多元化经营与企业R＆D投资

利用世界银行2004年对中国企业的微观调查,研究了企业多元化对R&D投资的影响.结果显示:多元化程度与R&D投资强度并不是单一的线性关系,而是倒U型关系.对此,给出了战略管理理论方面的分析,并进一步指出多元化经营能在中国的研发活动中创造较大价值,可能来源于制度的不完善.     

FDI、技术进步与就业:国际经验的启示

FDI与技术进步、技术进步与就业是经济发展中需要理清的两个重要关系.通过结构性建模和动态面板协整估计,得到一个值得关注的结论:对于发展中国家,FDI能显著地促进就业,但却妨碍了技术进步;对于发达国家的影响则恰好相反.根据教育水平与知识产权保护程度,依次对发展中国家进行样本划分;比较发现,这些制度性因素的恰当改变能有效改善发展中国家对FDI技术的吸收能力.     

股权再融资与长期业绩下滑——来自亚洲新兴市场的证据

选取2002至2009年亚洲新兴市场的2 195起股权再融资事件,通过市值配对、行业—市值配对等方法,分析再融资后的长期业绩。实证结果显示,亚洲新兴市场再融资后普遍存在业绩下滑现象,3年期购买持有超额收益约为-22.79%。业绩下滑现象约在再融资6个月后开始显现,并持续至30个月前后。不同市场的业绩存在一定差异,印度、新加坡、韩国、台湾与泰国在再融资后长期业绩显著下滑,中国大陆与马来西亚则较不显著。再融资方式对业绩无显著影响,公开发行与非公开发行后业绩下滑幅度相当。