科技工作会议上就“十五”期间全国科技工作进行总体部署时指出 应在“科学技术工作必须面向经济建设 经济建设必须依靠科学技术 努力攀登科学技术高峰”的基础上 进一步形成以积极推动科技创新全面发展科技生产力为中心的战略指导方针 即:全面实施科教兴国战略 加强技术创新 发展高科技 实现产业化 提高科技持续创新能力 简称“创新产业化”方针。 朱丽兰在会上作了《学习贯彻十五届五中全会精神 努力实现“十五”科技工作的新突破》的主题报告。她指出 科技界要深入学习贯彻五中全会精神 《决策咨询通讯》2001,12(1):5-5
国家科技部部长朱丽兰在全国科技工作会议上就“十五”期间全国科技工作进行总体部署时指出,应在“科学技术工作必须面向经济建设,经济建设必须依靠科学技术,努力攀登科学技术高峰”的基础上,进一步形成以积极推动科技创新、全面发展科技生产力为中心的战略指导方针,即:全 相似文献
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知情交易概率的测度模型及其影响因素分析 总被引:2,自引:1,他引:2
本文建立了一个基于订单驱动市场的知情交易概率的测度模型,并应用上海证券交易所提供的申报和成交数据进行了实证分析。实证结果表明,知情交易推动股票价格的变化,而不知情交易只对价格有小的冲击;好的市场质量会吸引知情交易者进场交易,但反过来知情交易会降低市场质量;知情交易概率与上市公司的流通市值、主营业务增长率、前10大流通股东持有市值比例、财务杠杆比率、无形资产占总资产比率等因素有关;知情交易概率的交易日内形态呈反J型,但是收盘前2分钟会快速小幅升高。 相似文献
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Perlmutter(1978)明确提出了著名的非宾格动词假说之后,语言学家对非宾格动词和非作格动词的语义和相关的句法现象作了大量的研究.本文回顾了转换生成语法学派对作格现象的分析和国内对作格的研究,用转换生成语法的深层结构和表层结构理论、从句法/语义的角度探讨汉语存在着作格小句. 相似文献
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本文首先从全新的角度给出市场深度指标的求解方法,然后结合条件资产定价模型和自回归条件异方差模型的优势建立半变系数模型,并应用于我国股票市场每日收益率的研究,得出四点判断:1、通过非参数方法求解得到的指标值具有显著的平稳性。2、流动性信息的时变性对股票市场存在显著的非线性冲击,而且流动性信息的持续性变化与收益之间存在负向关系。3、得到和经典资产定价模型相同的结论,即市场综合指数对个股具有显著的影响。4、模型验证了流动性信息通过波动性将信息非线性传导给投资者的假设,伴随着流动性信息的时变性,投资者所得到的风险补偿也具备时变性。5、通过实际数据的验证,我们所建立的半变系数模型能够较好的解释流动性信息的传递,也为我们以后的实证研究提供了一个估计和检验流动性信息传导和时变型风险补偿的新方法。 相似文献
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攀登!本刊特约记者 《江汉大学学报(人文科学版)》1995,(2)
中文系是我院组建最早的系之一,现设有汉语言文学、行政公务、企业秘书3个专业,其中汉语言文学为武汉市重点专业。全系共有教授3名,副教授20名、讲师10名.馆员1名,助教6名、行政人员2名,其中谢楚发教授系武汉市有突出贡献的专家,享受国务院特殊津贴;吴正南教授、韦志成副教授系享受市政府专项津贴的优秀科技工作者。 系内设有古代文学、现当代文学及文学理论、汉语、教学法及写作等4个教研室,1个办公室,1个资料室;其中资料 相似文献
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证券市场泡沫的生成机理分析——基于宝钢权证自然实验的实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
基于上海证券交易所的逐笔申报和成交数据库,以宝钢权证(宝钢JTB1,580000)泡沫"自然实验"为例,本文对证券市场泡沫的生成机理进行了详尽的实证分析。卖空限制是证券市场泡沫存在的必要条件,理性的机构投资者除了卖掉自己手中的证券外,只能置身事外,并不能够通过卖空来打压泡沫。大部分投资者清晰地认识到了泡沫的存在,只是寄希望于以更高的价格卖给下一个投资者,因此进入市场后便快速退出,形成畸高的交易量和换手率。正是一波又一波不断涌入的新投资者和新资金,使得宝钢权证泡沫得以持续,并继续膨胀。 相似文献
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