金融循环工程探析——商业银行资金运行阻滞的综合运作对策

目前我国商业银行在资金运行过程中出现了一些严重的问题，如不良资产、巨额存差和惜贷行为等，这使得商业银行资金运行阻滞，经营效益不佳。资金运行阻滞在一定程度上直接导致了信贷的萎缩，对通货紧缩起到了推波助澜的作用。如果商业银行资金运行中出现的问题得不到根本解决，那么,商业银行有可能会成为制约我国经济发展的一个新“瓶颈”。本文对我国商业银行资金运行中存在的问题进行剖析，并有针对性地提出综合运作对策——金融循环工程，力求为我国商业银行摆脱困境开启新的思路。     

人民币汇率预期、实际汇率与贸易余额关系的实证研究:1999-2009

在存在资本管制的情况下,我国国际收支平衡表中的贸易余额并非"单纯的"贸易余额,而是包含了部分短期国际投机资本。文章首先从理论的角度探讨了资本管制背景下贸易余额、汇率预期、实际汇率之间的关系,然后通过建立VAR模型,使用1999年1月到2009年6月的月度数据对三者之间的关系进行了实证研究。结果表明,人民币汇率预期的变化对贸易余额影响微弱;人民币实际汇率变化在短期内对贸易余额无影响;贸易余额月增量的变化和人民币实际汇率的升降可引起汇率预期的变化。     

香港离岸人民币市场的发展对境内外人民币定价的影响

本文以境内人民币远期市场（CNY DF）、境外NDF（无本金交割远期）市场和香港人民币远期市场（CNH DF）为研究对象,从理论上分析了三个市场间的联动机制和套利活动;在实证层面,不仅使用Granger因果检验分析了CNH市场、NDF市场、在岸市场之间的价格引导关系,还建立计量模型分析了CNH市场的发展对NDF和在岸DF之间价差变化的影响。实证结果表明,CNH价格对在岸远期、即期和NDF价格均有报酬溢出效应,是信息传导的重要枢纽,并加强了在岸即期对NDF价格的引导作用;此外,CNH的发展对NDF-DF之间的价差缩小也起到了显著的影响。     

国有商业银行对货币政策传导机制的影响探析

国有商业银行是我国货币政策传导机制中的主要传导枢纽.国有商业银行近几年末能充分发挥出枢纽作用,是导致货币政策传导不畅的一个重要原因.文章对阻碍国有商业银行在货币政策传导机制中发挥作用的因素进行了剖析,并就如何提高货币政策传导机制的有效性提出了相应的对策建议.     

境外资产负债与国际货币地位——典型国家投资头寸表分析

国际投资头寸表反映了在特定时间点上一个经济体的对外金融资产及负债的存量。基于国际投资头寸表,重点分析美国的境外资产负债特点。研究发现,美国净外债已达GDP的七成,政府负债是主要驱动因素,“资产高收益、负债低成本”等因素使得美国高负债局面仍可维持,也有助于弱化美国高负债的不利影响。从美元国际货币地位和美国对外负债的关系可以看出,货币国际化能够为一国带来巨大利益,有序推进人民币国际化是我国金融开放的长期战略目标。