民族地区环境保护投入对企业价值的影响研究——基于重污染行业上市公司的经验分析

由于我国民族地区对自然资源有着高度的依赖性，经济的快速发展使得环境污染的负外部性特征愈发明显，亟需企业积极承担环保责任。加大环保投入，创新环保技术，生产环境友好型的绿色产品，以节约资源，保护环境，但这势必会影响企业价值，对企业而言未必是最好的战略选择。因此，本文以2011-2018年我国民族地区A股上市公司样本，分析民族地区企业环保投入对企业价值的影响。结果表明，环保投入与企业价值呈U型关系，即环保投入持续增加，企业价值便会呈先下降后增加的态势，且股权制衡对二者具有显著的正向调节效应。本研究将民族地区微观企业行为与宏观生态环境相结合，有利于激发企业进行环境治理的积极性，进而推动民族地区的可持续发展。