WTO规则下的我国有色金属行业

文章试图讨论在 WTO 游戏规则中,可为有色金属行业所用的、所必须遵循的、所需回避的规则,以此寻求我国有色金属行业吏大的发展空间。     

基于非对称主动风险测度的增强型指数追踪模型及应用

本文以下方追踪误差测度非对称主动风险，构建了可以折衷超额收益和下方追踪误差的增强型指数追踪模型，给出了求解模型的广义最小角度回归（generalized least angle regression，简称GLARS）算法，并基于上证50进行了实证。GLARS算法可以给出超额收益在合理区间变化时，使得下方追踪误差最小的组合系数解路径，刻画投资组合的"超额收益—下方追踪误差"有效前沿。将模型应用于中国证券市场上证50指数，与基于"超额收益—追踪误差"的增强型指数追踪模型相比，得到如下实证结论：控制组合股票支数，本文组合的超额收益、单位风险收益更高，在承担相同风险的情况下，得到了更高的平均收益补偿；正下方离差中位数、最大回撤更小，右偏程度更高，表现出"守住下限，放开上限"的特质。本文组合在稀疏性要求下，样本外可以获得高于基准指数的累积收益，对机构和个人投资者具有参考价值，丰富了现有指数追踪研究。