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(一)引言定价是经济学最核心的概念和重要目的之一,完美市场中的商品定价遵循Walras的一般均衡理论,Arrow-Debreu将其推广到一般资产的定价,此分析框架的基本思路是:由市场出清时商品的供求函数,确定资产的均衡价格。传统经济学关注的仅仅是均衡价格的性质,价格形成过程是一个“黑盒子”;或者虚拟一个“Walras拍卖人”预先叫价拍卖但不实际交易,直至商品供求相等市场出清之时再真正实施交易,描述了一般均衡理论的价格形成过程。但现实中的市场(特别是证券市场)不同于Walras框架下的完美市场,其交易费用不为零、存在信息非对称、交易者类型… 相似文献
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