公司治理和投资者保护研究综述

世界性的私有化热潮、还未从人们记忆中消失的亚洲金融危机、不断出现的公司丑闻和日益严重的公司信任危机都一次次地将公司治理推到从未有过的受重视的地位。学术领域对公司治理问题的研究,不仅能够帮助人们更清楚地了解问题本身,更重要的是希望能够提供更好的政策性指导。由于对公司治理的研究数量巨大,我们无法在本综述中涵括所有的内容,因此,本综述将主要回顾公司治理问题的产生和公司治理的机制,并介绍投资者保护与证券市场发展国际比较等最新的有关公司治理研究的发展。已有的优秀的回顾性文章(Shleifer and Vishny,1997;Denis and …     

吉利数字与股票价格

由于文化传统的影响,人们对数字有着一定的偏好,认为8是吉利的象征而比较偏爱,认为4不吉利而相对回避。本文主要研究这种由传统文化引起的数字上的偏好是否会在资本市场的价格上得到体现,具体来说我们研究股票交易价格的尾数是否会出现8多4少的现象,以及影响这种现象的因素。利用股票价格分笔数据,我们的实证研究结果发现股票价格中确实存在8多4少的现象,而股票的价值不确定性,股票价格高低,机构投资者交易情况和文化背景因素会对8多4少的价格聚类现象产生显著的影响。我们的研究为行为金融学提供了新的证据。