金融市场化如何有效推进

在最近举办的北京天则经济研究所双周论坛上，中国社科院经济研究所刘小玄教授发表了题为金融市场化推进的演讲。她认为，金融市场化在我们国家非常滞后，以银行为主体的融资市场，一直保持着高度的国有垄断。所以出现了以民营企业为主的商品市场和以国有企业为主体的金融市场长期并存的不协调局面。从金融部门，非国有企业的总销售和总就业人数均超过90％。但在金融部门，非国企获得银行正式贷款，不到20％，其他80％以上都流向了国有部门。     

Factors Determining the Efficiency of State-Owned Enterprises from 1985 to 1994~1

DuringtheprocessofChina'smarket-orientedreforms,thesituationofstate-ownedenterpriseshaschanged.Beforethereform,sellershadamonopolyinashortageeconomy,butnowthereismarketcompetitionbetweensellers,andbuyershaveafullrangeofchoices.Whilethesechangesweretakingplace,market-orienteddevelopmentsimprovedtheefficiencyofresourceallocationandbroughtthepressureofcompetitiontobearonenterprises,whichincreasedtheenterprises'outputefficiency-AnalysisofdatafromthesamplingsurveycarriedoutbyGroves,Hay,Gordonetal…     

中国转轨过程中的企业行为和市场均衡

本文把对中国国有企业行为的研究放在不同市场框架下进行 ,发现在垄断竞争市场上 ,国有企业的目标行为是以销售收入最大化为主要形式。在一般竞争性市场上 ,则是以费用支出最大化为主要形式。这两种行为的实质都是以追求经营管理者的利益最大化为目标。之所以在不同市场中表现为不同形式 ,原因在于企业销售最大化行为是搭政府扩张政绩的便车 ,借助政府的市场控制力量 ,把产量扩张至超过利润最大化的最优均衡点。而企业费用最大化行为是搭政府维护就业稳定目标的便车 ,依附于这种最低政绩目标 ,能够在低于以利润为目标的退出均衡点下持续生存。市场均衡就是在这样的行为基础上实现的 ,因此供给过剩往往不可避免。基本的政策含义在于 ,在竞争市场上 ,解决产权问题是首要的 ,而在垄断竞争市场上 ,解决行政性的市场垄断最为关键。反垄断应当成为中国转轨时期迫切和长期的任务。     

企业产权变革的效率分析

本文通过对于451家样本企业(1994—1999)的调查数据的分析、抽象和概括,得到了企业改制的典型特征。分析中采用作为时间连续变量的股权结构的动态考察,不仅能够反映出不同股权结构企业之间的效率差异,而且,也能够较好地反映出改制进程中企业效率是如何伴随着产权渐进改制而变化的。根据企业股权结构的变动进行分析发现,国家资本股权的变化与企业效率水平是显著的负的相关性关系,而个人资本股权变化与企业效率水平是显著的正的相关性关系,法人股权的变化也具有较为显著的正相关性。所以,国退民进的改制方向与企业效率提高的方向是一致的。因此,来自实践的数据分析清楚地表明,产权变革取得了推动生产率提高的积极效果。