EVA计算所涉及调整事项的必要性分析

EVA(经济增加值)的计算是EVA研究体系的重要组成部分。在计算中是否应该对基于GAAP(公认会计准则)的会计报表数据进行调整是一个争论的焦点。本文选择了一些EVA计算所涉及的主要调整事项,从合理性、有效性、成本、可替代性四个方面对调整事项的必要性进行了分析,给出了必要性判断的一个分析框架。希望通过这一分析能为EVA管理体系推行中如何对待这些调整事项提供一些思路。     

EVA对股东和经理人博弈的影响

在委托代理关系下,股东和经理人之间的博弈行为会受到激励合同中业绩评价指标的影响。作为一个价值衡量指标,EVA可以被引入激励合同,作为经理人考核的标准。围绕“股东价值最大化”的根本目标,EVA激励体系将在目标类型选择等五个方面对股东和经理人的博弈行为产生影响。EVA对博弈的影响是积极和有效的,激励合同对EVA的引入将有助于委托代理成本的减少。EVA在中国企业的实践应避免教条主义。     

价值衡量指标及其业绩评价适用性的比较

价值最大化是企业管理的终极目标,要实现价值最大化,需要对价值进行有效衡量.股东价值增值、经济增加值和投资现金流收益率是当前较有影响的价值衡量指标,对三个指标的计算办法和理论基础做了阐述,并分七个方面对三个指标的业绩评价适用性程度做了比较.     

职能部门“考事”法

“考事法”可以针对职能部门工作的多纬度和模糊性特征,帮助职能部门的绩效评价跳出完全依靠“指标考评”的圈子。     

谈EVA激励“向下渗透”

EVA激励“向下渗透”,是指将EVA激励范围由决策层向下延伸到执行层乃至操作层。EVA激励向下渗透可以鼓励更多员工积极为公司创造价值,但“资源共享”、“关联交易”等问题的存在也会对EVA激励向下渗透形成障碍。本文回答了“为什么EVA激励要向下渗透、如何确定EVA激励的向下渗透程度、如何向下渗透”等问题,希望能为EVA管理模式的实践提供帮助。     

国有控股企业限薪影响及股权激励调节作用

基于2011—2018年上市公司数据,以国有控股上市公司为实验组、非国有上市公司为对照组,用双重差分模型（DID）方法检验了《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》对国有控股企业的限薪效果,并分析了股权激励对限薪负面效应的调节作用,以判断限薪和股权激励的混合政策效果。实证结果表明:《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》对国有控股企业高管层薪酬升高起到了一定的抑制作用,但在缩小高管和普通员工薪酬差别方面并不显著。同时,高管限薪出现了负面效应,包括离职率升高、代理成本升高,股权激励可以对某些负面效应起到抑制作用。